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我們曾經(jīng)談到過，如果中美經(jīng)濟(jì)脫鉤，后果將會不堪設(shè)想。兩個國家都會出現(xiàn)較大危機(jī)。這種危機(jī)愈演愈烈，其實是兩敗俱傷，所以最好是大家相互妥協(xié)，維護(hù)世界和平，維護(hù)全球秩序。雙方只要做出相應(yīng)努力，我們就能會看到世界依然會朝著和平美好的方向發(fā)展。但如果雙方劍拔弩張，甚至不惜以威脅生命方式來解決問題，后果當(dāng)然是不堪設(shè)想。
在座的投資人，最擔(dān)憂的是在風(fēng)平浪靜的投資環(huán)境下，突然間風(fēng)云密布，雷聲大作，這樣會使得正常的投資行為或邏輯發(fā)生非常大的改變。
每個國家的政策可能都不會按照經(jīng)濟(jì)規(guī)律做客觀運(yùn)行，有可能會違背經(jīng)濟(jì)規(guī)律，甚至逆經(jīng)濟(jì)周期采取經(jīng)濟(jì)調(diào)解措施。所有違背規(guī)律的事情都將破壞經(jīng)濟(jì)秩序，從而造成全球資本混亂。
【驚掉下巴！美國另起爐灶準(zhǔn)備單干？】
近段時間大家可能看到，從美國方面?zhèn)鱽砹撕芏嗖缓玫南ⅰ?/p>
首先美國財長耶倫表示，有可能在美國總統(tǒng)大選結(jié)束后辭任財長。也就是說耶倫很可能在本年度結(jié)束財長任期，提前退出政界，這個消息引起全球關(guān)注。
實際上對于耶倫，中國人是非常尊重她的，兩次訪華給中國人留下了深刻印象，她很謙虛敬業(yè)，同時也很質(zhì)樸，身上有很多優(yōu)點，但這些優(yōu)點都沒有使得耶倫挽救美國金融危局。
一個年逾古稀的老人在這個時候，希望促成世界和平，重建一個健康平安的金融秩序。她出于善意，但往往事與愿違，她的善意并沒有得到世界主宰金融的利益集團(tuán)認(rèn)可。相反在一股莫名的力量操縱下，世界格局變得更加緊張。
在這種情況下，不單耶倫準(zhǔn)備告別白宮，就連美國最大財團(tuán)之一摩根大通創(chuàng)始人最近也表示，原打算5年后退休，但有可能提前。原來他認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)正處在恢復(fù)性上漲中，現(xiàn)在感到金融市場，尤其是美國經(jīng)濟(jì)有可能會出現(xiàn)意想不到的衰退跡象，所以工作量會大幅增加，這樣的話他會力不從心，有可能做不到5年的時間就讓首席執(zhí)行官來替代他。
巴菲特的戰(zhàn)友芒格2024年離開了我們，美國量化基金創(chuàng)始人西蒙斯也離開了我們，美國這些巨頭紛紛在同一時間點，要么離開了人世，要么離開位置，這給了我們一個不安的信號。美國財政在債務(wù)高企的狀態(tài)下，恐怕難以維持。
美聯(lián)儲也首次宣布年度財政虧損達(dá)1147億美元，創(chuàng)歷史新高。在這種情況下，美國最近出臺了拯救美元的新措施，到底能不能拯救美元，我們先不做討論。
我們能感到措施出臺，其實是美元有進(jìn)一步量化寬松的可能性。雖然現(xiàn)在美國還沒有正式宣布降息，但這個措施出臺讓我們感到美聯(lián)儲距離宣布正式降息的時間點已越來越近。
這個消息是什么？美聯(lián)儲最近聯(lián)合加拿大央行、英國央行、日本央行、歐洲央行和瑞士央行，共同擬定了一個聯(lián)盟協(xié)議，叫“常設(shè)美元流動性互換協(xié)議”。
協(xié)議的內(nèi)容簡單說就是，如果聯(lián)盟國家出現(xiàn)了美元流動性緊張，可以通過貨幣互換方式來解決流動性問題。
眾所周知，全球以美元作為主權(quán)貨幣進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算。但因為匯率、加息問題，使得很多國家央行財政吃緊，而且也影響了貿(mào)易往來。
如果美國率先通過美聯(lián)儲決議，也就是以后所有結(jié)盟國家可以通過貨幣互換方式來解決流動性問題。
實際上在國際貿(mào)易結(jié)算環(huán)節(jié)，所有參加聯(lián)盟協(xié)議的國家都可以繞過匯率市場而直接進(jìn)行貨幣交換，這可能會使得美元加強(qiáng)全球市場流通份額，當(dāng)然也對維護(hù)強(qiáng)勢美元產(chǎn)生一定刺激。
問題是現(xiàn)在美國財政危機(jī)愈演愈烈，美聯(lián)儲發(fā)行美元和各聯(lián)盟國家進(jìn)行貨幣兌換，到底能不能達(dá)成兌換一致性？是按照國際貨幣結(jié)算數(shù)據(jù)進(jìn)行匯率方向兌換，還是直接進(jìn)行以物換物的交易方式，還是以借款方式或者借債方式完成互換，都不得而知。
總而言之，不管是以什么方式，我們認(rèn)為國際金融秩序正在被這個協(xié)議所破壞。原來大家都參照全球外匯交易市場的匯率進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算，現(xiàn)在美聯(lián)儲這一協(xié)議可以使得全球央行跨越貿(mào)易結(jié)算系統(tǒng)，不必再通過外匯途徑來解決貨幣紛爭。
美國很大方，通過美聯(lián)儲印更多的美鈔，以美元流動性可以相互進(jìn)行交換，來取得更多國家的貨幣互換權(quán)。這個權(quán)力很大，這恐怕已經(jīng)超出美聯(lián)儲主權(quán)貨幣的權(quán)限范圍，也就是說所有跟美國聯(lián)盟的國家以后不再缺少美元，不用通過貿(mào)易換外匯，直接跟美聯(lián)儲打聲招呼，直接進(jìn)行貨幣交換。
這個消息一出來，我估計全球央行都會感到震驚，也就是說參加聯(lián)盟的國家會得到貨幣優(yōu)先權(quán)，不參加聯(lián)盟的國家不但有可能被踢出SWIFT系統(tǒng)，還有可能不讓用美元了，或者使用美元需要和美聯(lián)儲商量，待遇是不一樣的。因為沒有進(jìn)入聯(lián)盟協(xié)議，所以不一定會參與貨幣互換游戲，這樣按照匯率貿(mào)易結(jié)算進(jìn)行貨幣兌換，肯定有親有遠(yuǎn)有多有少，所以我覺得這是在建立第二層國際貨幣通兌體系，這使我感到東西方資本撕裂愈演愈烈了。
之前俄羅斯被踢出SWIFT系統(tǒng)后，中國也被恐嚇不購買美債，美國可能把中國也踢出SWIFT系統(tǒng)。普京再次當(dāng)選俄羅斯總統(tǒng)后并沒有顧及美國，要求中俄之間不要保持密切聯(lián)系，相反中俄之間緊密程度程度更深了，而普京當(dāng)選總統(tǒng)后第一站便出訪中國。
看來新的貿(mào)易結(jié)算體系和貨幣互換聯(lián)盟，在美國壓迫下要成立了。當(dāng)然在成立過程中，有可能進(jìn)入新聯(lián)盟體系的國家元首，也遭到不同程度的打擊，這種打擊實際上就是兩伙打架爭奪更多的話語權(quán)，都是人性的反應(yīng)。
現(xiàn)在我覺得這種過激反應(yīng)，也就是說拉幫結(jié)派接下來如果真的對國際金融秩序造成威脅，各國央行可能都需要提前做好防御，采取不同防御政策。
因此我今天想跟大家說的是，美國在大選開始前，估計不會馬上宣布降息，但不排除在大選進(jìn)入關(guān)鍵時刻，拜登政府為求得更多人支持，會通過降息法案來提升大選競爭力。
既然如此，從現(xiàn)在到他宣布降息前這段日子，我們有理由相信國際金融秩序可能會出現(xiàn)較大混亂局面。因為每個國家都在美國高息強(qiáng)壓下，在美國不斷進(jìn)行結(jié)盟狀態(tài)下，將采取被動的貨幣政策和財政政策。
這些政策我剛才說，不一定是按照經(jīng)濟(jì)規(guī)律出牌，而是有可能形成逆周期調(diào)節(jié)，或采取非理性競爭方式來互毆，危局可能隨時存在。面對這種危局，大家說這會讓我們的投資變得更加困難，是的！
這種局面不單純是我們意識到了，這次大家會發(fā)現(xiàn)巴菲特股東大會中，他已經(jīng)提出在全球的投資都開始大規(guī)模變現(xiàn)了，目前賬面高達(dá)1.3萬億美元現(xiàn)金，他不敢再進(jìn)一步投資了。
他把這些現(xiàn)金放在銀行里，說我可以去吃5.5的利息，還有什么投資比這個更安全，它一部分股票投資謹(jǐn)小慎微，大部分公司資產(chǎn)以現(xiàn)金方式存儲到銀行里，說明對全球投資在縮緊。
也就是說，可以投資的市場和標(biāo)的現(xiàn)在都變得越發(fā)不安全了。
【中國如何破解？】
大家說中國應(yīng)該采取什么樣的解決方案呢？我覺得在這方面我們需要做的是順應(yīng)市場變化。我認(rèn)為對于中國金融資本市場來講，我們早有準(zhǔn)備，也就是外部壓強(qiáng)越大，內(nèi)部反抗力量就越強(qiáng)。所以我很早就告訴投資人，危機(jī)來臨時也是轉(zhuǎn)機(jī)，面對危機(jī)國家一定要下猛藥，而這種猛藥實際上給我們帶來的是政策紅利。
這個時候投資，不要單純按照技術(shù)周期、基本面去判斷標(biāo)的，必須要站在宏觀的高度去看國家政策的出牌路徑，深度理解政策用意，千萬不要抱怨為什么要這樣出牌，這不符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律。
以往是完全背離的，其實我們想告訴大家世界病了，地球也病了，就像人一樣，有病時需要治病，怎么治？所謂吃藥是以毒攻毒，針對你的病毒的另外一種病毒，才能使你陰陽平衡。
所以我們說有病吃藥時，你就不要考慮藥是不是毒藥，所有藥都有毒，前提是你有病才吃藥，沒病可以不吃藥。
當(dāng)世界格局發(fā)生分歧混亂的情況下，整個金融機(jī)體循環(huán)失調(diào)了，這個時候需要下猛藥，猛藥解決是短周期問題，不可能完全符合長期市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律，而在短周期政策紅利到來時，也是我們在危機(jī)中把握機(jī)會的最好時間。
因為，沒有風(fēng)浪的市場就沒有機(jī)會，風(fēng)浪越大，機(jī)會越大。
對于當(dāng)下的中國資本市場，我認(rèn)為伴隨著全球金融秩序的動蕩不安，也是中國資產(chǎn)進(jìn)入漲價周期的最好時間。所以我們一年前預(yù)計2024年中國資產(chǎn)會受到很多國際資本高度關(guān)注，因為處在估值洼地。如果中國未來有預(yù)期性通脹，中國資產(chǎn)恰恰是配置的最佳時機(jī)，你錯過了，就錯過了財富再分配的大好時間。
所以你在這個時候不要害怕，風(fēng)浪越大，說明財富分配速度會越快，財富再分配速度也會越快。
有錢人可能一夜之間把控不了財富，因為他的財富太大了，在風(fēng)高浪急的情況之下，他無力把控時，財富帝國就會崩塌，還有很多智慧的有充分準(zhǔn)備來迎接財富新機(jī)遇的人，大風(fēng)大浪面前會準(zhǔn)確出擊，以四兩撥千斤的方式重獲新財富。
所以中國有句老話叫“風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，30年河?xùn)|，30年河西”，我們對未來全球市場變化，2017年就預(yù)言過：“西方不亮東方亮”，你看看，在經(jīng)歷了7年后，大家終于能感受到世界的巨大變化，而這種變化沒有誰能躲過順順當(dāng)當(dāng)?shù)赝瓿扇A麗轉(zhuǎn)身。
所有國家所有投資人，都要在風(fēng)雨中經(jīng)受洗禮，如果你能提前做好準(zhǔn)備，我覺得風(fēng)雨對你來說是財富，是寶貴的人生機(jī)遇，如果你帶著擔(dān)憂抱怨恐懼，有可能會在這次世界級的狂風(fēng)暴雨中被淹沒。
具體如何把握市場紅利？
首先，最近中國政府在房地產(chǎn)問題上是做出了非常大的政策讓步，這種政策讓步前所未有。5月17號出臺房地產(chǎn)政策，這個政策可能有些人關(guān)注了，還有些人沒有認(rèn)真理解。
今天我們在這里告訴大家，這次國家將首套房貸款比例降到15%，比如100萬的房子，15萬可以先交錢去住了，二套房首付比例降到25%，跟幾年前首套房要50%－70%相比已經(jīng)到了歷史最低水平。
你看這個力度有多大，你不要認(rèn)為對于房貸，首付調(diào)解和利率調(diào)解是可以長期的，我覺得這就是政策紅利。
在國家希望房地產(chǎn)軟著陸后給出了這樣的殺手锏，你說這是不是一次機(jī)會？我認(rèn)為是非常大的機(jī)會。
房貸利率最高時到了5.88%，很多人說買一套房子，這些利息都還不上，但現(xiàn)在幾乎攔腰折半，從5.88%降到了最低3.25%，當(dāng)然也有3.75%、3.55%、3.45%的，但參考值是3.75%－3.25%，可能未來還會繼續(xù)降，但恐怕不會降到三以下。這至少讓我們感到這次房貸利率下調(diào)會滿足更多中產(chǎn)階級，甚至工薪階層買房的需求。
有好多老百姓說買不起房，現(xiàn)在看來我覺得你只要有正常工作能力，買一套百八十萬的房子不難，15%的首付，誰家還沒有個幾十萬存款，另外30年貸款百分之三點幾的貸款利息，一般工薪家庭也是可以承受的。
國家已經(jīng)出臺了這樣大的房產(chǎn)促銷力度，大家還不去買房子，最后國家還有一個殺手锏，就是直接下場去買，把所有存量房搜一遍，國家隊買了，大家說國家隊買房子給誰住？買這么多房子什么意思呢？我覺得有這么幾重。
一、國家隊在低估值空間低價買房，未來一旦房價上漲，國家的這筆投資收益匪淺。二、很多國企員工其實活沒少干，力沒少出，但錢沒掙到多少。有時候在大城市打工，連解決孩子上學(xué)問題都困難，還得租房子負(fù)擔(dān)很重。這回國家買了給國企，國企把房子買過來分配給員工做廉租房、經(jīng)濟(jì)適用房、保障房都行，這樣可以讓進(jìn)駐到國家機(jī)關(guān)企事業(yè)單位年輕人有生活保障。
大家想想，但凡國家隊進(jìn)入股市時，股價一定要上漲的，這回國家隊進(jìn)入房市，房價能不漲嗎？現(xiàn)在老百姓對于購房還是有情緒，不敢下場，就怕下場后房價繼續(xù)跌，還想繼續(xù)等，一直等到跌到底為止。
我告訴大家5.17政策出臺后，你想再看到房價下跌的局面越來越難了。這個時候我倒是認(rèn)為大家應(yīng)該打起精神，在好的地區(qū)、好的地段，在有剛需前提下快速出手，不要猶豫。中國人多，每個交易市場都經(jīng)不起炒，尤其是國家隊下場的情況下，沒有炒不起來的，這不就是危機(jī)中的轉(zhuǎn)機(jī)嗎？
對房地產(chǎn)來講，最近房地產(chǎn)股也在快速反彈，因為預(yù)期性房價上漲已是板上釘了，所以房價上漲也在所難免。你看保利地產(chǎn)從7.74元漲到今天最高11.89元，已經(jīng)漲了50%。就在大家都不理不睬時，這些被冷落在墻角下的房地產(chǎn)龍頭股，招保萬金開始悄然啟動拉股價了。
不但實體房地產(chǎn)市場價格在上漲，虛擬經(jīng)濟(jì)房地產(chǎn)上市公司股價也在快速上漲，漲得比實體價格快，保利漲50%了，很多房子還沒有漲50%。我給大家講這些是想告訴大家，2024年在風(fēng)險來臨時，轉(zhuǎn)機(jī)也同行而至，你必須一手防著風(fēng)險破壞，一手又要抓住市場隨時到來的政策轉(zhuǎn)機(jī)。
【債市、股市、黃金市，市市存在歷史機(jī)遇】
除了房子現(xiàn)在開始露出了投資機(jī)遇，還有大家最不看好的國債，尤其是超長期國債，很多人都說國債誰敢買，30年后會發(fā)生什么變化？國債能還得上嗎？就在大家猶豫中，今天30年期超長國債一投放就一搶而空，雖然國債收益率2.75%并不高。但已經(jīng)成為搶手貨，一下子被給搶空了。
30年期國債是記賬式國債可以上市流通，市場流通價格一下暴漲20%。這就是我上周講課中說的，記賬式國債你可以不買債權(quán)，但它還有債務(wù)期權(quán)，只要在上市流通環(huán)節(jié)中，出現(xiàn)一點利好刺激，就可能讓你突然間賺的盆滿缽滿。所以你看就在國家提出要在未來幾年不斷釋放超長期特別國債消息應(yīng)聲落地時，很多反應(yīng)迅速的人就開始盯準(zhǔn)了投資方向。
最近幾天，不單國內(nèi)老百姓去搶超長期特別國債，據(jù)說海外的一些財團(tuán)也盯上了中國國債交易市場，今天上午也大筆買進(jìn)，所以是投資還是投機(jī)，我們說目前的市場，你不能把它看作是一個在完整經(jīng)濟(jì)周期運(yùn)行規(guī)律下的市場，而是在特定歷史環(huán)境下，需要用特殊方式認(rèn)知的市場，在危險中求生存，相反這種機(jī)會都是罕見的，百年不遇的歷史性機(jī)會。
再看黃金市場，不知道最近大家是否還在繼續(xù)儲黃金，你會發(fā)現(xiàn)黃金在經(jīng)過前期一段短暫的下滑后，最近又在瘋狂上漲，創(chuàng)歷史新高。好多人前期下車，還有更可悲的前期追漲，一下跌又割肉了。我跟大家說黃金根本就沒有見頂，別看到2500，它未來有可能會到3000，因為地緣政治危機(jī)愈演愈烈，俄烏事件出現(xiàn)，黃金就開始報復(fù)性上漲了，然后中東事件又促進(jìn)黃金突破每盎司2000美元。
最近歐洲又出現(xiàn)政治風(fēng)云，捷克總理被暗殺了，捷克總理是個什么職務(wù)？他比總統(tǒng)的權(quán)力大，跟德國一樣總統(tǒng)沒有實權(quán)。所以捷克這個地方是老的奧匈帝國，他們有根深蒂固的民族發(fā)展史，大家都說捷克和匈牙利這些國家的祖先曾經(jīng)在中國的北部邊疆跟匈奴族有血統(tǒng)，跟中國人有交叉。如果從歷史考證看，確實是匈奴通過一帶一路，絲綢之路的西域向歐洲國家遷徙，有著廣泛的歷史淵源的。
捷克、中歐一些小國都跟中國比較好，這種好實際上也許有血脈相連的因素，但美國恐不開心。所以捷克事件，大家說有沒有可能演變成歐洲市場混亂，或者歐洲地緣政治危機(jī)的導(dǎo)火索，也不是沒有這種可能性。如果歐洲在捷克問題上出現(xiàn)政治分歧和內(nèi)亂，不言而喻，歐元會受到一定傷害。
最近馬克龍在歐盟會議上指出，我們不能再看美國人臉色了，我估計敢于跟美國人說no的政治領(lǐng)袖，他們要有非常大的勇氣。像塞爾維亞的總統(tǒng)也收到了國際暗殺令，歐洲的政治分歧所引發(fā)的資本分化和割裂其實也正在進(jìn)行，能不能引發(fā)內(nèi)亂和危機(jī)？現(xiàn)在看也讓人感覺到有很大的不確定性。
在這種情況下，大家說黃金還有沒有繼續(xù)上漲空間？答案當(dāng)然是還有。所以國際黃金市場分析人士認(rèn)為，黃金未來可能會沖高到每盎司3000美元，所以中國率先下場交易，大家一定要盯緊。投資者不要天天坐井觀天，閉關(guān)自守，就看幾只股票，這個時候一定要跳到宏觀高度去看全球事件，然后捕捉大的投資機(jī)會。
如果在每盎司1200美元你大規(guī)模買黃金，現(xiàn)在都已經(jīng)每盎司2500了，這個錢賺的是不是很過癮，所以這就是機(jī)會，我說的這些事情都是因為有危機(jī)而出現(xiàn)的機(jī)會，房市、債市、黃金市。
最后我要說股市，中國股市在危機(jī)面前還有沒有配置價值了，在這里我們告訴大家，你們要堅定信心持有A股低估值股權(quán)和具有高成長賽道龍頭上市企業(yè)，它們一定是有價值的。
這種價值就來自中國資產(chǎn)價格馬上要進(jìn)入到上漲周期，而且上漲之初是暴漲，比如房地產(chǎn)是不是一漲起來就會讓你感覺到大跌眼鏡，你越不敢買越漲，你怎么知道保利地產(chǎn)會在一個月內(nèi)漲50%。你想在最低處進(jìn)場，我覺得但凡這樣想的投資人，可能都會錯過良機(jī)。
所以我反復(fù)強(qiáng)調(diào)，在 A股做投資，現(xiàn)在就盯緊兩條線：一是低估值資產(chǎn)，而且這些低估值的資產(chǎn)已經(jīng)被過濾過了，為什么？國家2014年釋放國有企業(yè)并購重組政策，到2023年12月并購重組結(jié)束了。
這些低估值資產(chǎn)之所以未來有高成長性，就是國家要為這些低估值資產(chǎn)重新建立估值體系，而且這個體系被稱作是具有中國特色的估值體系，它跟華爾街估值完全不一樣，因為我們跟美國的政治體制不一樣。
你看這些低估值資產(chǎn)，大多數(shù)都是中央證金連續(xù)數(shù)年在底部埋倉的股票，還有養(yǎng)老基金、社保基金，甚至企業(yè)年金大規(guī)模入市抄底的標(biāo)的。正因如此，從去年四季度開始，我就提出大家要關(guān)注 A股到來的反彈機(jī)遇。
【中國市場下一個投資風(fēng)口即將形成】
去年我們就大膽的讓投資人去買上證50、滬深300指數(shù)，如果你買了，到現(xiàn)在為止再去看看收益率情況。
好幾個客戶聽了我的意見，他們沒有買股票，因為市場震蕩頻繁，他們覺得沒把握，但買了上證50和滬深300指數(shù)基金，這兩個指數(shù)今年都創(chuàng)了反彈新高，也就是說你把錢放在銀行里，收益率僅有百分之一點幾到百分之二點幾。
但如果你買指數(shù)，經(jīng)歷過去年四季度的顛簸，但會發(fā)現(xiàn)上證50和滬深300的股票根本就拒絕創(chuàng)新低。春節(jié)后這些指數(shù)向上反彈，而且創(chuàng)了年內(nèi)新高，各位這是什么機(jī)會？
這就是我們所說的在危機(jī)中存在重大投資機(jī)會。你不要把所有力量都聚焦在一只股票上，而是所有交易市場都在飽受著政策紅利滋養(yǎng)。你如果不在這些交易市場中捕捉政策紅利帶給你的財富機(jī)會，說明你的價值觀、世界觀還需要做進(jìn)一步的改善升華。
大家說未來這些指數(shù)還能不能買？我想跟大家說可以買，但是當(dāng)更多人都去買的時候，可能指數(shù)就要形成階段性沖高回落了。
我們必須要在政策出臺時候，就跟國家隊進(jìn)場。所以在中國投資我現(xiàn)在是總結(jié)出規(guī)律了，不要懷疑政策，大家說這假的，那也是假的，這個沒用那個也沒用，你看看哪個是沒有用的。政策出臺后，一定會有非常明確的投資機(jī)會擺在你面前。如果你沿著這個思路大膽進(jìn)場，你一定是贏家，所以賺錢都是給少數(shù)人的。
當(dāng)大家都知道賺錢時，少數(shù)人該放貨給你了，國家隊恐怕也在這個時候輕松跟你進(jìn)行籌碼交換。這就是為什么第一不要懷疑政策，第二要緊跟國家隊腳步。政策往哪里指，我們就向哪里走，國家往哪里進(jìn)，我們就向哪里跟進(jìn)。如果你能做到這一點，我覺得你在中國做投資人無怨無悔。
很多罵罵咧咧滿嘴抱怨的人其實都是后知后覺，市場就是少數(shù)人賺錢大多數(shù)人賠錢，為什么？因為是認(rèn)知的問題，同樣一個標(biāo)的進(jìn)場晚的人，一定是給進(jìn)場早的人接盤去了，所以最后抱怨謾罵的聲音其實你沒人替你去買單，也沒人替你說委屈，因為有人賺錢了，而且這種錢賺的合情合理，合法合規(guī)。
你沒賺到，是因為你根本就沒意識到，我剛才說低估值資產(chǎn)，不但中國人在抄底，外國人也在抄底。現(xiàn)在美國最害怕的是它一旦宣布降息，美元可能會出現(xiàn)回落，美元一旦回落，美國的投資集團(tuán)、財團(tuán)可能會將資金流入到估值洼地，重新建倉。
他們最害怕的就是美元突然間降息，資本外流到中國來抄底中國資產(chǎn)。所以東西方現(xiàn)在我覺得不但是在貨幣上進(jìn)行著較量，美聯(lián)儲在維持美元強(qiáng)勢地位。
他在宣布降息前，必須要給自己留出充分的降息空間，美元必須保持在強(qiáng)勢110高度上，然后再宣布降息，可能向下回落到105，至少不能破100，一旦破了100，我認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)和金融會發(fā)生撕裂性變化。
所以這段時間是最難的，美國本來應(yīng)該降息快挺不住了，但現(xiàn)在硬挺著，實在是挺不住了，他就開始想一些比較極端的方法。
也就是說，美國已經(jīng)意識到美元危機(jī)的存在，從大環(huán)境講，人民幣有沒有危機(jī)，美元有危機(jī)。
面對目前的國際金融環(huán)境，我覺得各國央行都危機(jī)四伏。如果美國進(jìn)入量化寬松狀態(tài)，全球可能都要替它買單。包括日本，可能是以國家資產(chǎn)和日本人民的個人資產(chǎn)做代價，替美國去買單。誰讓日本加入美國貨幣互換協(xié)定中了，所以換來換去無非是美元超級量化后，全球繼續(xù)為其買單，買單的方式就是各國央行也跟著超發(fā)，要不然你這個貨幣兌換就不在同一個水平線上。
中國和俄羅斯還有其他一些國家，如果不和它互換，解決方案就是發(fā)超長期國債。我對中國未來100年有信心，我對中國國運(yùn)有信心，所以我發(fā)債發(fā)得起，我也還得起，中國有自信，所以用發(fā)債方式來解決問題的。歐洲央行將來會怎么樣？現(xiàn)在不得而知，他是不是要捆在美聯(lián)儲戰(zhàn)車上？現(xiàn)在看50%的可能性是歐洲會跟美國說，我們必須互保我才能捆你，若讓我像日本那樣成為你的犧牲品，我也得想別的辦法了。保護(hù)歐洲，保護(hù)歐元，所以微妙的市場變化，在今后還會進(jìn)一步發(fā)生和演化。
大家可以仔細(xì)而冷靜的觀察，中國資產(chǎn)是不能出海的，現(xiàn)在人民幣你放在銀行里可以，放在股票市場也可以，買債券也可以，但是你想要拿過去換美元，現(xiàn)在恐怕不可以了，怎么辦？
我們就安安靜靜的看在危機(jī)中還有哪些機(jī)會，所以我剛才說中國低估值資產(chǎn)，股票低估值資產(chǎn)一定要配置，但別碰ST股票，因為證監(jiān)會現(xiàn)在對境內(nèi)5000家上市公司正在進(jìn)行系統(tǒng)性徹查，大概有480多家上市公司已被納入黑名單，隨時會進(jìn)入ST行列。
然后經(jīng)歷退市，還有60多家上市企業(yè)已被立案偵查，也就是說滬深兩地5000多家上市公司，10%面臨著破產(chǎn)倒閉退市風(fēng)險。所以這些股票千萬不要碰。
當(dāng)然大家說我們就碰國資，國資你還要碰好的龍頭，好的賽道，也不是所有國資百分百都經(jīng)得起考驗。
最近有部分國資出現(xiàn)一些問題，所以選股很重要，一定要選好企業(yè)，目前中國在進(jìn)行人工智能、新能源、數(shù)據(jù)市場轉(zhuǎn)化，我們往這些方向去投，像低空經(jīng)濟(jì)、生物制藥、大健康、中醫(yī)藥等方向去投。
你看海外對于我們的新能源汽車出口進(jìn)行了百分百加關(guān)稅限制，所以最近國內(nèi)新能源企業(yè)正在進(jìn)行大規(guī)模并購和重組，今天新能源賽道上很多股票又一次出現(xiàn)反彈，什么原因？就是國家鼓勵新能源企業(yè)，活不下去就趕緊找合作伙伴，大規(guī)模并購重組。所以為什么我說中國未來經(jīng)歷再大變化，都要把它看作是必須發(fā)生的變化。
因為在舉國體制調(diào)節(jié)下，很多企業(yè)可以起死回生，很多事情可以因禍得福，很多資產(chǎn)可以變廢為寶，這是很多西方國家非常羨慕的，包括馬克龍也認(rèn)為是不是資本主義體制讓資本受到很多束縛，而為什么在東方大國，他們說并購就可以并購，說重組就可以重組，好像沒有阻礙，因為都是國家資產(chǎn)，取之于民，用之于民，服務(wù)大眾，并購是為了讓它更好。
當(dāng)然這里肯定也有一些問題存在，我們必須客觀，并購之后的國有企業(yè)要有完整的現(xiàn)代化管理方案，要責(zé)任到人，權(quán)力下放，要有責(zé)任追索，不能不負(fù)責(zé)任，并購之后作為資產(chǎn)往那一放，沒人對其負(fù)責(zé)，那也是一個將來要變成垃圾資產(chǎn)的并購案，所以這樣的事情，我覺得可能國家也意識到了以后在國企并購上要有考核，要有追責(zé)，要有責(zé)權(quán)利追索。
但總體講，在一個社會形態(tài)進(jìn)行跨越式的發(fā)展的今天，首先我們要意識到信息化的來臨，每個國家的發(fā)展其實都是在信息高度上去推進(jìn)的，如果你不能互聯(lián)互通，資源共享，發(fā)展速度一定是慢的。
而中國之所以這幾年發(fā)展速度非常快，就是因為舉國體制下打通了堵點漏點，然后互聯(lián)互通。如果我們看問題朝著大方向看，新能源也好，數(shù)字經(jīng)濟(jì)也好，中醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)、養(yǎng)老地產(chǎn)、旅游地產(chǎn)、旅游文化這些消費(fèi)類市場機(jī)會也都會應(yīng)運(yùn)而生。
所以大家現(xiàn)在要改變生活觀念，要學(xué)會投資學(xué)會消費(fèi)。我還有一個朋友說要師夷長技以制夷，不但要學(xué)習(xí)西方先進(jìn)的資本化的發(fā)展路徑，還要學(xué)習(xí)部分發(fā)達(dá)國家人民的生活方式。
我們中國人原來有錢愿意買奢侈品、買房子。其實你看歐洲某些國家，比如德國和瑞士，居民有錢后，1/3用來旅游和度假，他們不會逼著孩子天天去念補(bǔ)習(xí)班，一到周末就會帶著孩子親近大自然，讓他們知道什么是美的，什么是真的，在美和真的基礎(chǔ)上遠(yuǎn)離人際間復(fù)雜的斗爭，攀比虛榮，而是讓孩子們更多務(wù)實的去看到生命的本質(zhì)，然后提升自己，創(chuàng)造世界，創(chuàng)造美好愿望，所以，一切財富來都源于他們的精神鍛造。
這兩天我跟投資人講，你們要特別關(guān)注中國文旅企業(yè)的龍頭，中國人已經(jīng)開始形成旅游消費(fèi)意識了。
所以，五一也好，十一也好，春節(jié)也好，反正只要是有假期，中國人現(xiàn)在開始窮游、富游，反正就是要游，所以中國旅游經(jīng)濟(jì)我覺得將來也會蓬勃發(fā)展，所有的事情都不會是一帆風(fēng)順，尤其是在全球經(jīng)濟(jì)金融市場風(fēng)雨來臨時，我們聽到爆炸性新聞，其實都沒有什么新奇的，只需冷靜客觀的在危機(jī)來臨時洞察先機(jī)，看到轉(zhuǎn)機(jī)，這就是投資人應(yīng)該做的工作，而不是其他。
(本文根據(jù)《一年一度瑞財經(jīng)》演講整理，作者張松（天瑞）系中方信富首席宏觀策略分析師。)
