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因今年疫情的影響，旅游業(yè)一度被困在“寒冬”之中無法解凍，隨著疫情得到控制，人們出門旅游的意愿逐漸增強，旅游業(yè)也終于開始加速回暖，雖然暑假已經(jīng)接近尾聲，但即將來臨的雙節(jié)有望進一步拉動消費，促進行業(yè)復(fù)蘇。
旅游業(yè)“十四五”規(guī)劃編制中
9月5日上午在“世界旅游合作與發(fā)展大會”上，文化和旅游部部長表示，正在編制的旅游業(yè)“十四五”規(guī)劃中，將以高質(zhì)量發(fā)展為主線，謀劃推出一批重大政策、項目、舉措。
會議指出，根據(jù)疫情的變化，在確保安全前提下，有序恢復(fù)旅游市場。特別是要適應(yīng)信息化的要求，用好5G、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等新技術(shù)，發(fā)展智慧旅游，推進預(yù)約、限量、錯峰出游，提升旅游的發(fā)展質(zhì)量。
此前，文旅部就發(fā)文《關(guān)于推進旅游企業(yè)擴大復(fù)工復(fù)業(yè)有關(guān)事項的通知》，明確恢復(fù)跨省（區(qū)、市）團隊旅游。根據(jù)攜程研究報告，跨省旅游恢復(fù)一個月以來，預(yù)定旅游產(chǎn)品的人數(shù)翻番，攜程數(shù)千家門店復(fù)工率超過70%，相比跨省游恢復(fù)前增長了一倍。據(jù)去哪兒網(wǎng)，8月份國內(nèi)旅客量恢復(fù)至去年同期的85%，暑期機票預(yù)訂量恢復(fù)至去年同期9成。
中信證券稱，目前多種數(shù)據(jù)信號顯示旅游出行復(fù)蘇良好，整體出行情況較為符合預(yù)期。而正在編制的旅游業(yè)“十四五”規(guī)劃也或?qū)⑦M一步為我國旅游業(yè)的良性發(fā)展帶來活力源泉。
行業(yè)逐步復(fù)蘇，業(yè)績有所改觀
數(shù)據(jù)顯示，旅游業(yè)上市公司的中報相比一季度財報數(shù)據(jù)有了較大程度的改觀。
云南旅游上半年凈利潤同比下降96.93%，相比一季度1622.34%的降幅，經(jīng)營數(shù)據(jù)改善非常明顯；黃山旅游中報的凈利潤降幅為152.6%，一季度凈利潤降幅為427.71%，僅考慮二季度數(shù)據(jù)，凈利潤跌幅僅107.74%。
同程藝龍2020年二季度同程藝龍實現(xiàn)營收12億元，同比下降24.6%，期內(nèi)經(jīng)調(diào)整凈利潤1.96億元，同比下降43.2%。在交通票務(wù)服務(wù)方面，現(xiàn)營收7.26億元，已達到去年同期的近八成；住宿預(yù)訂服務(wù)快速回升，實現(xiàn)營收3.84億元，已恢復(fù)至去年同期的近七成。用戶增長方面，月活躍用戶已回升至1.76億，基本恢復(fù)至去年同期水平，月付費用戶達到1860萬。
財報數(shù)據(jù)的改善，正式表明旅游業(yè)踏上了復(fù)蘇之路并釋放了積極信號，加上中秋國慶雙節(jié)的業(yè)務(wù)營收，三、四季度的業(yè)績有望獲得更大改善。
旅游業(yè)布局正當(dāng)時
9月7日，雖然三大股指都有不同程度的調(diào)整下跌，但旅游業(yè)整體表現(xiàn)還較為出色，尤其是酒店餐飲和航空板塊，那么當(dāng)下旅游業(yè)該如何布局呢？
中信證券認為站在當(dāng)前時點，國內(nèi)疫情緩解信心重塑、海外疫情蔓延消費需求或有回流雙重推動下，休閑服務(wù)業(yè)景氣回升趨勢明確。各板塊的配置優(yōu)先級為：免稅>酒店>餐飲>景區(qū)。
免稅建議持續(xù)配置中國中免，在消費回流需求推動的免稅市場擴容背景下，中免憑借全門店布局和強大的基礎(chǔ)運營能力、良性的品牌合作關(guān)系、顯著的規(guī)模議價優(yōu)勢等，料將最為受益，建議持續(xù)配置。酒店推薦整體配置：首旅酒店、錦江酒店、華住；景區(qū)首選國內(nèi)一線旅游目的地和主要客源地周邊游目的地，配置宋城演藝、中青旅等；在本地消費回升背景下，餐飲優(yōu)質(zhì)公司有望率先恢復(fù)，推薦海底撈、九毛九、廣州酒家。
渤海證券指出，當(dāng)下行業(yè)正值傳統(tǒng)暑期旅游旺季，跨省團隊旅游的恢復(fù)以及景區(qū)游客限流上調(diào)對行業(yè)的復(fù)蘇均有積極影響，隨著國慶和中秋雙節(jié)的臨近行業(yè)熱度有望復(fù)蘇。從長期角度仍然推薦以下幾條投資主線：1）邏輯清晰且壁壘較強的免稅行業(yè)；2）關(guān)注估值處于低點且 具備較大彈性的酒店行業(yè)龍頭；3）對門票收入依賴較低且具備異地復(fù)制能力 的優(yōu)質(zhì)景區(qū)類公司。綜上，推薦中國中免、錦江酒店 以及宋城演藝。
風(fēng)險提示：投資有風(fēng)險，入市需謹慎，文中所提板塊、個股均只作為邏輯分析與技術(shù)交流之用，不作為操作建議，據(jù)此操作風(fēng)險自擔(dān)！
