收藏
最近，大家應該關注市場的高低切換，這種切換是有周期的，所以春節后我們提示投資人，對于高價股要階段性的落袋為安；對于低估值概念股，我們在年初，也就春節前要大家關注并底部介入。春節后，大家可以看出來，這種高低切換的規模在進一步擴大，市場的震蕩與分化導致A股出現了階段性調整。
從股指上來講，調整幅度并不大，但從高價股的跌幅來看，確實給市場造成了影響。因為2019年-2020年，雖然經歷了新冠疫情，但并沒有影響價值白馬股，這些核心資產股震蕩上行，春節前這部分股票還在創歷史新高。
但春節后這部分股票便出現了階段性回落，那么我反復提示大家，并不是說這些核心資產股失去了價值，而是因為在過度投機性炒作中，它確實存在一定的泡沫，所以在估值回歸的過程中，給市場所造成的壓力在所難免。每一個市場它都要有一個良性發展的過程，不能走極端，所以當大家不理解絕大多數主力，甚至散戶都在追捧兩三百家上市公司時，實際上也是市場最危險的時候，我想當少數人能獲得市場成長空間的價值時，他的機會是存在的，當絕大多數人都認知時，機會和價值就會短暫消失。
這個階段大家從邏輯關系上理清這些股票的回歸，就要有一個客觀的認知，我認為它不會形成趨勢性調整，破壞性調整，而是階段性調整，是估值回歸式的技術性的估值調整。調整結束后，它會使A股整體估值回落到一個相對穩定的空間。
當然這些股票攜帶的資金是比較大的，一旦形成調整，對A股造成的壓力也比較大，而在這個時候能緩解市場壓力的當然是權重比例大的順周期股票。所以春節之后順周期的股票——有色、鋼鐵、煤炭，還有對股指有穩定作用的權重股，像金融、地產、保險在市場中輪番上漲，這就是當下市場的邏輯。
也就是說，高價股回調時，低估值股票形成了對于市場壓力的緩解和對沖，市場依然保持著較為平穩的股指運行狀態。所以在市場高價股回調時，市場其實不會受高價股影響而呈現趨勢性調整，相反大家在高低切換時，要跟隨主力的切換，不要被動挨打。
因為前期散戶對高價股實際上是不認知的，所以高價股從低估值漲到相對高估值空間時，真正獲利的散戶投資者不多。這個時候如果你去做接盤俠，就更不值了。
所以我反復提及核心資產股，既然股價過高，已成為機構博弈的籌碼，那么散戶不要輕易和機構博弈，而應該從低估值角度去挖掘一些穩定的、未來依然有成長空間的籌碼。這些籌碼我認為在順周期的行業中大家可以挖掘到。
另外，隨著國資改革進一步推進，大家要逐步去關注央企重組和地方國企重組帶來的市場機會。所以2021年，我認為這部分市場空間可能是散戶投資者要著力關注的。國企改革大家要深度研究到底怎么改，大家說兼并重組剝離不良資產，其實有一個最新提法是：國有企業數字化改造和產業化升級。
它透露了兩個消息：第一，國企肯定要改制，而且要給國企插上數字化的概念，或者是科技成長的翅膀，也就是說國企如何打造信息化和高質量的科技企業，能不能變成藍籌科技？那就是朝著數字化升級的方向發展；第二，這部分國企可能由行業基金和產業基金先進行推動。
好多投資人對國企改制不感興趣，認為國企改制不會有太大成果，但我告訴大家，在虛擬市場上，一旦政策推動資金注入，你所懷疑的事情可能都會被打破，所以2018年我們強調核心資產股、價值型股票會成為市場的主流熱點。
而進入“十四五”規劃的第一年，我們必須要認清國資改革會在“十四五”規劃中起重要作用。這些低估值具有國企改革，產業升級和產業基金注入的股票，會成為接下來我們重點關注的股票，也會成為2021年我們進行長周期資產配置的對象。
風險提示：文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險請自擔。
【重點提示】
天瑞視點：大盤沒什么風險，震蕩分化后繼續向上
天瑞視點：市場趨勢沒走壞，轉戰低估值品種正當時
天瑞視點：二八變八二，這說明什么？
