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游戲板塊1日盤中發(fā)力走高，截至發(fā)稿，昆侖萬維漲超13%，藍(lán)色光標(biāo)漲超8%，歌華有線、愷英網(wǎng)絡(luò)、神州泰岳、佳創(chuàng)視訊等漲超6%，三七互娛、湯姆貓、掌趣科技等漲逾4%。
2月28日晚間，昆侖萬維披露2022年度業(yè)績快報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入47.37億元，同比下降2.33%；歸屬于上市公司股東的凈利潤11.65億元，同比下降24.68%。值得注意的是，公司此次公布的年度凈利潤超過此前業(yè)績預(yù)告的上限，也超出了市場預(yù)期。
昆侖萬維指出，2022年，面對復(fù)雜嚴(yán)峻的外部環(huán)境，以及全球經(jīng)濟(jì)下行的巨大挑戰(zhàn)，公司展現(xiàn)出十足的韌性，全年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤11.7億元，繼續(xù)位居行業(yè)前列。同比來看，公司歸母凈利潤雖略有下降，但主要系公司在對宏觀環(huán)境進(jìn)行綜合研判后，主動(dòng)采取更為審慎的投資與退出策略以及財(cái)務(wù)減值計(jì)提方式，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)投資相關(guān)收益同比有所下降，進(jìn)而對歸母凈利潤產(chǎn)生一定影響。
本報(bào)告期，公司核心業(yè)務(wù)實(shí)力再次得到驗(yàn)證。尤其是海外方面，Opera收入全年繼續(xù)保持快速增長，StarX商業(yè)化及盈利水平亦不斷得到提升。若不考慮投資相關(guān)收益，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)歸母經(jīng)營性凈利潤8.3億元，同比增長174%，核心業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出強(qiáng)勁有力的發(fā)展態(tài)勢。此外，公司積極投身人工智能等前沿科學(xué)技術(shù)的研發(fā)與應(yīng)用。本報(bào)告期，公司發(fā)布了“昆侖天工”AIGC全系列算法與模型，并宣布開源，用實(shí)際行動(dòng)推動(dòng)開源社區(qū)建設(shè)。
東吳證券指出，公司核心主業(yè)盈利能力提升，上調(diào)此前盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)2022-2024年公司EPS分別為0.98元、1.23元、1.48元，對應(yīng)當(dāng)前股價(jià)2023-2024年P(guān)E分別為18倍、15倍。看好公司各主業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營，同時(shí)公司前瞻布局AIGC且不斷落地應(yīng)用，有望迎行業(yè)多重估值催化。
對于游戲板塊，浙商證券表示，游戲行業(yè)作為可選消費(fèi)，伴隨經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)特征較為顯著。2023年以來，伴隨我國防疫政策優(yōu)化，整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢推動(dòng)游戲需求端轉(zhuǎn)暖。需求轉(zhuǎn)暖信號(hào)亦提振市場對游戲行業(yè)信心。
該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2022年受版號(hào)暫停核發(fā)、經(jīng)濟(jì)增長放緩等因素影響，游戲行業(yè)整體營收承壓，且板塊估值下行。目前主要上市游戲公司平均2023EPE約15.6倍，處于較低位置。基于對行業(yè)監(jiān)管觸底、版號(hào)核發(fā)常態(tài)化、產(chǎn)品為王邏輯演繹、需求回暖等判斷，建議關(guān)注板塊整體估值修復(fù)機(jī)會(huì)。
