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今天是農(nóng)歷春節(jié)后我們第一次在瑞財(cái)經(jīng)相約。春節(jié)還沒有過完，十五之前我還要給大家拜個(gè)年。
今年龍頭行情在承接春節(jié)前快速反彈后，又用了三天，市場(chǎng)從2600多點(diǎn)已經(jīng)逼進(jìn)3000點(diǎn)下方，今天最高達(dá)到2994點(diǎn)位置。
3000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)又近在咫尺。我在想面對(duì)A股3000點(diǎn)附近反復(fù)筑底，尤其是這次，市場(chǎng)在1月整體跌幅達(dá)到了非常驚人的程度，但只用了6天，A股便收復(fù)失地。
這段過程可以用毛主席的一首詩(shī)詞來比喻，就是《詠梅》。我在春節(jié)期間突然愛上了主席的詩(shī)詞。
中國(guó)金融最近幾年漸顯疲態(tài)，而且在很多投資人傷痕累累的情況下，我們投資顧問工作也陷入了前所未有的困境。越是在這個(gè)時(shí)候，我們?cè)绞菐е蛻舯３智逍训牟僮饕庾R(shí)，節(jié)前中方信富絕大多數(shù)客戶都提前埋倉(cāng)，等待節(jié)后龍頭行情的上演，只有極個(gè)別客戶因?yàn)榻灰字胁煌Ｖ箵p空倉(cāng)踏空了，絕大多數(shù)客戶手里都有至少1-2只股票，倉(cāng)位在30%-50%。
我無數(shù)次講，市場(chǎng)在極端調(diào)整來臨時(shí)，不要輕易割肉，否則你會(huì)輸在起跑線上。如果你在這時(shí)候選擇挺住，就會(huì)有贏回來的機(jī)會(huì)。事實(shí)也證明，A股用了6天時(shí)間快速收復(fù)失地，又重新站在了3000點(diǎn)附近。所以我在想，有時(shí)候在我們歷經(jīng)人生艱難坎坷，心理壓力巨大，難以控制情緒時(shí)，我們需要一種精神支撐，到哪里去找精神支撐，大家可以去讀書。
春節(jié)期間中方信富很多分析師，還有部分高管，都開始積極行動(dòng)起來。有的人讀毛主席詩(shī)詞，有的人干脆在春節(jié)期間旅游，去了井岡山，去了韶山，重走紅軍長(zhǎng)征路，這都是很好的體驗(yàn)。對(duì)于當(dāng)下市場(chǎng)轉(zhuǎn)折，我們重溫毛主席詩(shī)詞《詠梅》很貼切。
節(jié)前大家會(huì)感受到風(fēng)霜雪雨，而節(jié)后卻感覺山花爛漫。風(fēng)雨迎春歸，飛雪迎春到。已是懸崖百丈冰，猶有花枝俏。俏也不爭(zhēng)春，只把春來報(bào)。待到山花爛漫時(shí)，她在叢中笑。
作為一代偉人，當(dāng)時(shí)兩萬五千里長(zhǎng)征，30萬中國(guó)工農(nóng)紅軍到達(dá)陜北時(shí)就剩7500人了，就在這樣艱難困苦的經(jīng)歷后，主席還有樂觀和積極的心態(tài)，還能寫出如此經(jīng)典的詩(shī)詞。
我認(rèn)為主席是對(duì)中國(guó)文化有深刻理解的一代偉人。之所以他能成為一代偉人，他的辯證思考方式，對(duì)人生認(rèn)知的高度都是成就他的重要因素。當(dāng)下我們?cè)賮碇販孛飨?jīng)在革命戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)代寫的詩(shī)詞，對(duì)照自己在金融市場(chǎng)跌宕起伏的博弈，一定會(huì)找到很多給予精神支撐的力量。
【6連漲后，3000點(diǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)在即】
眾所周知，A股最近發(fā)生了較大變化。從兔年人人自危到龍年開始趨之若鶩，對(duì)A股很可能接下來的反彈行情產(chǎn)生了較為濃厚的投資興趣。
這個(gè)轉(zhuǎn)變不過就是一個(gè)春節(jié)，越是艱難時(shí)，可能越是轉(zhuǎn)機(jī)來臨時(shí)。這要?dú)w功于新上任的證監(jiān)會(huì)主席，新官上任三把火，所以A股節(jié)后連漲三天。
證監(jiān)會(huì)節(jié)前換帥，實(shí)際上整個(gè)春節(jié)會(huì)里的領(lǐng)導(dǎo)干部一直在忙碌。據(jù)了解，今年春節(jié)各部委各省市領(lǐng)導(dǎo)都在工作崗位上堅(jiān)守，春節(jié)還沒過完各省市招商工作推進(jìn)會(huì)都在召開了。中國(guó)證監(jiān)會(huì)更是如此，在新主席上任不到一個(gè)星期時(shí)間里推出了數(shù)條政策，這些政策直指A股前期存在的一些根本性問題而采取的解決方案。
最重要的解決方案是對(duì)IPO造假問題實(shí)施嚴(yán)格監(jiān)管。節(jié)前有700多家準(zhǔn)備IPO的企業(yè)，因?yàn)閲?yán)查IPO造假問題，大概有400多家宣布退出IPO。實(shí)際上已經(jīng)告訴我們，節(jié)后IPO發(fā)行速度將會(huì)放緩。IPO發(fā)行速度放緩或暫停時(shí)，都是A股觸底反彈的重要信號(hào)，所以節(jié)后反彈應(yīng)該說有很多條件支撐，而IPO放緩是最重要的信號(hào)。
今天網(wǎng)上又傳來了一個(gè)新消息，IPO上市會(huì)進(jìn)行嚴(yán)格審查，更嚴(yán)格的是IPO要倒查10年，對(duì)于已經(jīng)上市的企業(yè)要倒查10年。就是說不僅對(duì)即將上市的企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)審核，對(duì)于已經(jīng)上市的企業(yè)也要重新倒查10年，當(dāng)時(shí)上市時(shí)是不是出現(xiàn)了上市價(jià)格虛高，財(cái)務(wù)造假，這條消息震驚了整個(gè)市場(chǎng)。
大家說如果真在A股對(duì)IPO上市公司倒查10年，得查出多少問題，這會(huì)不會(huì)對(duì)未來A股產(chǎn)生更大波動(dòng)？我告訴大家不會(huì)的，為什么？倒查10年實(shí)際上是把目前A股中沒有業(yè)績(jī)支撐，本該退市的企業(yè)快速出清。
有些人說新官一上任，中國(guó)證券市場(chǎng)暗箱操作、財(cái)務(wù)造假、關(guān)聯(lián)交易統(tǒng)統(tǒng)一掃而光，讓A股從虛假融資變成真正的投資市場(chǎng)。如果真是這樣做的話，我們相信A股未來中國(guó)人愿意投資，外國(guó)人也愿意跟進(jìn)來。所以我想倒查10年肯定會(huì)讓A股退市企業(yè)增多，退市速度加快，讓更多資金流向優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
這兩天貝萊德重返亞洲抄底中國(guó)低估值資產(chǎn)，資本都是逐利的。我們不能不說證監(jiān)會(huì)正在進(jìn)行重大制度改革，在加大力度查處腐敗，清除財(cái)務(wù)造假問題上，這次是前所未有的一次清零行動(dòng)。
除了這把火點(diǎn)燃了A股投資者和機(jī)構(gòu)做多信心外，新主席在春節(jié)期間相繼給多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家發(fā)出邀請(qǐng)，讓他們獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策，又把國(guó)內(nèi)像吳曉求、華生等著名學(xué)者邀請(qǐng)到證監(jiān)會(huì)進(jìn)行座談，對(duì)A股制度性建設(shè)提出了很多中肯意見，我認(rèn)為這是一個(gè)很好的工作局面。
曾經(jīng)人們不敢提的一些事情，現(xiàn)在都可以在桌面上跟主席交流，以前不敢想的一些制度性變革，可能未來都將落地實(shí)施。所以大家說新主席工作力度確實(shí)大，執(zhí)行力很強(qiáng)，一方面嚴(yán)格執(zhí)法；另一方面也展現(xiàn)了人文的一面。
開市第一天就坐鎮(zhèn)銀河證券金融街營(yíng)業(yè)部，跟10余個(gè)投資人交流，據(jù)說交流了相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間，投資人對(duì)股市提出了一些批評(píng)新主席也都認(rèn)真聽取。對(duì)于2024年來講，新官上任這三把火很可能會(huì)在A股關(guān)鍵轉(zhuǎn)折期扭轉(zhuǎn)戰(zhàn)局。
A股3000點(diǎn)雖然還沒有有效收復(fù)，但已經(jīng)重回3000點(diǎn)附近，這就意味著2024年龍頭行情接下來會(huì)有一個(gè)階段性深入和發(fā)展。
今天北上資金進(jìn)來了130多億，雖然下午部分個(gè)股沖高回落，但我們看到銀行、房地產(chǎn)、中字頭股票卻在市場(chǎng)沖高回落時(shí)，又一次維護(hù)住了股指穩(wěn)定。
對(duì)于這個(gè)沖高回落，很多投資人有點(diǎn)擔(dān)心，說市場(chǎng)連漲6天，是不是又到了一個(gè)調(diào)整狀態(tài)？今天本該順勢(shì)收復(fù)3000點(diǎn)，而在3000點(diǎn)下方卻出現(xiàn)沖高回落，部分短線資金套利出局，是不是短暫超跌反彈已經(jīng)結(jié)束？
我是這樣看的，每次A股收復(fù)3000點(diǎn)，必須啟動(dòng)銀行、地產(chǎn)。而前期一些超跌反彈的小市值個(gè)股，這個(gè)時(shí)候就要讓路給權(quán)重指標(biāo)股，所以今天市場(chǎng)是一個(gè)資金切換和倉(cāng)位調(diào)整，不是市場(chǎng)向下調(diào)整的轉(zhuǎn)折信號(hào)，而是在3000點(diǎn)下方蓄勢(shì)待發(fā)，準(zhǔn)備重上3000點(diǎn)。
【T+0呼聲再起】
大家想想，什么公司能經(jīng)得起IPO倒查10年。
第一，肯定是業(yè)績(jī)優(yōu)良的公司，而且10年前就上市的，而10年前上市現(xiàn)在業(yè)績(jī)又比較優(yōu)良，一定是行業(yè)龍頭。不用說這些企業(yè)經(jīng)得起10年發(fā)展歷程的艱辛考驗(yàn)，尤其是2018年到現(xiàn)在這幾年，中美摩擦不斷升級(jí)后，這些企業(yè)還能保持著較強(qiáng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能力，這樣的企業(yè)是安全的。
還有國(guó)企和央企，經(jīng)過2014年到現(xiàn)在的并購(gòu)和重組后，他們的財(cái)務(wù)審計(jì)基本上都已經(jīng)過了好幾輪，所以不會(huì)對(duì)這些企業(yè)形成IPO審查威脅，這樣的話我們就得出結(jié)論，從現(xiàn)在開始，我們就瞄準(zhǔn)這些安全的標(biāo)的投資，而最后投資標(biāo)的對(duì)于A股總市值貢獻(xiàn)超過50%。
所以說即便是有些調(diào)查10年的中小微企業(yè)，在A股出現(xiàn)資金鏈斷裂，或是出現(xiàn)退市風(fēng)險(xiǎn)。其實(shí)對(duì)于現(xiàn)如今的A股來講，都不構(gòu)成破壞穩(wěn)定的威脅。大家說這次新主席上任就釋放出兩個(gè)意思：一是穩(wěn)，要把市場(chǎng)穩(wěn)住；另一個(gè)是進(jìn)，進(jìn)攻的進(jìn)。實(shí)際上表達(dá)了要做多做強(qiáng)市場(chǎng)。
既然要把市場(chǎng)做起來，就不能讓泥沙俱下，蘿卜快了不洗泥，烏雞變鳳凰，這樣會(huì)對(duì)前期國(guó)資改革成果形成非常大的破壞和干擾。從IPO最近倒查10年政策出臺(tái)，我們完全可以給A股做一個(gè)層級(jí)劃分，我覺得最優(yōu)質(zhì)的股票，是那些在10年之前上市，目前依然保持行業(yè)龍頭地位的嚴(yán)重超跌藍(lán)籌股。
A股之所以對(duì)于全球資本有重要吸引力，是因?yàn)檫@些企業(yè)估值嚴(yán)重超跌。在一個(gè)低估值市場(chǎng)中，必將會(huì)迎來更多資金戰(zhàn)略進(jìn)入的機(jī)會(huì)。
證監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)部門也在積極協(xié)調(diào)長(zhǎng)期資金進(jìn)場(chǎng)，而且是長(zhǎng)期專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)，這也就是我們?cè)诠?jié)前跟大家說，龍年要做龍頭，要抓龍頭企業(yè)。
現(xiàn)在大家知道這些龍頭是真正具有價(jià)值投資長(zhǎng)期投資屬性的。別看前期漲得慢，但未來在長(zhǎng)期投資大的牛市周期里，它們會(huì)穩(wěn)穩(wěn)地帶來投資收益。
第二，我認(rèn)為當(dāng)下必須把握好央企和國(guó)企所帶來的中特估并購(gòu)重組后的機(jī)會(huì)，什么叫中特估？建設(shè)具有中國(guó)特色的估值體系，就是要對(duì)中字頭央企和國(guó)企進(jìn)行估值修復(fù)，這些企業(yè)已經(jīng)做好了充分準(zhǔn)備，并購(gòu)重組結(jié)束后，一定要走估值修復(fù)行情。
所以今天中字頭和中特估概念在尾市有所異動(dòng)，在特定條件下，也就是說在龍年龍頭行情中不能沒有這些股票的身影，因?yàn)樗鼨?quán)重比例大，不可能持續(xù)逼空式上漲，但每次收復(fù)3000點(diǎn)戰(zhàn)役，這些股票都要表現(xiàn)一番。
也就是說，在接下來一周的市場(chǎng)中，大家首先要對(duì)這些股票進(jìn)行底部籌碼收集和配置。如果說節(jié)前你空倉(cāng)，擔(dān)心市場(chǎng)不穩(wěn)定，節(jié)后我倒是覺得大家戰(zhàn)略性配置的時(shí)間到了。另外最近大家也看到，證監(jiān)會(huì)新主席上任后，對(duì)于場(chǎng)內(nèi)量化交易采取了限制性措施。過去 A股交易量30%-40%是量化交易平臺(tái)打出來的，散戶投資者跟量化交易團(tuán)隊(duì)對(duì)抗沒有任何優(yōu)勢(shì)。
這次為了保護(hù)中小投資者利益，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授賀強(qiáng)提出，如果可能的話，是不是推出t+0交易？為什么？實(shí)際上就是讓機(jī)構(gòu)投資者和散戶投資者公平博弈，不要在t+1的方式中讓股民無端被套，還不能隨時(shí)解套。而有t+0交易之后，大家如果操作錯(cuò)了，或者覺得自己在博弈中失誤，可以馬上結(jié)束操作，止損出局，或者覺得風(fēng)向不對(duì)，可以止盈出局。
后市到底能不能落地，我們拭目以待。
目前香港和全球比較發(fā)達(dá)的歐美交易市場(chǎng)，t+0交易很普遍，中國(guó)能不能出現(xiàn)t+0交易，我覺得如果市場(chǎng)真能重新沿著價(jià)值投資方向發(fā)展，鏟除市場(chǎng)中違規(guī)操縱，惡意做空，財(cái)務(wù)造假等現(xiàn)象。
T+0交易實(shí)際上就是真正的高手對(duì)決，市場(chǎng)博弈，也就是說破壞公平博弈的一些因素去除后，博弈本身變得更加明朗清晰，大家都愿意去博弈了。所有游戲規(guī)則設(shè)立好，參與游戲的人就會(huì)多起來，最怕的就是規(guī)則不明晰，博弈不公平。
【3000點(diǎn)下方該大膽還是該謹(jǐn)慎？】
投資人受傷害后，就會(huì)抱怨市場(chǎng)，離開市場(chǎng)。所以我認(rèn)為在這短短幾天內(nèi)， A股已經(jīng)發(fā)生了政策性重大改變，我們期待更多有利于投資人入場(chǎng)，進(jìn)行長(zhǎng)期投資的，提振投資者信心的政策如期到來。
因此大家在3000點(diǎn)下方不要有太多顧忌，不要因?yàn)榻裉靷€(gè)別股票沖高回落，就影響了抄底信心，你可以不去追漲，但在這個(gè)時(shí)候不能踏空，我知道很多投資人在前期受傷嚴(yán)重，市場(chǎng)從3000點(diǎn)跌到2600多點(diǎn)，大家心寒了，手軟了，恐懼心理戰(zhàn)勝了正常理性。面對(duì)現(xiàn)在的市場(chǎng)不敢輕易出手，被打怕了。
所以不管新主席燒三把火，還是四把火，大盤是漲200點(diǎn)還是400點(diǎn)，大家都在自我療傷，而這段時(shí)間實(shí)際上對(duì)于龍年市場(chǎng)來講，你一旦踏空，一步錯(cuò)步步錯(cuò)，你的心態(tài)也會(huì)變化。因?yàn)榫瓦@幾天有很多個(gè)股漲幅超過前期跌幅，之前黃金坑基本上又被填平了。所以你在節(jié)前割肉離場(chǎng)，這部分利潤(rùn)就徹底損失了。我覺得A股不是說在3000點(diǎn)位置繼續(xù)橫著了，估計(jì)這次上任要解決的問題就是怎么能讓A股脫離長(zhǎng)期在3000點(diǎn)位置徘徊的尷尬局面，讓A股也能有機(jī)會(huì)火一把。
而且中國(guó)資本市場(chǎng)已經(jīng)到了該站起來的時(shí)候了，不在沉默中消亡，就要在沉默中爆發(fā)。中國(guó)2億股民7億基民加起來，平均參與股票投資的人數(shù)能夠達(dá)到四五億，這些人集合起來的力量，才是A股做多的中堅(jiān)力量，讓市場(chǎng)變得更加制度化、法律化，才能喚醒更多投資人的參與意識(shí)，參與熱情。
這幾天促進(jìn)A股上漲的，還有幾個(gè)重要因素：一，房地產(chǎn)政策，我估計(jì)今年是特別釋放政策的大年，2023年房地產(chǎn)多個(gè)龍頭企業(yè)徹底退出行業(yè)。房地產(chǎn)的表現(xiàn)，看似是國(guó)家政策在進(jìn)行調(diào)整，實(shí)質(zhì)上也是中美博弈的一個(gè)比較突出的市場(chǎng)表現(xiàn)。不管是恒大，還是碧桂園，這些企業(yè)都因?yàn)槊涝獋鶈栴}承受了非常大的資金壓力，房地產(chǎn)流動(dòng)性最終崩塌都是在2023年發(fā)生。這也是在中美金融博弈中，美聯(lián)儲(chǔ)通過美元債的方式來打擊中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)，從而摧毀中國(guó)經(jīng)濟(jì)的手段。
2024年中國(guó)經(jīng)濟(jì)要想轉(zhuǎn)危為安，房地產(chǎn)市場(chǎng)觸底反彈，跟 A股其實(shí)具有同等重要地位。所以救房市救股市不是單純用資金來救，而是真正把行業(yè)規(guī)則重新梳理，進(jìn)行重大行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。
房地產(chǎn)市場(chǎng)我覺得年初時(shí)，就迎來了非常好的信貸優(yōu)惠政策，國(guó)家對(duì)于長(zhǎng)期信貸出臺(tái)了降息策略，這次國(guó)家在降息利好推出時(shí)，對(duì)于短期信貸沒有太多實(shí)質(zhì)性變化，但對(duì)于房地產(chǎn)信貸，尤其是5年期以上的貸款，實(shí)施了較大的降息方案。
如果這個(gè)時(shí)候貸款買房，100平的房子，按照目前5年以上貸款計(jì)算，利息一年能省2-3萬。而且房地產(chǎn)政策的降息，對(duì)于以往的一些房地產(chǎn)信貸居民來講，從1月1號(hào)，比如你去年貸款，今年就不能享受這個(gè)政策，但明年1月1號(hào)你可以享受這個(gè)政策。那也就意味著如果你現(xiàn)在貸款買房，現(xiàn)在就可以享受政策，也就是說貸款對(duì)于今年一季度中國(guó)房地產(chǎn)的銷量從持續(xù)下滑到穩(wěn)中有升，會(huì)產(chǎn)生非常大的作用。
因?yàn)檫@次降息幅度要比最近幾年任何一年幅度都大，而中國(guó)一線城市和二線城市的房子已經(jīng)跌到地板價(jià)。實(shí)際上國(guó)家是通過這種方式積極鼓勵(lì)大家在2024年抄底房地產(chǎn)，而前期的抄底大軍已經(jīng)拿著資金到達(dá)了各一線城市和二線城市，已經(jīng)有些專業(yè)機(jī)構(gòu)提前入場(chǎng)，所以我估計(jì)上半年房地產(chǎn)很可能會(huì)出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)機(jī)。
今年春節(jié)我有一個(gè)非常感受，回家沈陽過年，我原來以為東北的省會(huì)城市再怎么發(fā)展，也趕不上東南沿海城市，更趕不上北京、上海、深圳一線城市。但今年我的感受跟以往完全不一樣。
2023年我經(jīng)常去北京、上海、深圳出差，在一線城市看到很多寫字樓空置，馬路兩側(cè)店鋪關(guān)閉，很多投資人撤離主要城市，很多業(yè)主唉聲嘆氣，整個(gè)市場(chǎng)情緒感比較壓抑。
但回到沈陽，借著假期逛了逛中街，人滿為患，然后又逛了逛太原街，燈火通明，然后又到沈陽的開發(fā)區(qū)，讓我非常吃驚，原來的開發(fā)區(qū)一到夜晚就像鬼城一樣，雖然有樓，但都不開燈，現(xiàn)在再看往桃仙機(jī)場(chǎng)去的兩側(cè)的新起來建筑物基本上燈火通明，最關(guān)鍵的是你進(jìn)入公共場(chǎng)所時(shí)，會(huì)發(fā)現(xiàn)人們臉上的表情并沒有受到疫情沖擊和金融危機(jī)的傷害，他們好像特別有陽氣，不管有沒有錢，都好像特別有錢的樣子。據(jù)說今年來東北過節(jié)旅游的人也有這種感覺，有很多海外華僑回來，也說家鄉(xiāng)變化好大，好像感覺到一派欣欣向榮的景象一樣，節(jié)日氣氛非常濃，大家的情緒很飽滿，尤其是商業(yè)街，沒有一家門臉是空的，關(guān)閉的，大年初六初七基本全都開業(yè)了，熱鬧非凡。
這是不是就沈陽一個(gè)城市是這樣，作為省會(huì)城市，它是不是一個(gè)特例？我接下來給幾個(gè)朋友打電話，他們有天津的，有成都的、西安的、南京的，問那邊二線城市省會(huì)城市，現(xiàn)在過年的氣氛怎么樣？
他們回答：還不錯(cuò)！我給他描述了沈陽的情況，然后問了這些省會(huì)城市，都說挺熱鬧。我就在想，其實(shí)2023年經(jīng)濟(jì)落差最大的是一線城市，北上廣深，而二線城市因?yàn)闆]有很多資本前期介入，所以在資本撤離中的受傷程度并不大。
再就是很多省會(huì)城市是制造業(yè)較發(fā)達(dá)的城市，比如沈陽軍工企業(yè)，化工企業(yè)，電力企業(yè)，很多是國(guó)企老工業(yè)基地，尤其是在智能化改造中，作為東北最大的制造業(yè)基地，實(shí)際上沈陽得天獨(dú)厚的地方就在于它最不利的條件，現(xiàn)在反而成為最有利的發(fā)展條件。
在國(guó)家大力提倡國(guó)企并購(gòu)重組，制造業(yè)做大做強(qiáng)的歷史機(jī)遇面前，這個(gè)城市突然間煥發(fā)了活力，所以我得出一個(gè)結(jié)論，我覺得如果今年房地產(chǎn)政策要是退一步，在信貸政策上放寬條件，在限購(gòu)政策上放寬條件，很多省會(huì)城市會(huì)迅速止跌反彈，房地產(chǎn)會(huì)形成一個(gè)周期性回暖，不是一線城市在帶動(dòng)二線城市房?jī)r(jià)復(fù)蘇，而是二線城市推動(dòng)一線城市脫貧致富。
【房地產(chǎn)、人民幣匯率是影響股市的敏感因素】
所以今年大家在投資房地產(chǎn)時(shí)，尤其是有剛性需求的投資人，一定要關(guān)注我上述所說的幾個(gè)重要現(xiàn)象，到那些目前人氣比較旺，制造業(yè)比較發(fā)達(dá)，資源比較雄厚的省會(huì)城市去剛性投資，現(xiàn)在是最好的時(shí)機(jī)。
第一，這些城市中產(chǎn)階級(jí)較多，房地產(chǎn)剛性需求旺盛。
第二，一旦房地產(chǎn)被拉動(dòng)，城市消費(fèi)將會(huì)快速回暖，我覺得節(jié)前旅游消費(fèi)就已顯露它的發(fā)展高潮。東北不管是哈爾濱還是沈陽都來了很多游客，所以節(jié)后我估計(jì)各省會(huì)城市將會(huì)率先形成復(fù)蘇，今年房地產(chǎn)有望形成觸底反彈重大轉(zhuǎn)機(jī)。
而很多民營(yíng)房地產(chǎn)商退產(chǎn)退潮后，國(guó)有房地產(chǎn)企業(yè)，今年在大城市和特大城市舊城區(qū)改造方面會(huì)有巨大政府資金投入。這是我今年看好房地產(chǎn)的主要原因。
今天萬科漲了3%，保利漲了2%，這些大部分都是前期被很多投資人嚴(yán)重不看好的房地產(chǎn)龍頭股，因?yàn)檫@些股票不斷下跌，幾乎把散戶投資者全部清空了。
而現(xiàn)在這些股票我認(rèn)為有可能卷土重來，所以今天很多 ETF基金都設(shè)置為房地產(chǎn)基金，還有很多ETF基金被設(shè)置為央國(guó)企并購(gòu)重組基金，我曾說過，你們要做長(zhǎng)期投資，就看基金發(fā)行時(shí)怎么起名，比如有一大批基金在發(fā)行時(shí)搞上數(shù)字化，就說明當(dāng)年大數(shù)據(jù)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)會(huì)形成市場(chǎng)氣候。
2023年我們開局就給大家布置的數(shù)字化賽道股，你回過頭來再看，有好多都翻倍了，今年大家再去查一下2月發(fā)行的新基金，看一下到底是哪個(gè)行業(yè)，他們起名的時(shí)候都是有側(cè)重的，你會(huì)發(fā)現(xiàn)有房地產(chǎn)行業(yè)的基金，還有央國(guó)企基金，人工智能基金，你看機(jī)構(gòu)著力要去投資的方向，散戶投資者必須要跟隨的這些方向，這就是我對(duì)今年房地產(chǎn)的認(rèn)知。
我不認(rèn)為市場(chǎng)會(huì)像過去幾年震蕩下行，反復(fù)盤跌，相反今年可能會(huì)迎來觸底反彈行情。
今年大家還要關(guān)注人民幣匯率變化情況，我覺得這幾年我們?cè)诤兔绹?guó)金融博弈中，匯率是非常敏感的影響股市的因素。但你會(huì)發(fā)現(xiàn)不管美國(guó)如何調(diào)整加息策略，人民幣匯率實(shí)際上保持著很理性的波動(dòng)。
雖然今年春節(jié)離岸人民幣又一次被海外做空，但這兩天人民幣大反攻就到來了，所以在7.3-7.5區(qū)域，多方就會(huì)采取積極有效的措施反擊，讓人民幣匯率堅(jiān)挺，對(duì)于維護(hù)A股長(zhǎng)期良性發(fā)展有很重要的意義。
人民幣匯率到底能不能有效維持平穩(wěn)運(yùn)行？我認(rèn)為人民幣未來國(guó)際化程度決定人民幣匯率的穩(wěn)定性，人民幣國(guó)際化又是怎么來推進(jìn)的？其實(shí)人民幣國(guó)際化不是因?yàn)槿嗣駧欧浅Ｊ車?guó)際市場(chǎng)歡迎，而是因?yàn)槊涝蜌W元國(guó)際市場(chǎng)地位在不斷下降。也就是說人民幣每次的匯率反彈，不一定是我們動(dòng)用儲(chǔ)備金把它做一個(gè)快速拉起，而是有時(shí)美元被動(dòng)貶值，就造成人民幣快速升值。
今年我覺得美元雖然還沒有進(jìn)入降息狀態(tài)，甚至有可能在關(guān)鍵時(shí)刻還要再做一次加息，但我覺得今年美國(guó)和歐洲一樣存在著非常大的危機(jī)。
春節(jié)期間，我們一些去歐洲的朋友回來后普遍反映，現(xiàn)在歐洲和過去的歐洲不一樣，德國(guó)在罷工，法國(guó)在罷工，英國(guó)在罷工，他們說這一路上就看罷工了，有極不安全的感覺，大家本來去歐洲旅行，但整個(gè)歐洲給他們的感覺是經(jīng)濟(jì)衰退，人心浮躁，社會(huì)秩序混亂，他們的生命財(cái)產(chǎn)甚至都受到威脅，不想再去旅行。
所以今年最可怕的是英國(guó)在脫歐后，德國(guó)也可能會(huì)脫歐，德國(guó)如果脫歐，歐元的市場(chǎng)地位就朝不保夕了。
我們?cè)倏疵涝涝掷m(xù)加息又不肯馬上降息，所以美國(guó)很多ETF基金已經(jīng)退出，美國(guó)2018年就開始往后退了。
最可怕的是美國(guó)在2023年底和2024年初，因?yàn)槊涝粩嗉酉⑺斐傻膰?guó)內(nèi)金融環(huán)境的和信貸壓力，使得德州和加州已經(jīng)率先要重新建立一個(gè)新的美元體系，脫離美聯(lián)儲(chǔ)，那也就意味著美國(guó)的昂撒和猶太的這兩大利益集團(tuán)準(zhǔn)備搞分家。
所以德州和加州問題不解決，勢(shì)必影響美元的安全性和穩(wěn)定性。
美聯(lián)儲(chǔ)今年利率決策將會(huì)變得非常奇怪。今年是龍年，大家知道在十二屬性中，龍的變化非常大。今年你看，假如歐元和美元出現(xiàn)了較大波動(dòng)，都給人民幣進(jìn)一步國(guó)際化帶來了較大機(jī)會(huì)。所以說人民幣如果今年借機(jī)而上，那我想對(duì)于中國(guó)股市乘勝追擊，也就有理有據(jù)了。
當(dāng)然我覺得這個(gè)是我們從金融和經(jīng)濟(jì)的循環(huán)角度，做的一個(gè)大膽推理。
這中間不排除可能會(huì)有地緣政治危機(jī)的沖擊，因?yàn)樵谔厥馇闆r下，我們必須要考慮地緣政治危機(jī)對(duì)于整個(gè)金融市場(chǎng)的沖擊力度和破壞性，所以中東戰(zhàn)場(chǎng)你看戰(zhàn)火紛飛，胡塞武裝對(duì)于英美軍事設(shè)施的打擊毫不留情，已經(jīng)打出仇來了。
原來以為中東沖突很快會(huì)結(jié)束，現(xiàn)在看來不但沒有結(jié)束征兆，相反愈演愈烈，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)擴(kuò)大到中東，所以英美都率領(lǐng)著一些聯(lián)軍在中東戰(zhàn)場(chǎng)上開始了你死我活的廝殺。關(guān)鍵是美國(guó)在最關(guān)鍵時(shí)期，還把航母開到了亞洲東南沿海一帶，因?yàn)槲覀円脖仨氷P(guān)注百年變局地緣政治危機(jī)愈演愈烈的情況下，對(duì)全球金融秩序的破壞也是一個(gè)不穩(wěn)定因素。
今年全年意味著我們?cè)谘信蠥股發(fā)展趨勢(shì)時(shí)，還要做好微觀市場(chǎng)調(diào)控，以變應(yīng)萬變，而不是以不變應(yīng)萬變，我覺得今年一定是以變應(yīng)萬變。如果市場(chǎng)有突發(fā)性事件出現(xiàn)，我們必須要做好躲避風(fēng)險(xiǎn)控制倉(cāng)位的操作策略。所以今年我們能看到很多新機(jī)會(huì)，新投資方向，能看到一些被政策催生的市場(chǎng)曙光到來，但又必須防范外部壓力對(duì)全球市場(chǎng)的沖擊。
今年市場(chǎng)就像是龍年，大家會(huì)看到龍飛鳳舞，市場(chǎng)波動(dòng)的幅度可能遠(yuǎn)大于過去幾年，他可能一下子脫離3000點(diǎn)直奔4000點(diǎn)而去，也可能受到一定危機(jī)，再?gòu)?000點(diǎn)回到3000點(diǎn)也不是沒有這種可能，所以大家應(yīng)該怎么辦？
必須要清醒而冷靜的踏準(zhǔn)市場(chǎng)節(jié)奏，在它向上的過程中，絕對(duì)不能冷眼旁觀，坐以待斃，必須要乘勝追擊。一旦遇到市場(chǎng)阻擊和風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，你又要順勢(shì)而為，降低倉(cāng)位，躲避風(fēng)險(xiǎn)。
我們博弈的不僅僅是市場(chǎng)本身，還有政策風(fēng)云，如今搞投資誰也不會(huì)給誰打保票，連銀行理財(cái)產(chǎn)品都不保本的情況下，更不要提A股的基金也好，各種理財(cái)產(chǎn)品也好，你不能要求市場(chǎng)給你打保票，因?yàn)檎l都可以預(yù)見市場(chǎng)充滿不確定性，只有自己控制風(fēng)險(xiǎn)才能真正保全資產(chǎn)。
我相信在這場(chǎng)龍年博弈中，很多人會(huì)由窮變富，也會(huì)有很多人由富變窮，這是大周期的資本循環(huán)。金融本身不創(chuàng)造利潤(rùn)和價(jià)值。但它可以讓資產(chǎn)形成流動(dòng)和再分配。所以在座的各位我今天想告訴大家的是，A股確實(shí)具備低估值資產(chǎn)修復(fù)的上漲機(jī)會(huì)，但所有機(jī)會(huì)都不是輕而易舉就可以被你把握的。龍年我希望大家龍運(yùn)當(dāng)頭，也希望大家要審慎操作。
(本文根據(jù)《一年一度瑞財(cái)經(jīng)》演講整理，作者張松（天瑞）系中方信富首席宏觀策略分析師。)
