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化債即化解債務，是指通過各種措施和手段來降低債務風險，優化債務結構，以實現財政或企業及個人財務的可持續性，目前制約中國經濟增長的關鍵因素就是債務壓力，地方政府債務、企業尤其是房地產鏈企業債務及個人主要是房貸和消費貸等，尤其是當地方政府債務負擔過重時，就無法給與地方企業的支持，企業債務負擔過重，必然導致員工收入的降低，進而又影響到消費。
10月12日，國新辦舉辦的財政部新聞發布會專場，話里話外都透露出接下來，我國將迎來大規模的化債運動，化債的力度和效率，事關信心恢復和中國經濟能否盡早走出新舊動能轉換期的密鑰。
現在的這個節點，仿佛再一次來到國家成立四大資產管理公司的節點，四大資產管理公司，成立于1999年，主要職責是處理?中國工商銀行、?中國建設銀行、?中國銀行和?農業銀行的不良資產，這一次，可能要由中央和地方政府聯合成立公司，來承擔化債的重任，目前公開可查數據，地方政府負債約70萬億，房地產企業負債約40萬億，購房者負債約73萬億，累加起來超過180萬億，實際上算上隱性債務恐怕接近300萬億元，預計在未來五年里，國家怎么都得投入至少50萬億以上才能見到騰挪的效果。
對于資本市場和股市而言，顯然就是最好的化債手段，這也就是為什么這次最高層如此大力度支持股市的原因，未來的牛市可期，但極可能是政策牛市，既然是政策牛市，化債就可能是一條戰略主線，當然也必然疊加央企和國企改革，股權增值是化解地方政府債務危機的最佳途徑，而化債的歷史性機遇，也必將孕育出一批長線的大牛股。
化債主題，核心是指那些與AMC有關的上市公司，間接地也包括房地產、銀行、保險、多元金融、投資公司等等，就當下而言，可以從三個層次先著手：
一、央企AMC公司關聯公司，代表性的有：
信達地產、銀寶山新、東興證券
二、地方AMC公司及關聯公司，代表性的有：
海德股份、浙江東方、光大嘉寶、越秀資本
三、地方城投或地方建設投資公司，代表性的有：
云南城投、合肥城建、渝開發
提示：本文所強調的機會，并非僅是短線的機會，而是值得一年以上周期的長線關注價值，有關化債AMC主題的投資遵循低PB原則，標的最好是破凈的或低于1.2倍PB的。
風險揭示：
【1】受經濟復蘇不及預期環境影響的業績不及預期；
【2】全市場注冊制環境下，個股短期超調波動風險
