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從上周三到今天，市場已經展開了反復的多空爭奪，A股進入到盤整的狀態中。在面臨年線突破的當下，上證指數到底有沒有力量挑戰年線壓制？
近段時間，上證指數每每觸及年線突破時，經常會無功而返，相當長的一個階段，A股就在年線下方盤整。雖然有些板塊和賽道熱點，但大盤股指遲遲不肯脫離3000點，年線長時期對A股實施壓制。龍年來臨時，這一波龍頭行情從2635點快速反彈，但到了年線下方又踟躕不前，到目前點位追大家覺得有風險，不追又怕上證指數突然間異軍突起，向上突破，比較猶豫。
我們在這個位置上到底是把前期反彈的部分利潤落袋為安，還是大膽加倉，等待年線突破。天瑞已經提示了答案，有人說A股是長坡厚雪，在3000點10余年的奮戰，已經構筑了潛龍在淵的底部形態。今年是龍年，有沒有可能借勢走強，并且脫離3000點？我覺得這個機會是比較大的。
所以我說3000點這個位置藏著瑞龍，如果瑞龍騰飛，A股確實會有較大的變化，我們也期待這個變化在2024年到來。
【3000點向上進攻具不具備條件？】
在經歷了三年疫情，尤其是中美金融博弈愈加進入白熱化的狀態時，中央和證監會對于A股總的基調是“穩中有進”。所以3000點這個位置首先要穩，穩了之后要進攻，現在看來被動防守恐怕不是當下最好的策略，主動進攻才能真正穩住市場。
現在我們進攻到底具不具備條件？
今天有一個特別重要的消息，美國公布了2月CPI指數，預期是3.1，實際上美國CPI回到了2這個位置上，也就是說CPI指數快速回落，為美聯儲停止加息提供了保障。所以美聯儲最近已經明確表態要暫停加息，而且在本年度不排除有兩次降息的可能性。
消息一放出來，美股全線反彈，全球股市跟隨同步上漲，中概股在美國市場上也是狂拉市值，英偉達前期還跌得慘兮兮的，最近又出現了超跌反彈跡象。尤其是美國人工智能等創新科技股一躍而起，美國降息對于全球央行來講是一個利好，美國連續加息使得各國央行都感到岌岌可危，貨幣被動貶值，造成本國經濟壓力重重。
尤其是中國的財政政策，我們一直與美國加息周期形成反向操作，壓力已經到了讓市場難以承受的狀態。匯率反復波動，而且2023年一度向7.5附近滲透。
隨著美元加息周期結束，降息預期開啟，今天人民幣匯率出現了強勁反攻，離岸人民幣和在岸人民幣都收回7.13重要關口。雖然人民幣匯率出現強勁反彈，但這幾天上證指數并沒有跟匯率同步反彈，所以大家也擔心匯率已經出現反彈，A股年線應該具備了強勁的突破動能。
而這幾天A股面對美國降息預期，卻顯得格外平靜。多空雙方在3000點上方維持著焦灼狀態，既不向下打壓，也不向上突破，大家都在猜測A股到底在等什么，還能不能向3000點上方形成突破？還是說在這個位置上必來一次牛回頭？回踩一下半年線支撐，然后再挑戰年線？
我認為這種可能性按照目前的市場狀況看，不是不可能發生。該漲不漲，有可能有深刻原因，有可能是退一步再進一步，所以A股往往在趨勢面前，大家還需要認清多空雙方的交易策略。
有時候我們趨勢看對了，但策略做反了，也不容易賺錢，因為大家炒股心態比較急，希望市場能持續性給獲利機會。
A股在3000點上下盤旋了十幾年，無數投資人因為心急吃不了熱豆腐，成為3000點的貢獻者。大家在這個位置上最好的投資策略是什么？就是不要急功近利追漲殺跌。在這個位置上只要不追漲，或者回調時，只要不割肉都無傷痛癢，不會帶來較大損失。就怕大家在這個位置上，第一是恐懼，第二是心急，這時候風險將會接二連三到來。
對于這次美國降息，從宏觀角度分析，我認為美聯儲表面上好像是對全球低頭了，但我比較擔心美元指數在這個位置上跌得太快。我們看美元指數，隨著美聯儲宣布進入降息周期，美元指數一度從104快速跌破60天均線和年線支撐，一路震蕩向下。
也就是說,美元指數近段時間出現較為強勢的殺跌，背后會不會有更為復雜的目的？前兩天鮑威爾表態，不排除今年美聯儲還有最后一次加息，而沒有等到二季度來臨就迫不及待宣布降息。
這里我們不得不防，美元指數在這個位置是刻意進行技術性壓制砸空，還是真的有可能因為美聯儲降息而進入到階段性回落筑底階段，我認為面對這個問題，對于中長期資金來講，入市還是需要謹慎對待的。
從2018年開始，尤其是最近三四年的疫情，美聯署所涉獵的交易市場，包括美元、黃金、石油、期貨、美股，震蕩頻率在過去十幾年中很少見，波動頻率在加大，而且波動空間也在加大。
包括比特幣資金進出翻手為云覆手為雨，再通過交易狀態，對于跟風資金實施打壓和收割。如果美國真正進入降息周期，我認為美元指數很可能會在105這個平臺逐步震蕩下行，可能會向下繼續挑戰100.62支撐。
如果美元降息，不是以周期方式來推演，而只是因美聯儲預期和目前CPI快速回調達成一致，我們也需要格外警惕，美聯儲是策略性進入到降息的行為，而不一定是經濟行為，或者說是財政政策行為。
大家會發現美聯儲最近比較低調，包括美國財長倫到訪中國，美聯儲主席等金融界的人現在都比較謹慎，而且相當低調，不像美國國務卿總是釋放一些令世界感到恐怖的威脅的話語。
我們做投資不管是機構還是散戶，實際上最害怕的就是這種超級低調，或者違反常規的低調，美聯儲可以大鳴大放進行量化寬松持續10年，美聯儲也可以大鳴大放的加息持續兩年半。
而這次美聯儲降息反反復復猶猶豫豫，看似要進入降息周期，但這次降息幅度和降息次數并沒有給出明確意見，只是說有可能是兩次，但是兩次之后還有沒有可能反身向上？
據我估計，今年龍年市場財政政策和貨幣政策走向，都跟東西方資本市場的資金爭奪有直接關系。
第一，近段時間，中央在春節后兩會前，對于房市場、股市都采取了積極動作。比如：香港放開房市限購政策，全球資本都可以抄底香港的房地產，而且熱情高漲，尤其是萬科近期12家商業銀行為它融資，緩解了債務問題，也表達了中國政府對房地產國有企業的高度呵護。
所以最近中國房地產市場有止跌企穩跡象，尤其是粵港澳地區，價格開始微幅上漲，上海現在來看很多樓盤也開始止跌，實際上這就是一個比較積極的信號。
而且這次房地產市場放開，香港成為重頭戲，吸引全球資本快速介入。
第二，A股市場節前換將，新上任的吳清主席連續推動市場收復3000點，并且在3000點附近，又釋放了大規模ETF基金發行的消息。
比如：A股最大的ETF基金最近一周成立發行，籌集資金達到2000億，說明政策和資金在3000點附近做好了充分準備。第一要穩，第二要進攻，沒有資金談何容易。我想中央政府的ETF資金對于中概股和港股，包括A股可能會有大規模做多推動。這樣一來，如果房市穩了，股市穩中有進，GDP將會呈現正增長，所以兩會預計今年GDP可以到5%。
我想針對中國政府這些措施，比如原來房地產高度緊縮，現在快速放開放寬，原來股市反復盤整，現在意欲突破向上，這就倒逼美聯儲重新考慮財政政策和貨幣政策。
與其說這次是美聯儲向全世界低頭，不得不說有可能是在中美金融對峙中，美聯儲出現了策略性退讓。目的很明顯，防止美國本土資金外流，尤其是美元大規模流出，對于美國岌岌可危的債務赤字將會產生非常大的破壞。我們有理由相信中美之間正在下一盤大棋，，無非就是對國際資本長周期的吸引。
我們說A股和美股相比，美國是30000點，我們是3000點，雖然我們的股票家數較多，但現在來看具有并購和重組價值的中特估概念，吸引的不單純是內資，包括貝萊德、高盛等一批海外的金融機構，也聞到了中國資本市場獲利的味道，也就是說能夠感受到中國資本市場意愿性做多的存在。
全球資本回流亞洲，重新進入中國，這個可能性是存在的。
【美召集“小弟”聯手施壓人民幣匯率，A股咋辦？】
近段時間美聯儲和美國財政部緊急結束加息，并且把加息任務甩給了日本。
因為日本去年股市漲勢如虹，包括印度漲得都很好，美國現在反復加息肯定吃不消，他直接把金融杠桿釋放到亞洲，推動日本加息，這意味著即便資金回流亞洲，美國也不希望進入香港地區和中國內地，它積極推動日元加息，也就是說如果美元貶值，可以換成日元，因為日元正好是一個加息起始點，他就是不讓你換人民幣。大家要明白美國的用意，他并不是真正進入降息周期，而是采取策略為攻，把球踢給日本，或者踢給亞洲的同盟國家，當然它主要的同盟國是日本。我想這可能也是當下長期資金在戰略進入香港地區和中國內地市場的，需要考慮的風險。
所以全球資本形成了聯動效應，尤其是海外發達資本主義世界的資本集團形成了聯動效應。對于A股來講，今年我們在完成與美聯儲加息對抗任務后，實際上今年最重要的問題已經出現了，就是如果日元再加息，恐怕是雪上加霜。
我們接下來還要應對家門口的敵人和風險，這是當下我對人民幣匯率可能在今年存在的壓力的一點看法和意見。
大家說你認為今年 A股有沒有強勢上漲的意愿？我個人感覺A股必定不是全面開放的國際交易市場。內地股市和港股雖然通過滬港通、深港通進行了深度綁定，但我們還是在香港設立了防火墻，所以A股在沒有完全開放的情況下，它跟匯率波動有關聯性，但實際上也可以不完全受匯率市場波動影響，而表達它的進攻狀態。
我認為只要匯率能夠在一個彈性空間內維持穩定，A股有政策和資金助力，向上突破是大概率事件。當然這種向上突破會不會是連續向上突破？我認為大家在這個問題上還要謹慎一些。因為我剛才說了，在承受美聯儲加息后，現在又要承受日本央行加息，我們只能策略性進攻，甚至可能是被動性防守。所以今年守的就是匯率市場穩定。
攻，我認為今年房市、股市都是進攻之年，資金已經躍躍欲試。從去年的7月開始，中央提出要活躍資本市場，一直到今年春節前，我認為機構進場時間周期挺長的，不可能在3000點位置就結束，更有可能是在這個位置上策略進攻，這個可能性比較大。
這種進攻是不以美聯儲是否加息，日元是否加息為轉移的，這可能也就是2024年中國老百姓做家庭資產配置過程中，需要重點考慮的方向。也就是說你會發現過去我們老百姓的銀行存款大多數買房子，然后買銀行信托產品，甚至有人買高息回報的P2P產品。
但隨著房地產市場緊縮，金融監管加強，現在居民儲蓄存款進行配置的需求在大規模減少，所以到去年底，人民銀行統計的銀行存款總量達280萬億，而且居民個人存款增加了16萬億，這個數值好像讓大家感覺到中國老百姓挺有錢。雖然外資撤離，中國富人也移民了不少，但在中國銀行里的存款總量有增無減。
這說明大家不愿意輕易投資，其實是需要大家選擇性投資，但居民現在不愿意做這方面配置。所以有人說2023年出現資產荒，2024年要不改變這種現狀，金融進入死循環，今年必須大刀闊斧的改變這種現狀。
銀行存款總量增加，跟M2發行最近幾年速度比較快也有關系。疫情這幾年，中國M2發行總量達50多萬億，數額較大，但股市沒漲，房市還下跌，大家說錢去哪里了？這幾年國家調控經濟，我認為這些錢很多去了債券交易市場，比如：國債、城投債等。債券交易市場過去幾年表現比較堅挺，問題是債券收益率不能一漲再漲，我們不能走美國老路。
今年我估計A股需要一次內生動力循環而形成的向上突破，也就是債券市場也需要調整一下，銀行儲蓄存款也需要流動一下，往哪流？我覺得恰逢房地產市場和股市都處在歷史洼地中。既然如此，我倒是覺得上半年，大家不要過度擔心，A股需要有個蓄水池，這些水進來后，不能變成白開水，需要帶著價值成長的使命來完成一輪價值修復任務。
我想告訴大家的是，以前大家都愿意把錢放在7%-8%的固定收益理財產品中，但今年這種理財產品很少見，銀行理財產品基本上不保本，包括公募基金，很多人去年出現較大損失，所以現在銀行的各種理財產品，風險系數正在加大。
今年你想坐地生金的想法恐怕要去除，因為全球資本都處在激蕩的狀態中。
【今年市場在波動當中完成對抗】
美聯儲在各交易市場也都采取了交易對抗模式，而不是周期性投入。我們今年也要做好這方面準備，也就是說你的長期投資想法要有，但要注意波段循環。
否則我們在博弈中，要么賠了夫人又折兵，要么賠了時間，最后顆粒無收，還不如把錢存銀行，哪怕給你1%利息你也沒賠。
現在大家做家庭資產理財時，需要動腦筋了，哪些是自己該做的，哪些是需要逃離的，哪些是自己能把控的風險交易，哪些是自己無法把控的，所以今年我認為大家無論是做A股，還是做其他金融理財資產配置，要打起12分的精神，不要一看到股市上漲就歡呼雀躍，也不要看到股市下跌就痛心疾首。
今年的市場一定是在波動當中完成對抗。波動是我們和美國的政策博弈，中資和海資的資金博弈有中小散戶，說句實話，第一你對政策沒有發言權，第二你的資金體量比較小，所以大哥打架時，散戶投資者要躲閃，不要盲目自信，更不要盲目樂觀。
今年給自己設立止損特別重要，為了應對市場變化，我們看到年前國家對于量化交易和兩融業務都采取了強有力監管，但今天尾市突然跳水，大家說面對美聯儲降息和日元可能加息， A股也不能再給機構過多捆綁，該放的時候也得放。
我不知道關于兩融業務適度放寬的消息，今晚是不是落地，但從今天午后市場突然下殺，大家也要引起警惕，也就是說市場回到3000點這個位置，不可能“解放軍”帶著大家沖上另一個高地，因為這不是我們自家的事兒，中國金融市場從2018年開始，就已經被拖入全球戰場，原來我們可以關起門自己玩，現在看來不能再獨善其身了。
怎么辦？我覺得需要在策略應對中找方法、找機會、找優勢，然后蓄勢待發。
我們必須要相信中國資本市場，孕育了這么多年的底部，我們說它不可能輕而易舉的就被攻破。
當然美國人很想在這地方扔個深水炸彈，但我覺得中國政府在前蘇聯問題上已經吸取了經驗和教訓，寧可在這咬著牙讓A股股指保持橫向運動，也不會被美國牽著鼻子走。問題是現在美國又拉了幾個小兄弟來打我們，尤其是印度、日本加盟。今年市場從策略對抗角度講，我認為是波段前行，震蕩向上。
至于在什么時候向上波段調整，大家要根據市場技術指標而定。今年進入股市的錢看似比以往多，但今年博弈資金的狀態可能也比以往更加激烈。這種博弈不僅僅是散戶和機構的博弈，還參與了中資和外資博弈。
大家說外國資本在A股有什么優勢？我覺得他們的博弈優勢就在于控制著像 MSCI還有富時中國指數，這些投資標的是國內最優質的企業， 它們在海外市場波動會影響到內地股票市場的走勢。
今天有些投資人問我說，你認為 A股現階段怎么布局？我跟大家說現在要抓住機會布局主力機構正在深度介入的股票，而不要盲目跟風。
中央匯金控股的基金，快速發行了幾千億ETF基金，我覺得這是一個非常好的投資方向，我認為如果你對個股存在認知缺陷，不妨參與ETF基金認購，如果你對一些個股沒把握，不妨參與指數基金投資。
【長要學會波段操作，短要學會控制風險】
中方智投軟件最近推出了30個風控指標，這時候我想跟大家說，當市場波動頻率加大時，你必須要給自己套上一個游泳圈，不管你用什么軟件，你都要給自己設立規則。
第一，這是博弈的市場，第二，你要想參與博弈，必須給自己套上游泳圈，防止溺水，你說我不用中方信富軟件，用其他軟件也可以，但前提是你必須要給自己設立規則，什么時候進什么時候撤，遵守規則，要成為一個制定規則并且遵守規則的投資人，這是戶參與市場控制風險，保住本金的最好方式。
我今天給大家講課想跟大家說的就是，未來中美博弈從國運和天時角度講，我們有勝算的把握，但是在博弈中，不要盲目樂觀，而且博弈已經進入到白熱化程度，逼近家門口。
因為我們在座的各位，你在進入博弈的深水區時，得訓練一下，要對各種金融衍生產品有深入了解，不要人云亦云，在做家庭資產配置時，要做深入調研，找準時機切入，現在我說你把錢放在銀行肯定不現實，因為市場整體看，股市、房市都有估值修復向上運行的機會存在。
隨著M2資金回流到股市和房市，今年大家也要做好適度通脹的準備，把錢都放在銀行里，就是被動貶值。
大家說中國政府會不會在美國降息來臨時，采取反向操作的加息策略，這樣的話會讓我們存在銀行里的錢有穩定的收益，我覺得這個可能性不大。因為在博弈中，銀行憑什么要給你加息？銀行拿什么給你加息？大家感覺現在各行各業賺錢都很難，然后你期望銀行給你打工，賺完錢以后給你四五個點的年利息，然后你穩穩地坐在那喝茶，不費吹灰之力就可以悠哉悠哉的生活。
我認為中國的貨幣政策，很可能維持現在的低利率狀態，而中國股市有可能進入加速博弈的狀態，也就是漲的時候你會覺得措不及防，調的時候你也會感到不知為什么。
剛才我已經把全年A股有可能面臨的趨勢狀態，給大家做了描述，同時也告訴大家，今年肯定有機會而且比2023年機會大，但今年你在機會面前能不能有所收益？不能怪市場，市場肯定給你機會。你能不能把握或者你有沒有水平把握，就是你自己的事情了。
就像這一波從2635點起漲，漲到3000點，很多投資人因為在底部一直拿著籌碼，所以損失不大。但如果你在2700點割肉，現在3000點位置你又進去了，你就是開局不利，左右反復被打臉。
今天瑞財經，我重點跟大家強調的是今年要做好投資策略，一定做好“長要學會波段操作，短要學會控制風險”。我覺今年也是資產再分配的過程，抓住機會很重要，至于做什么股票配置，也是大家比較關心的問題。
無疑A股現在就兩個任務：一、保證國有資產安全和穩定。所以A股市場這些守長城的機構，必須確保手中權重比例較大的股票不發生系統性風險。今年長線資金要想守，我認為就去參與低估值藍籌股，大家說是上證50還是滬深300，我覺得都可以，上證50和滬深300都可以作為防守的投資配置。
二、國家在兩會重點提出新質生產力方向，而且國家產業基金會大規模向新質生產力賽道投入，這些股票有點像美國市場的科技概念股，它可能有一個周期性上漲，然后周期性回落擠壓泡沫，然后再上漲。如果你今年想參與攻，就去做上述方向。
所以你看新能源在經過了兩年半的調整后，最近又開始風生水起，這就是機會，無論是光伏還是儲能、人工智能，看來是一個風口，全世界都在做。英偉達現在已經在美國把人工智能點燃了，OpenAI是個大勢所趨。
我認為大家在人工智能跑道上要始終追逐那些有夢想的公司，中國資本市場很可能會出現幾個像美國頂尖級的創新藍籌公司，所以我們不能只盯著傳統行業的中特估，也需要在創新賽道上捕捉創新成長的投資標的，它們有可能變成創新藍籌，這個是你接下來在 A股有最大投資收益的賽道，但這些股票漲的都很急，賽道開始起漲時，就是連續向上，市場波動時，回落風險也比較大。
今年我估計在博弈中，每個人都是參與博弈的對象，不要袖手旁觀，不要覺得子彈打不到你，只有餡餅會落到你腦袋上，要學會躲閃。
另外最近大家要關注傳統消費正在向新消費過渡，尤其是健康消費。我說了今年如果有適度性通脹，消費品價格要漲的，包括糧食、食品、飲料，所以今年你看娃哈哈也好，農夫山泉也好，最近在媒體上都有大規模報道，這就透露了一個信號，當然在未來大健康產業上，華為也進軍中醫藥產業了。
今年我認為在新能源、新基建之外，大家要關注新生活。什么是新生活？國家今年重點提出是量子科技，在人工智能到來時代，整個信息化到來的時代，我覺得新生活就是通過量子科技改變目前傳統的生活狀態，所以我認為量子科技中會有一批優質股票崛起，不亞于芯片光伏和儲能，你要研究這些標的，要大膽跟上他們的節奏。
有些人不敢做這些小股票，但如果能做上一只好股票，可能真的會平地起飛。今年我覺得學習挺重要，在座的各位要勇于跟隨市場突破，把握創新機會。今天天瑞給大家就今年市場行情總體趨勢做了一個簡要分析。
希望大家趁市場開始3000點下方蓄勢的時機，做好充分的進場準備。不管市場是在這個位置上跌一下再往上走，還是有些股票在這個位置上不回頭直接向上沖，至少在今年兩會后，我認為市場機會是大于風險的。
在這里，我衷心祝愿投資人2024年充分把握市場機會，讓自己變成一個頑強的、具有強大心理優勢的投資人。面對博弈不要恐懼，要勇于參與，學會躲閃，把控風險。
(本文根據《一年一度瑞財經》演講整理，作者張松（天瑞）系中方信富首席宏觀策略分析師。)
