收藏
今日兩市指數震蕩攀升，個股漲多跌少，很多個股都出現反彈，其中國防軍工板塊表現活躍，盤中大幅拉升，狂拉漲停板，成為今日最強風口。截至收盤，新勁剛、航天電子、煉石航空、中航高科、中天火箭、航天動力、航天晨光、應流股份等多19只個股漲停。
軍工年報預告發布，行業進入景氣上升周期
隨著市場逐步進入年報季，軍工行業的年報預告也陸續發布。
消息面上，11日晚間，葉片龍頭應流股份披露2020年報業績預告。公告顯示，預計2020年凈利潤1.9-2.1億元，同比增速50%-70%，業績的高速增長的原因主要是，公司航空發動機和燃氣輪機高溫合金熱端部件多種型號產品持續放量并穩定供貨，“兩機”業務領域營業收入增長80%-100%，帶來營業利潤同比增加。
另外，陶瓷電容大白馬火炬電子預計2020年凈利潤5.9-6.3億元，同比增速55%-65%。業績的高速增長的原因主要是：1、公司在實現營業收入規模增長的同時深化成本費用控制，使盈利能力得到進一步增強。2、自產元器件板塊的客戶需求及國產替代的訂單持續增長，公司對陶瓷電容器和微波無源元器件產能建設持續投入，取得良好的成果，公司的核心競爭力進一步提升。3、新材料板塊業務持續有效的拓展，訂單和項目收入保持穩定增長。4、貿易板塊受益于國內疫情良好的管控情況，下游客戶需求旺盛，同時新產品線業務情況良好，貿易板塊保持穩定增長。
碳纖維龍頭光威復材也發布預告，預計2020年凈利潤6.314億元至6.575億元，增長幅度為21.00%至26.00%。業績變動主要原因是，報告期內，公司軍、民品碳纖維（含織物）業務穩定交付，風電碳梁業務因疫情反復最終影響部分訂單執行，公司營業收入整體上保持穩定增長。經初步測算，公司2020年度非經常性損益約為7532萬元。
值得注意的是，根據業績預告上限計算，3家公司4季度凈利均實現同比高增，應流股份大增212%，火炬電子、光威復材分別增長127%、71%。隨著新型號主戰機型更新加速及國產替代等原因，上游新材料、信息化板塊業績加速釋放，進一步驗證了軍工行業進入了景氣上升周期。市場分析人士認為，公布預告的這3家公司反應的是業內普遍的情況，隨著年報的陸續披露預計軍工個股會有更多超預期的業績表現。
軍工行業持續景氣，機構調研熱情高漲
對于軍工股今年持續活躍，市場認為主要有三方面的原因：
第一是十四五規劃對軍工的投入進一步加大；
第二是付款方式的優化，預付款的比例有大幅度的提高，有利于企業加大對產品備料的進程，軍工企業的業績增長也會爆發得很快，從而激發了市場做多軍工的熱情；
第三是，軍工板塊有望迎3到5年的強周期。
基本面的不斷正向驅動，導致行業持續景氣，這也吸引到了越來越多機構投資者的關注。據統計，近1個月，機構調研多家軍工企業，其中，上海瀚訊合計獲調研76次，鋼研高納、景嘉微分別獲調研18次、17次，派克新材、科思科技、中航光電、天和防務、亞光科技均接受多家機構調研。
從調研的反饋信息來看，軍工行業呈現出一派火熱景象，多家企業拿訂單拿到手軟，甚至有企業表示其產品已經供不應求。
另外，前不久高層領導人剛剛簽署命令，向全軍發布開訓動員令，開啟現代化國防建設新征程。動員令鮮明提出聚焦備戰打仗，提高訓練實戰化水平和打贏能力，同時加強新裝備新力量新領域訓練融入作戰體系，提高訓練科技含量。一方面，聚焦提高實戰化水平的訓練可能會增加消耗性裝備的需求；另一方面，融入智能化、信息化新裝備的較高科技水平訓練有望帶動電子元器件與信息化的配套環節景氣度提升。
東吳證券表示，在行業訂單加速、一季報業績有望高增長以及市場風險偏好提升背景下，看好軍工板塊一季度的投資機會，建議從成長性和確定性兩個角度超配優質標的：
1）成長性：軍用元器件和軍用新材料行業中，各細分領域至少具備“新型裝備放量”、“產品滲透率提升”、“國產替代”中的兩重邏輯，表現出較強的成長性，建議重點關注軍用電容器、復合材料方向，推薦火炬電子、光威復材、鴻遠電子，關注中航高科、宏達電子、菲利華。
2）確定性：下游主機廠是產業鏈中壁壘最高、稀缺性最強的核心資產，建議優選核心產品進入集中服役階段的行業龍頭，推薦中航沈飛，關注洪都航空。
風險提示：投資有風險，入市需謹慎，文中所提板塊、個股均只作為邏輯分析與技術交流之用，不作為操作建議，據此操作風險自擔！
