收藏
今天我們關(guān)注一下近段時間全球宏觀市場的變化情況，我認為這兩天圍繞市場焦點話題討論最多的是，日元加息會不會影響中國的經(jīng)濟運行？尤其是大家關(guān)心的日本股市繼去年上漲28%后，今年迎來加息政策，會不會導致亞洲地區(qū)流動性進一步流向日本，從而減少A股流動性？A股未來會不會出現(xiàn)一定程度震蕩？
【日本加息真正的目的是什么？】
首先我告訴大家，我們必須要了解清楚日本這次加息的真實意圖是什么？日本在過去30年中，其中有20年被全世界稱為失去的20年，也就是說日本二戰(zhàn)結(jié)束后，一度快速崛起，但到上世紀90年代，出現(xiàn)了經(jīng)濟泡沫破裂，經(jīng)濟始終處在通縮狀態(tài)下。這意味著日本很多企業(yè)主在二三十年時間里，生產(chǎn)能力一直沒有得到有效恢復，關(guān)鍵是很多企業(yè)主在人生的下半場基本上都是忙碌著如何掙錢還債，所以日本企業(yè)家們大部分都依托海外投資賺取利潤之后回國償還債務(wù)。也就是說在高負債壓迫下，日本經(jīng)濟始終沒有在最近二三十年有效提振。
當然在日本經(jīng)濟泡沫破裂的同時，中國經(jīng)濟快速發(fā)展和擴張。在中國改革開放40多年中，其中30年日本受到了較大的經(jīng)濟壓力，不過在最近兩年中，由于全球資本向日本轉(zhuǎn)移，尤其是香港地區(qū)出現(xiàn)資產(chǎn)大轉(zhuǎn)移的間歇，大家會發(fā)現(xiàn)亞洲四小龍，日本和新加坡突然出現(xiàn)了較強勁的資本介入。
所以去年日本經(jīng)濟在這二三十年過后，出現(xiàn)了強勁增長。從經(jīng)濟數(shù)據(jù)上看，他們的通縮已經(jīng)逐步轉(zhuǎn)化為通脹，而且CPI以2%的速度在逐步遞增。
今年，日經(jīng)225指數(shù)創(chuàng)出歷史新高，突破40000點大關(guān)后，日本核心通脹指數(shù)超過3%，既然日本由長期通縮逐步轉(zhuǎn)為通脹，所以日本要采取加息策略來抑制通脹。從經(jīng)濟學角度講，這是正常的經(jīng)濟調(diào)控策略。
問題是大家在想，美國剛準備結(jié)束加息周期，日本就出現(xiàn)了通脹，日本通脹是輸入性通脹，還是經(jīng)過量化寬松后，已經(jīng)走過艱難的通縮期，開始出現(xiàn)經(jīng)濟緩慢恢復，未來有無可能會出現(xiàn)正向循環(huán)的機會？
現(xiàn)在全球經(jīng)濟學者都在關(guān)注日本經(jīng)濟發(fā)展，有人認為這是日本經(jīng)濟周期使然，使得全球資本流向亞洲后，給了日本又一次由通縮向通脹轉(zhuǎn)移的機會。
也有人說這次日本股市快速崛起，并不是日本企業(yè)內(nèi)生動力增強，國民經(jīng)濟快速拉動形成的，完全是西方資本快速注入日本，使得日本形成了一次通脹機會到來。也就是說通脹里摻雜著很多投機資本侵入。
從這個角度說，美國試圖通過7次加息對全球發(fā)展中國家進行一次全面收割，但任務(wù)沒有徹底完成。起碼在中美博弈中，美國沒占到便宜，沒有真正收割到中國資本。我們前面說過美國人不斷加息，放下了很多魚餌，但卻沒有釣到中國大魚，心有不甘，現(xiàn)在不能再放魚餌了。
因為美聯(lián)儲聯(lián)邦利率達到5.25%-5.5%，再放魚餌，債務(wù)赤字會使美國踏上金融崩塌的危險列車。所以現(xiàn)在不敢動了，不能加息，但也不敢輕易降息，因為還沒有在這場金融決戰(zhàn)中得到便宜。針對中國所采取的一系列貨幣政策，并沒有使得中國妥協(xié)和屈服。
怎么辦？可能會采取一個曲線運動方式，把日本拉到西方經(jīng)濟體國家陣營中，近距離打擊，也就是長臂釣魚不奏效，有可能采取短調(diào)，因此就選擇了日本。
其實大家早就能感受到在全球GDP前5名國家中，美國第一，中國第二，日本和德國分別列第三、第四，交替輪流。最近幾年印度起來了，德國在歐洲離我們比較遠，而在前五大經(jīng)濟體中，有三個經(jīng)濟體都在亞洲，所以面臨著兩個比較重要的競爭對手，一個是日本，一個是印度。
他們在全球貿(mào)易和科技等市場地位最近幾年遙遙領(lǐng)先，尤其是印度，大家知道印度股市漲得比較猛，全球資本對印度市場大規(guī)模投入，使得印度股市出現(xiàn)了相當大的資產(chǎn)泡沫。這時候資本又向日本轉(zhuǎn)移，去年日經(jīng)225超過了1989年的歷史高度38000點，直奔40000點而去。
日本應該說在資金推動下，已經(jīng)獲得了經(jīng)濟復蘇的動力。這時候選擇加息，也就是選擇升值。我們從正常角度理解，如果中國不跟隨日本同步加息，從外匯市場交易來關(guān)注的話，全球各地進入亞洲市場的資金，很可能快速兌換成日元，從而回歸日本市場，甚至在亞洲地區(qū)進行外匯結(jié)算中，部分離岸人民幣也有可能通過日本外匯交易結(jié)算中心進行套利。
雖然日本結(jié)束了長達17年的通縮和8年的負利率，但這次宣布加息，我們現(xiàn)在還不得而知，它是漸進性加息，還是有可能步美聯(lián)儲后塵，采取刺激性加息。如果是漸進性加息，比如從利率的-0.1%到0到0.1%，這倒不一定會對人民幣短期產(chǎn)生較大威脅。
如果美國一旦宣布進入降息周期，而日本宣布進入加息周期，這個時候?qū)θ嗣駧艁碇v將會面臨較大挑戰(zhàn)，而目前中國正處在疫情后的經(jīng)濟修復期，2024年中國經(jīng)濟無論是房地產(chǎn)、股市還是其他行業(yè)，已經(jīng)有觸底反彈的跡象。
如果這個時候日元加息，一方面截留了因美元停止加息后的大宗商品價格；
另一方面，這次日元加息實際上是繼美聯(lián)儲加息后繼續(xù)針對中國進行的資產(chǎn)收割。也就是說，美聯(lián)儲沒有能直接通過加息完成收割計劃，有可能會通過讓日元進入加息周期，間接對中國資產(chǎn)進行收割。也就是說我們所說的，美國很可能進行曲線運動，最終完成對中國資產(chǎn)的收割，不達目的不罷休。
所以日元加息，對于亞洲地區(qū)來講，我認為是一個不可輕視的信號。如果是溫和加息，對于人民幣匯率波動不會產(chǎn)生較大影響，如果是瘋狂加息，必將會在亞洲地區(qū)掀起巨大金融海嘯，所以今天我們跟大家談的問題是日元加息會不會引發(fā)亞洲金融潮汐，這兩種可能性我們認為都有可能發(fā)生，結(jié)果是什么？如果溫和性加息，我認為短期會對中國經(jīng)濟產(chǎn)生一些流動性影響，匯率會有微幅波動。
但中長期我認為倒可以促進亞洲地區(qū)經(jīng)濟的整體復蘇和繁榮。
【日本是做美國小弟，還是自主發(fā)展得認真掂量】
我們曾經(jīng)說過，不管是印度崛起，還是日本崛起，只要資金在亞洲地區(qū)尋找到可以投資的方向，實際上亞洲地區(qū)在某種程度上就已經(jīng)分流了美國本土的部分資金，這部分資金兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，總要向估值洼地尋找機會，而恰恰中國是全球目前達成共識的估值洼地中心地帶。
所以資金從印度可以到日本，也可以從日本到中國，大家說中國的金融管制是比較嚴苛的，我覺得原來是這樣，但現(xiàn)在不同了。
大家可以看一下，在國務(wù)院頒發(fā)了取消中國金融企業(yè)對外資持股比例限制政策后，3月19號中國又全面取消了中國制造業(yè)外資禁入限制條款。也就是說，中國已張開懷抱，全面履行對外開放承諾。不但金融打開了對外開放的大門，制造業(yè)被原來國家各種清單限制的中國重要經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在也全面取消了外資進入限制，說明什么？
說明中國正在采取積極開放政策迎接到達亞洲的資金，并且歡迎這些資金參與中國金融、制造業(yè)等多個創(chuàng)新行業(yè)未來的技術(shù)改造和市場推廣。
從經(jīng)濟體量講，日本加息風波雖然會在金融市場上產(chǎn)生一定波動，但中國的經(jīng)濟體量和日本相比，我們不能不說中國制造業(yè)現(xiàn)在已經(jīng)成為全球第一大制造業(yè)強國，而日本制造業(yè)已經(jīng)在失去的20年里逐步被中國所取代。
我們單純看新能源汽車，中國制造業(yè)最近5年迅猛發(fā)展，我們?nèi)ツ晷履茉雌嚦隹诳偭空既虻谝唬h超美國、德國和日本，所以日本現(xiàn)在豐田和本田要合在一起，要跟中國的新能源產(chǎn)業(yè)抗衡，但晚了一步，或者說晚了5年，中國已經(jīng)在新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展和市場推廣方面先走一步，而這一步步日本到底能不能趕超，要打一個問號。
再說金融，日元雖然現(xiàn)在進入了加息狀態(tài)，而且日本股市今年在繼去年快速飆升后，又出現(xiàn)了15%的漲幅，對A股來講，是一種挑戰(zhàn)，也是一種壓制。
不過這種挑戰(zhàn)和壓制，將會帶來中國資本市場一次全面性反攻，這種反攻我覺得可以從兩個層面關(guān)注：一、中國的資產(chǎn)價格，離岸部分在香港，在岸部分是內(nèi)地。最近大家會發(fā)現(xiàn)香港地產(chǎn)行業(yè)開始如雨后春筍般的復活了，很多資金開始抄底香港地產(chǎn)。香港在它最鼎盛時，總體資產(chǎn)是30萬億美元，約200多萬億人民幣。
最近幾年隨著香港地區(qū)外資撤離和一些富豪搬遷，整個香港經(jīng)濟結(jié)構(gòu)也在發(fā)生變化，但不管怎么變，香港作為國際金融中心的屬性不會發(fā)生變化，接下來香港會不會出臺跟日本抗衡的金融政策和財稅政策？今年初我們感受到香港作為亞洲4小龍，它的崛起要早于日本和新加坡。雖然近幾年香港出現(xiàn)了較大的金融風暴，但未來香港依然會在粵港澳大灣區(qū)位置上受內(nèi)地經(jīng)濟支持和資金助力。
有可能香港會變成一個新興的金融亞洲樞紐，所以亞洲地區(qū)的資金我們認為是流動型的。
日本雖然現(xiàn)在受到全球資本關(guān)注，而且從它的經(jīng)濟周期發(fā)展看，日本有快速崛起跡象，問題是如果日本要快速崛起，必須要快速吸引日元資產(chǎn)回流。
日元資產(chǎn)回流最快的方式當然是日本采取刺激性加息政策，而日本一旦采取刺激性加息政策，就改變了多年安倍經(jīng)濟學所倡導的經(jīng)濟溫和向上的策略，很容易造成日本經(jīng)濟大起大落的風險。
美國通過日本對亞洲市場進行金融收割，如果日本不按照美聯(lián)儲的方向進行大規(guī)模加息，我想它將會給亞洲其他地區(qū)，尤其是香港地區(qū)、新加坡帶來平等、和諧的發(fā)展機會。
所以亞洲經(jīng)濟倒是有可能建立新型金融秩序。日本從目前國內(nèi)政治環(huán)境來觀察，自從安倍被刺后，整個日本經(jīng)濟界有些政策開始由溫和轉(zhuǎn)向激進，長期維持日本經(jīng)濟發(fā)展平衡的收益率曲線也被取消了。
這條曲線，我們在了解日本過去10年經(jīng)濟發(fā)展時，知道日本和中國因為政治體制不一樣，經(jīng)濟上也多有差別。中國在維持人民幣匯率平衡時，有一套完整的匯率平衡機制。日本維持經(jīng)濟平穩(wěn)，是通過左手發(fā)債右手買債，也就是通過央行來購買日本國債，來維持日本債券長期平穩(wěn)運行。
日本長期國債收益率曲線始終維持在0.5%以內(nèi)，但近兩年，收益率曲線已突破了0.5，而且央行也并沒有做出特別干預，這才導致了日本通縮時代結(jié)束，而進入到了新的通脹周期。
所以日本目前的經(jīng)濟，我認為跟日本高層決策有很大關(guān)系，而日本高層決策似乎又跟美國等西方國家干預有很大關(guān)系。如果日本經(jīng)濟按照本國決策發(fā)展，會繼續(xù)保持平穩(wěn)狀態(tài)。但如果日本想要在亞洲地區(qū)重返巔峰，從而遏制中國經(jīng)濟崛起，針對人民幣進行打壓，無疑日本經(jīng)濟刺激手段可能會越來越強勢。本來中美金融博弈，現(xiàn)在又加上了日本。所以亞洲地區(qū)金融風暴，我們是需要有一定的思想準備，當然更應該跟隨著國家經(jīng)濟政策來對個人投資進行策略調(diào)整。
我上一次跟投資人交流時說，2024年機會和風險并存，風險越大，機會越大，因為敵人已經(jīng)走到了家門口，不是遠距離遙感，而是短兵相接。我們和日本不過就是區(qū)區(qū)一段距離，飛機一個小時就過去了，從上海到日本千八百公里距離，還有資金流動和分割速度明顯要加快。這就是我們所說的流動性，已經(jīng)不單純是北向資金，今天100億進來，明天50億出去，我們單純看這個指標，已經(jīng)不能看到整個亞洲地區(qū)的金融全貌了，還需要緊盯日本外匯市場的變化。
本來日元在負利率時代，是一個被人們稱作避險的幣種，因為你在日本進行借貸是沒有利息的，所以很多投資人會拿日元來進行套利交易，也就是你在日本通過借貸方式把錢拿出來，然后兌換成美洲國家或是歐洲國家的貨幣，進行較高收益率的金融資產(chǎn)配置，然后你獲得較高收益后再兌換成日元，這樣你就會把4%-5%，甚至7%-8%的一些金融資產(chǎn)納入囊中，這就叫避險套利。
日元因為長期處在負利率時代，你會發(fā)現(xiàn)它成為全球最大的外匯交易中心，就因為套利功能明顯，但現(xiàn)在如果日本套利功能結(jié)束，現(xiàn)在管日本再借錢，你要給還利息了，所以套利性就逐步減弱。如果日本敢猛烈加息，那也就是，第一它的套利避險日元性質(zhì)改變了；第二它給日本金融也會帶來很大負擔，跟美國一樣，給日本的經(jīng)濟復蘇也會帶來一定阻礙。當然日元加息后，回流到日本的貨幣也會增多，這是相輔相成的，對它的進出口貿(mào)易會有一定程度改變，那就要看日本怎么看待利弊。
如果針對中國來把日本作為美國針對中國的一個金融控制策略，或是一個杠桿，日本很多政策將會偏離日本國家自身的發(fā)展規(guī)律，最終可想而知，日本經(jīng)濟調(diào)控措施會全面失靈，最后不得不站在大哥身邊與中國搞對立，也有這種可能。
我認為日本作為一個負責任的亞洲地區(qū)發(fā)達的獨立自主的國家，實際上應該借著這一波通脹勢頭，對于亞洲的崛起，和平發(fā)展采取更有力的經(jīng)濟調(diào)節(jié)政策，最負責任的方法就是不要擾亂全球經(jīng)濟秩序，能夠讓日元、人民幣和亞洲其他國家的金融，處在相對平穩(wěn)狀態(tài)中。誰都沒有辦法預測未來會發(fā)生什么，但每種可能性都會帶來不同結(jié)果。
【A股上中下三策】
對于A股長期發(fā)展來講，我們也要做出上中下三種考慮，一、美國結(jié)束加息，進入降息周期，這會使得人民幣逐步回暖，進入又一輪升值周期，人民幣一旦進入升值周期，人民幣資產(chǎn)價格也會同樣跟著人民幣匯率展開新的一波反彈，這就是我們所期待的A股能在上半年形成資產(chǎn)價格估值修復行情。
3000點位置，不但中國主力軍團正在積極進行底部籌碼收集，海外很多機構(gòu)也會陸續(xù)進場搶奪低估值籌碼，這是我們最希望看到的結(jié)果。
我認為上策就是，策略性看多A股，我們這個時候應該大膽配置低估值的一些中字頭股票和央國企的中特估概念股。
中期的市場策略，如果美國在加息問題上遲遲不表態(tài)，比如今年一季度它說要降息，但基本沒降，昨晚美國宣布的加息與降息，不是絕對的調(diào)整方案，要根據(jù)美國通脹指數(shù)進行調(diào)整，也就是說美國通脹指數(shù)上去了，它可能還要再加一次息，美國通脹指數(shù)要是平穩(wěn)了，它可能維持利率不變，美國通脹指數(shù)嚴重降低時，它可能才會采取降息措施，所以不確定性正在進一步加大。
正因為美國不明確的表態(tài)，到底降不降息，到底什么時候降息，這個就給全球很多長期和中長期資產(chǎn)配置帶來了不確定性，這可能要根據(jù)美國大選結(jié)果而定。因為美國大選直接影響的是俄烏戰(zhàn)爭會不會在本年度結(jié)束，巴以沖突會不會有所改善？這些可能都會由新一任總統(tǒng)根據(jù)美國國會的表態(tài)，采取新的策略。所以今年我認為中期全球市場策略存在著很多微妙變化。
二，也就是說會有很多不確定性，我們也需要在這種不確定性中隨時關(guān)注資金變化，包括投資標的的趨勢動向。
如果是出現(xiàn)較大的風浪，大家也需要及時調(diào)整倉位和投資組合。
這是我能看到今年中期市場的一些不確定性因素。我想日元加息和美國到底是不是降息，這些是交織在一起的。它調(diào)控的指標和調(diào)控周期，可能日本還要看美國大哥的臉色，已經(jīng)不簡單是經(jīng)濟同盟。很可能逐步演化成為軍事同盟，我覺得最壞的可能性是美國自身沒有完成對中國資產(chǎn)的收割計劃，試圖通過日本來做最后絕殺。
但中國依然是采取比較頑強的策略應對措施，也沒有讓日本完成這個任務(wù)。所以這個時候我估計可能會有另外一個情況出現(xiàn)。
這個情況到底是什么？我們當時所擔心的就是不要在亞洲地區(qū)制造緊張地緣政治危機來干擾人民幣匯率升值和人民幣資產(chǎn)價格進一步上升。我們能看到A股市場未來發(fā)展?jié)摿薮螅瑖屹Y產(chǎn)已經(jīng)到達了1300萬億水平。雖然這幾年經(jīng)過了疫情和中美關(guān)系的調(diào)整，但中國整體資產(chǎn)總量還在1200萬億以上，這單純是中國國家資產(chǎn)總量，還沒考慮全球華人資產(chǎn)總量。
如果把中國資產(chǎn)總量和全球華人資產(chǎn)總量合在一起計算，我認為對于這個數(shù)字，對于中國未來崛起，無疑是確定性的發(fā)展方向。也就是說，以中國為核心的這樣的一次東方大國的國運之戰(zhàn)，肯定也是全球華人的一次鼎力支撐，所以發(fā)展方向是確定的。問題是這個過程會是有波折的過程，而且也會有不確定性。所以中國建立全球化金融強國，需要看到自己的優(yōu)勢，當然也應該看到不足。
【A股會不會退守2800？】
從今年市場變化看，我們具體投資策略應該是什么樣的？
我覺得今年大家要特別關(guān)注國家規(guī)劃的重點，所以我們的投資策略在兩會結(jié)束后，大家必須抓主流方向。
今年兩會所說的主流方向提的最多的就是新質(zhì)生產(chǎn)力。所以今年我認為日元開始攪動著亞洲金融市場，A股不排除股指運行有大起大落的可能性，當然推升股指大漲，或者說股指回落，最主要的權(quán)重指標股，會發(fā)生重要作用，也就是這些權(quán)重指標股會成為穩(wěn)定市場的必殺器。
不管匯率市場出現(xiàn)什么樣的波動，中國的權(quán)重指標股都會積極穩(wěn)定A股的基本盤。在市場沒有較大殺傷力的情況下，今年最大的投資收益應該就是在新質(zhì)生產(chǎn)力的方向上，我就不做詳細解釋了，它不單純是新能源，也不單純是數(shù)字經(jīng)濟，不是特指芯片，也不是生物技術(shù)、量子科技。
它是對整個中國經(jīng)濟在創(chuàng)新發(fā)展進程中形成的統(tǒng)一概念，我認為機會最大的領(lǐng)域，是新能源中的鋰電池，新能源汽車、光伏、儲能，這些賽道機會是比較大的。另外在數(shù)字經(jīng)濟里算力芯片、人工智能，大家能夠看到各種新型技術(shù)生產(chǎn)力出現(xiàn)，都會成為今年資金快速追捧的對象，包括區(qū)塊鏈技術(shù)和數(shù)字貨幣解決方案，這些賽道上都會出現(xiàn)成長空間超過一兩倍以上的標的。
所以我們今年在做投資配置時，第一要在大環(huán)境穩(wěn)定情況下，快速地切入新質(zhì)生產(chǎn)力多個賽道的投資組合。尤其是當下好多投資人會感到緊張的原因，覺得3000點這個位置雖然收復了，然而日本又要加息流動性受限，A股會不會退守2800點？現(xiàn)在已有網(wǎng)絡(luò)傳聞干擾投資者的行為和信心了。
有些學者認為日元加息，雖然短期日元和美元還沒有形成較大匯率變化，但大家認為日元一旦采取進一步加息策略，A股流動性缺失，可能會重回2800。
我看到了部分分析師是這樣來預測市場的。這樣的預測文章一旦出現(xiàn)，很多投資人在這個位置上只能選擇拋售籌碼，暫避風險，大家并不敢在這個位置上大膽前行，因為好不容易從2600多點的洼地里爬回3000點，大家想還是讓自己的本金落袋為安等等再說。
如果真在這個位置上，大家猶豫不敢進攻的話，我們比較擔心的是你會錯失上半年比較難得的一次投資機會，也就是說新任中國證監(jiān)會主席新官上任三把火，剛剛把股指穩(wěn)定在3000點位置上，對于任何做空勢力都是零容忍的。
所以最近大家看對中信證券的查處是很堅決的，實際上也是在向市場釋放一種聲音，所有干預市場向上做多的行為都會受到一定遏制，包括對于限售轉(zhuǎn)融通徹底被關(guān)閉了，沒給任何余地。
所以我覺得流動性尤其是在A股市場上，不完全取決于日元或美元加不加息，關(guān)鍵是中國政府做多的信心。
所以今年你會看到央行對市場貨幣政策調(diào)控一定是很靈活的。今天有媒體報道，吳清主席又有了一個新頭銜——中國央行貨幣管理委員會成員，這個市場只要中國政府做多信心是堅決的，并不完全依靠外部資金，實際上70%左右的籌碼都已經(jīng)在3000點這個位置上得到了有效控制。
所以讓美國人氣憤的是中國經(jīng)濟政策護城河太寬，怎么也沒辦法突破，護城河打得還是很艱苦。
美國人和中國人打橫跨太平洋和大西洋的這場遠距離金融戰(zhàn)，打得很艱難。所以我們也希望今年市場在3000點位置上，還有進一步向上突破的空間，我認為這個位置上風險并不大，大家無需害怕，不要日本說加息了，先把中國股民嚇跑了。
如果中國資本市場這么不經(jīng)折騰，何談未來國家崛起。中國戰(zhàn)略崛起是一個大戰(zhàn)略，是一步大棋，不可能因為日本加息就沒有繼續(xù)向上的動能了，所以大家不要因為這些事情讓內(nèi)心變得不堅定，而是要相信A股，我們等了這么多年的發(fā)展機會，很可能會在外部壓力增強的情況下形成集中釋放。
所以我說危險和壓力越大時，也就是機會和機遇最多的時候，我建議投資者在這個位置上大膽進攻，不要輕易撤退，這個地方不是下車的地方，而是回頭即上車的地方。
大家說現(xiàn)在很多公募基金都發(fā)不出去，老百姓都不買了，我覺得這些事情都是表象，我認為A股2024年的任務(wù)是脫離3000點底部區(qū)域，打出上升空間，完成低估值資產(chǎn)的估值修復，讓中國金融資本跨周期調(diào)節(jié)，讓中國金融資本形成活躍式循環(huán)。也就是說調(diào)整周期結(jié)束了，循環(huán)當務(wù)之急是要讓水動起來，活躍起來，循環(huán)起來。
大家知道，水長期不循環(huán)，要么會渾濁，要么會結(jié)冰，所以不管什么情況出現(xiàn)，保持中國金融資本市場的活躍度，保持中國金融資本市場的溫度，是當下 A股必須在2024年完成的動作。
當下我認為投資人，如果你倉位過輕，或者還在場外觀戰(zhàn)，建議大家要敢于走入經(jīng)濟大循環(huán)。我們相信日本加息只能讓亞洲經(jīng)濟變得更加活躍，亞洲潮汐到來時，也就是A股漲升之時。有人曾說外部壓力越大，內(nèi)部潛力越大，A股的爆發(fā)力就越大。所以，2024年希望各位能抓住歷史性機遇。
(本文根據(jù)《一年一度瑞財經(jīng)》演講整理，作者張松（天瑞）系中方信富首席宏觀策略分析師。)
