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2024年第一講首先要問候大家，2023年大家懷著忐忑的心情走完了365天，到2023年底掐指一算，感覺充滿遺憾。因為上證指數下跌3.7%，創業板下跌19.2%，深證成指下跌14%，三大指數2023年都出現了回落，唯獨北交所在去年四季度快速上漲后，全年上漲達14%，而且四季度北交所上漲了50%。偏偏很多投資人沒有在北交所投資，大部分資金都囤積在滬深兩市，北交所在2023年大獲全勝，投資人卻在主板市場上失利。所以在2024年到來的時候，大家期盼A股能帶來更多的反彈機會，讓大家有挽回損失的可能性。
誰知道這個紅包僅在節前發了兩三天，2024年轉過頭來量價齊縮，開門沒有紅，直到今天兩地市場依然縮量。至此大家對A股抱怨聲不斷，2024年還會不會有行情？我告訴大家一個結論——2024年會有行情，而且2024年的行情承接2023年的行情。
我記得2023年1月，中方信富年度策略會提出“邁向數字新時代”。那時候大家對數字經濟還比較陌生，但經過2023年后，無論是媒體還是機構，還是個人投資者，對數字經濟大家是口若懸河。
2023年雖然上海、深圳創業板的股指出現調整，但漲幅超過100%的上市公司達到117家。漲幅最高的是北交所的凱華新材，漲幅達500%，漲幅達到300%以上的上市公司不少于10家，而且這10家上市公司清一色的是創新科技企業。
如果說大盤股指沒有漲，但科技牛卻在2023年牛了一整年，有不下10只個股漲幅達300%。中方信富在2023年1月4號推出將近百只投資顧問選的牛股中有一只漲幅達300%以上。
這些股票基本上都是創新科技股，大部分是數字經濟股票。排名第一的是北交所的凱華材料，漲幅達571.8%，6天時間5個30%的漲停；第二名是聯特科技，漲幅達398%，光通信概念股；第三名圣龍股份，漲幅達386%，華為相關的汽車零部件概念；第四名捷榮技術，漲幅達377%，華為手機概念；第五名高新發展漲幅達346%，算力企業；第六名華密新材，漲幅341%，新材料概念；第七名中航電測，漲幅327%，智能制造軍工概念；第八名新諾威，全年最牛的醫藥股，漲幅321%，創新藥；第九名中際旭創，漲幅318%，光通訊概念；第十名鴻博股份，漲幅318%，算力概念。
其中絕大部分都是華為產業鏈的上市公司，記得2021年底時，我曾推出了6期華為產業鏈報告，上述股票都涵蓋其中，我們不能不說在結構性牛市中，從2019年-2023年，上半場漲的是新能源，下半場漲的就是數字經濟，也就是我們所說的新基建。
華為產業從海外轉移到國內后，迅速在中國特大城市和省會城市展開了數字經濟基礎設施搭建工作，70%的新基建市場份額，基本上都給華為提供了訂單。所以華為產業鏈上的很多上市公司最近幾年融資能力超強，也就是說數字經濟掀起了A股數字牛和科技牛。到2024年，我想跟大家說的是科技牛將會繼續發力。
【數字革命將創造更多新價值機會】
我們到資本市場來投資，不應該摒棄價值投資理念，問題是在數字經濟時代，傳統價值體系正在退潮，而新經濟價值體系正在逐步建立，這就要求投資人在尋找價值標的時首先要有新舊轉換，要有觀念更新，要跟上時代節奏，只有在數字經濟賽道上，在創新科技領域去挖掘標的，才有可能發現新價值。
中國資本市場現在很多投資人都感到看不懂，但回望過去5年就會知道新經濟在悄然無聲形成中國資本市場最強大的融資體系。無論是科創板的出現，還是北交所發力，主流資金都在著力追捧創新科技的上市企業，所以創新科技企業在A股的融資能力是前所未有的。
大家不能理解的是為什么原來的核心資產股跌落千丈，所謂的貴州茅臺，中國最主要的價值成長投資標的如今折半50%。究其原因，所有攜帶股指的權重股在未來一個階段的歷史任務就是維穩。
A股的指數如果有超跌反彈，大家不必過于盲目樂觀。權重指標股在3000點一線投入巨資，占有較大籌碼比例，主要任務就是維穩，所以市場從3000點漲到4000點不足為奇，但如果大家說4000點之上可以漲到8000點甚至10000點，我覺得不能盲目樂觀，而真正在滬深兩地走出牛市狀態的股票一定是科技創新的股票。
我們說所謂的結構牛市就是科技牛，我們必須要承認現實。從2019年開始，那時候是5G、芯片，到2023年又是芯片、半導體、光伏，哪個在市場中遙遙領先的板塊不是科技板塊呢？到年底一算賬就會發現年終所有賽道排行后，前10名的大部分不是新能源就是新基建，要么就是新材料。
中國經濟轉型，從2018年中美貿易談判開始到現在，普通投資人看到的就是貿易戰、科技戰、金融戰、貨幣戰，大家滿眼看到的是戰戰兢兢、打打停停。
實際上在這個過程中，A股早已經發生了天翻地覆的變化，很多創新科技股票這5年中悄然崛起，投資人還把自己的熱情放在傳統的賽道和板塊上時，新經濟概念的市場熱點早已被主力資金裹挾著走上了牛途，這就是現實。
這幾年如果說看大盤做股票贏的概率微乎其微，我們只有看行業做股票才有可能跑贏大盤。所以2023年尾，我跟很多投資人講，如果今年你的賬戶虧損不超過3%，恭喜你跑贏大盤了。因為去年三大股指全線下跌，年線走得非常難看，你不虧就是贏。
但如果2023年你沒配上漲幅超過100%的數字經濟股票，我感到很遺憾，因為中方信富2023的投資策略就是“邁進數字新時代”。記得2023年春節前夕，我反復強調數字經濟概念股是全年重點，而且不是炒一年，有可能炒3-5年，前5年新能源怎么炒，后5年數字經濟就會怎么炒，這是國家新經濟發展規劃，讓更多科技企業在資本市場上得到直接融資機會，是證監會在幾年前就制定的方針和政策。
所以這幾年盡管國際金融資本市場出現了較大變局，中國GDP也出現了持續下滑，但新經濟卻在悄然向上發展。2024年，我們再次提及數字經濟，投資者不陌生，但我最擔心的是大家盲目追逐新經濟腳步。因為在過去一年里，新經濟概念股大概有100多家，漲幅非常兇。2023年漲幅達到300%以上的股票多達10余家，這樣的市場你能說它是熊市嗎？所以這就是結構性牛市，或者說這就是結構性的科技牛。
2024年轉過頭來，我覺得還不晚，這個時候繼續關注新經濟賽道，抓住創新科技成長龍頭，我認為還有機會。
今年中方信富的年度策略會將于2024年1月18號召開。我們的主題大家說還是不是數字經濟，去年就已拉開了數字經濟序幕。
今年我們要重點挖掘數字經濟龍頭，我覺得今年可能比去年不確定性因素更大，百年未有之大變局在今年可能會表現的更多一點，所以今年的主題叫“百年變局，龍行天下”。
大家說你為什么要起這個題目？因為我覺得中美博弈的轉折點可能在2024年。
當然中美博弈的終局在哪里？我覺得美國橋水基金的創始人曾說過，中美博弈的終局在2030年大家就能看出，中國可能會搶奪美國全球經濟市場份額的1/3，從而成為全球最大的經濟體。我所引用的結論不是我個人意見，而是全球投資大師或經濟學者的結論。也就是說從2019年-2030年，我們正處在中間過程。
所以我覺得2024年充滿著變局，充滿不確定性，我們要做的第一要穩得住；第二還要挺得住。所以今年我覺得無論是低估值藍籌，還是中特估概念的央企和國企股，都是大盤的穩定器。
這些股票要一動，大盤上漲千八百點不成問題，但最重要的不是讓這些權重概念股票一飛沖天，然后大家一拍兩散，我覺得這種可能性不大。而是穩得住，也就是說要拖住A股的底盤，同時繼續加大中國創新經濟。所以這兩天開門沒有紅，市場繼續縮量下跌，投資人非常懊惱，吐槽中國股市干脆關了算了，就在大家非常懊惱時，大家發現IPO不但沒有停，2024年新年開局又審批通過了50多家上市企業，大家就說量已經這么少了，還要發新股，市場不是有失血效應嗎？
其實我跟大家說，如果你了解國家新經濟發展戰略規劃，作為投資人，我們必須清醒地跟著這個規劃去尋找未來的價值投資方向，而不是在傳統陣地上堅守，抱怨、謾罵、沮喪，甚至抑郁，再不行就退出。你退出的那天就是宣布失敗的那一天，我曾說過你繼續前行，還有贏的可能，只要退出就宣布失敗了。你繼續前行，說明你對中國經濟未來還抱有希望，現在退出說明你徹底沒信心了。
【2024換思維，換打法】
中國的未來到底有沒有發展？我想說的是在200年前，上個世紀，英國發明了蒸汽機，說明人類進入了工業化時代。
隨著工業革命到來，歐美國家走了200年強盛的發展歷史，當時間的車輪走到21世紀時，有人預言這個世紀是黃種人的世紀，這個世紀是中國崛起和復蘇的世紀，很多中國人不相信這個判斷，但今天我告訴大家，當數字革命到來時，你們要相信這場革命就在亞洲，這場革命發動的主要動力就是中國。
中國在信息時代，在數字產業化革命帶動下，才能走出低谷，走向繁榮。
所以我們說數字革命是上天賜予中國的一次發展機遇，如果沒有信息化時代的到來，沒有數字化產業發展，我們要想追趕歐美國家，難于上青天，但就是因為時代變了，在信息化跑道上，雖然我們起步晚，但跑的速度可不慢。
2023年，中國新能源產業迅猛發展，新能源汽車已經位居全世界出口首位，全球很多新能源汽車廠家都已經被拉下馬了，所以歐洲開始限制中國新能源汽車的零部件生產出口，對我們進行封鎖打壓。
但能打壓的了嗎？我們有蔚來、理想，現在小米汽車也將投放市場，還有很多新能源汽車廠商，如雨后春筍，在中華大地上崛起，比亞迪是龍頭，所以我們很欽佩當年巴菲特投資比亞迪，據說這是芒格給他的建議，雖然中途退出了，但他還是抓住了比亞迪最好的投資周期，賺了很多錢，所以說中國的新能源產業發展提前走出了一大步。
當下要啟動新基建和數字經濟，我們有幸在這個時代迎接華為這樣的世界500強企業回歸。雖然它遭受了磨難，從2019年在全球各國市場被反復圍堵，但這恰恰讓華為轉身，將5G、6G通訊技術迅速在中華大地部署和搭建。現在很多華為產業鏈上的公司都是一飛沖天，股價快速崛起。如果我們2022年就布局華為產業鏈上的公司，投資收益相當可觀。
當然數字經濟對于現在的中國來講剛剛起步，這不是簡單的數字經濟，這是一場數字化的革命，既然叫革命，大家把數字加上革命，就像工業革命，數字革命，我覺得所有后邊能加上革命兩個字來認知這個時代發展的話，必須要看到前面有希望、有曙光，同時伴隨著風雨也會有犧牲，甚至是有崩塌，難道不是嗎？
這幾年，很多傳統產業鏈上的企業紛紛破產倒閉，房地產的冬天在2023年格外的冷。到了2023年底，有126萬家餐飲企業宣布破產倒閉了，這都是數字經濟在轉型與發展過程中，與傳統經濟相互作用的結果，有生就會有死。這就像叢林法則，在大的生態鏈條上創新，都是有代價的，要付出才會有收獲。
我們面對中國數字化產業的發展與推進，再回望中國傳統產業轉型，需要的是理性面對。一方面要躲過傳統產業帶給我們的壓力，這種壓力有時候壓得你喘不過氣來，不但你的企業受傷，甚至身體受損，因為它屬于過去了，你沒有站在新經濟賽道上，呼吸不到新經濟帶給你的氧氣，看不到新經濟帶給你的希望和光芒，所以你會感到有窒息，這很正常。今天我想在座的各位，如果你在過去的一年中有這樣的體驗，2024年我希望大家能夠先換一換思維，換一換打法，看看你能不能華麗轉身。現在踏上數字經濟的列車還來得及，如果拒絕上車，等待我們的將會是什么？
我們學西方經濟學的時候，大家都說瓦特發明蒸汽機后，很多產品形成了規模化的生產，當時規模化工業化生產，最受益的企業是美國的福特汽車，福特汽車突然間年銷量暴增，并且向全世界開始兜售的時候，又有一家企業發現了工業化時代的秘方，就是洛克菲勒，因為他造出了用汽油和柴油作為動力的汽車。所以洛克菲勒就抓緊時間在全球各地開采石油。如果沒有工業時代，汽車產業的發展，沒有機械動力的形成，也不會有現如今石油產業的發達，也不會成就那么多石油大亨和財閥。現如今大家需要轉變觀念，而且還要快一點轉，不要在傳統經濟領域里徘徊，你找不到方向，因為已經成為過去了。
在數字經濟的新的時代到來時，你會看到新能源汽車用的動力是什么呢？很多新能源汽車整車生產企業，他們的利潤其實不如生產電池的企業利潤高。你看原來新能源賽道中漲幅最好的還是新能源電池生產商，他們的利潤比較高。至于汽車整車生產的上市公司，后來才慢慢跟隨著提升股價。
現如今大家看一下數字經濟跑道已經開始搭建了，數字經濟會成就哪些行業？哪些細分行業呢？大數據是國家壟斷的資源，這不是說你能夠輕易涉足，算力恐怕又沒有科學家的頭腦。在數字化發展的今天，能做什么？我覺得值得我們做的東西太多了。眼下你看抖音取代淘寶，甚至有超過拼多多的可能。什么原因？流量經濟到來了，流量經濟實際上就是數字經濟的典型代表，就是人頭經濟，未來統一大市場，按需生產，防止過剩，可能未來還會出現數字貨幣，還會出現元宇宙數字游戲等。也就是說，人類生活改變是天翻地覆的，一個ChatGPT已經讓我們感受到數字化的今天很多行業都可能被顛覆，教育、醫療、服務都可能發生改變，甚至是我們的生活狀態，婚姻、家庭、生育，尤其是未來數字醫療，數字教育，這些關乎到我們生存的健康產業，都會涌現出更多優質的創新科技企業。
【100只龍頭，誰會成為2024之王？】
未來新的價值標的有可能是創新藍籌或者叫科創藍籌。我很早跟大家說，別看滬深兩地有很多小盤科技股，有朝一日在數字化產業推動下，它們可不是小盤概念股，有可能會發展成中國的藍籌股，科創藍籌。因為在數字科技創推動下，市場速度非常快，我們所說的壟斷實際上是一種科技覆蓋力，所ChatGPT出現引起各國政府警惕。很多國家都要求限制發展，限制人工智能發展。但說實話，人工智能是未來人類在數字化經濟發展中一個必然形勢。現在回頭再看數字經濟，我覺得不是簡單的概念了。數字賦能產業，產業數字化發展相互作用。這是2023年度策略會，我就提示給大家的，這可能是百年歷史機會。我們告別傳統工業化時代，迎來了新的數字發展新時代。
實際上從2023年-2024年，依然是站在數字化發展的起跑線上，我們這個時候重新審視全球、全人類的數字化發展的明天，就知道自己的未來應該如何做數字化經濟的投資選擇了。
我想關于數字化革命所誕生的新的價值機會，已經闡述得很清楚了。
大家說中國數字化發展能不能形成全球化領導，我告訴大家這個世紀數字化產業革命在中國會蓬勃興起，雖然美國領跑，但真正繁榮之地在中國。中美之間不管進行怎樣的較量，有時候國運到來時是不以人的意志為轉移的，人算不如天算。
亞洲地區中國和印度兩個國家在數字化產業發展中，既是朋友也是對手，但是你會發現沒有競爭伙伴就沒有發展動力，這不是壞事。雖然現在美國和歐洲國家在全力支持印度國家資本化發展和新經濟資本投入。
但實際上在亞洲地區，中國是具有較大數字產業革命根基的，這種根基的原動力就來自于強大的歷史文化和目前的社會主義制度。
我很早就說過，數字經濟要把各個點連通，連成片，連成一個宇宙，如果不能形成資源共享，數字經濟談何發展，所以我覺得未來整個社會形態發展和變遷，不是資本在起作用，是數字在起作用。
當然資本在助力數字發揮作用，這個我覺得是一個規律，但絕對不是資本在起作用，我覺得數字革命是歷史必然。
所以現在你在資本市場中投資數字產業正當時。對于2024年，無論是長線、中線還是短線，你都有機會抱著數字經濟龍頭概念股的大腿而獲得新的收益。
我覺得今年我對數字經濟的理解比去年還要有感覺，去年大家可能很少看到年度策略報告中提數字經濟作為主要投資方向，但中方信富率先提出來了。
今年我們不是說數字經濟，我們提到了數字革命，我們在數字經濟基礎上又加了革命。因為全球巨變，而且這種巨變帶著較大風險，傳統經濟向數字經濟轉型，一定有保有壓，有舍有得，該棄的則棄，該取的則取。所以在這場爭奪大戰中，你先看到的是資本相互爭斗，權益相互掠奪，最后你看到的是科技數字相互發揮作用。
老祖宗留下來的易經很有用，我覺得對于中國來講是寶貴的財富。易經實際上是把宇宙萬物用數理關系做了統籌，實際上人類在發展中不斷揭秘數學的一些奧秘，不斷揭秘數學留給我們的一些困惑和難題。愛因斯坦在臨終之前，可能有很多感悟，他覺得他能做的只是在宇宙空間中很有限的工作，因為宇宙中的科學奧秘博大精深，豈是一個人的能力所為，他的意識能量再高，也不可能解決所有數學難題，畢竟那個時代還沒有走進數字經濟的時期。而今天不同了，今天我們地球上的人類不得不面對信息化發展，有人還在懷念像歐洲國家，如奧地利、瑞士的山清水秀，男耕女織的原始生活，但那只是局部，大的浪潮還是數字化發展，我們沒有別的選擇，只有跟上浪潮發展，才能做這個時代的先鋒。
如果你是個年輕人，必須帶著你的家庭轉型。如果你是一個年過半百的人，必須督促年輕人和你一起轉型。如果你是一個耄耋老人，也必須要逼著自己跟上時代腳步。過去我發現七八十歲的老人不愿意用手機，現在我發現抖音視頻號起來后，老人的生活大部分不在電視上，而是在抖音和視頻號、快手這些數字化產品和視頻中，所以這不是人在發生轉變嗎？
我還曾說過，當年我在外國旅游時，歐洲國家很多人都羨慕中國的微信，微信支付大家都覺得太方便了，微信聊天大家覺得太方便了。現在很多歐洲國家不再抵觸微信，也開始仿造微信，建立自己的信息平臺，包括支付平臺。你會發現未來引領人類的是科技，而不是資本。
如果你有小孩，應該從小培養他的數字的意識，一定要讓他學好數學，而且最好能學會編程，他可以不當程序員，但要懂程序。
今天我給大家準備了一個禮物！2024年在中國數字化產業賽道上，究竟哪些是數字化和數字經濟龍頭股？我給大家準備了100只。國資委提出未來產業的啟航行動，給出了六大方向。大家看看這6大發展方向，一是量子信息；二是未來能源；三是空天科技，這是新詞兒，不是航天科技而是空天科技，比航天要更高遠一些；四是未來智能；五是未來健康；六是未來材料。實際上這些未來可不可以都變成新材料、新健康、新智能、新能源？也可以。
我們不但要伴隨著中國數字產業發展，還要伴隨著中國數字產業化的成長，拿到數字化產業帶給我們的發展紅利，所以不要對中國資本市場失去信心。我相信2023年-2024年跨越，能夠讓我們的清醒地看到，數字化經濟對于中國未來發展的重要性，我們就會在未來10年帶著憧憬，帶著信心，帶著希望前行。
今晚美聯儲再次議息，凌晨公布12月會議紀要，未來降息是大概率事件，但在降息之前可能還會有一次掙扎。加息，但不要緊，因為今天我們看到美國一個月的國債到期收益率突然間暴漲6%，盤中出現較大異動，這個事情很可怕，就是說現在美聯儲進退兩難，如果繼續加息，實際上美國金融體系可能會出現崩塌，去年已經有1500家銀行破產倒閉了。
如果美聯儲再來一次任性加息，我覺得對于美國的金融資本市場來講會是一個重大打擊。所以，非要等到動蕩來臨時再去考慮降息嗎？因為我們感覺今天美聯儲可能會繼續維持基準利率不變，如果他非要加息，我覺得會加速美國金融體系的風險出現。大概率事件是2024年一季度末和二季度初，全球降息周期將會來臨。所以，人民幣在2024年，我們認為升值的潛力是有的，中國房地產維穩的可能性比較大的，中國股市上漲的機會也會隨時出現。2024雖然全球充滿不確定，但是我們愿意與大家風雨同舟，攜手同行，讓我們一起發現機會，躲過風險。
(本文根據《一年一度瑞財經》演講整理，作者張松（天瑞）系中方信富首席宏觀策略分析師。)
