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今天晚上美國(guó)總統(tǒng)大選將會(huì)落下帷幕。不管誰(shuí)當(dāng)選，我認(rèn)為，中美之間的博弈將會(huì)進(jìn)入新的發(fā)展階段。如果是特朗普當(dāng)選，他會(huì)繼續(xù)與中國(guó)進(jìn)行博弈和對(duì)抗。鑒于此，我認(rèn)為中國(guó)在科技、貿(mào)易、軍工、金融等領(lǐng)域，也會(huì)采取新的對(duì)抗策略。
對(duì)于資本市場(chǎng)，我認(rèn)為“十四五”規(guī)劃提出了明確的發(fā)展方向，即深化國(guó)資改革，深挖科技潛能。對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)來(lái)講，這是二級(jí)市場(chǎng)投資者需要緊緊抓住的兩條主線。
盡管10月份市場(chǎng)呈現(xiàn)多空雙方反復(fù)博弈和對(duì)抗，但是我們能夠感覺(jué)到在深化國(guó)資改革的道路上，實(shí)際上中央早就給出了明確的政策指引和落地方案。
最近希望大家關(guān)注在深化公司改革中，公募REITs基金對(duì)中國(guó)不動(dòng)產(chǎn)證券化的推進(jìn)速度，基金發(fā)行規(guī)模遠(yuǎn)超市場(chǎng)想象。以往在深化國(guó)資改革中，市場(chǎng)由社保等主力機(jī)構(gòu)，對(duì)國(guó)企上市公司進(jìn)行資產(chǎn)注入，或者是通過(guò)債券、可轉(zhuǎn)債、債轉(zhuǎn)股的方式，對(duì)不良資產(chǎn)剝離后的資產(chǎn)注入形成助力。
但從今年深化國(guó)資改革的情況中，我們發(fā)現(xiàn)了有一只新型的主力資金要進(jìn)場(chǎng)博弈，這次新型的主力基金是以公募方式進(jìn)入市場(chǎng)的，而且它的資產(chǎn)證券化的主要目標(biāo)就是央企和國(guó)企不動(dòng)產(chǎn)。比如主力資金進(jìn)場(chǎng)，它和社保的盈利目標(biāo)不完全一致，社保基金在最近幾十年中，平均盈利是8%-15%，最高的年景可以達(dá)到25%，它是求穩(wěn)求勝求贏。另外過(guò)去中國(guó)傳統(tǒng)資本市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)格局中，機(jī)構(gòu)博弈規(guī)模不是很大，影響力也不是很大。
但從未來(lái)中國(guó)資本市場(chǎng)的狀況來(lái)看，尤其是中國(guó)全球化之后，機(jī)構(gòu)博弈的時(shí)代真正開(kāi)始了，博弈的激烈程度也會(huì)超出以往任何時(shí)代。所以我想為了適應(yīng)中國(guó)資本市場(chǎng)全球化發(fā)展，為了迎接機(jī)構(gòu)博弈大時(shí)代的到來(lái)，大家必須要做好充分準(zhǔn)備。在市場(chǎng)中深挖主力機(jī)構(gòu)著力建倉(cāng)的品種，而不要再按照傳統(tǒng)思維去想象哪只股票可以坐莊，哪只股票可以烏雞變鳳凰。
面對(duì)全球化的市場(chǎng)，中國(guó)注冊(cè)制已經(jīng)使得中國(guó)資本軍團(tuán)更加看重上市公司的質(zhì)量，未來(lái)價(jià)值成長(zhǎng)和業(yè)績(jī)更是他們著力追捧的。對(duì)于好的上市公司，可能會(huì)越漲越高，機(jī)構(gòu)會(huì)著力去追捧。在政策扶持下，這些上市公司在資本市場(chǎng)的目的就是通過(guò)直接融資，讓企業(yè)越做越大，越走越強(qiáng)，所以好企業(yè)可能會(huì)和壞企業(yè)形成明顯分化，股價(jià)形成明顯拉鋸。
在此基礎(chǔ)上，我們建議大家一定要跟上主力思維，白馬也要業(yè)績(jī)，黑馬更要業(yè)績(jī)。高價(jià)股可以因業(yè)績(jī)成長(zhǎng)股價(jià)更高，低估值黑馬可能剝離不良資產(chǎn)后，重新確立主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展方向，獲得科技發(fā)展動(dòng)能，也可能成長(zhǎng)為未來(lái)的白馬。
總而言之，你要騎的馬前提要有料，沒(méi)有料馬兒跑不快。所以對(duì)于業(yè)績(jī)的考證，對(duì)于價(jià)值的挖掘，會(huì)成為我們接下來(lái)在資本市場(chǎng)中著力去研究的對(duì)象。
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