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11月18日，四大指數高開，原本以為是要打破“漲1跌4”的局面，但剛高興沒有15分鐘，三大指數就在創業板的帶領下齊刷刷跳水，只剩上證指數一直頑強抵抗到收盤。
不過我們發現近期化工板塊的熱度持續不減，不管大盤漲跌與否，11月份以來，穩穩增長8.23%。今日走勢依舊活躍，截至收盤，新股會通漲幅達373.5%；硅寶科技、七彩化學、東來技術、陽谷華泰等漲幅超10%；金浦鈦業、豐元股份、西隴科學、泛亞微透、新安股份等漲停，值得一提的是，金浦鈦業已經連續六日漲停，累計漲幅達76.7%。
化工行業產品價格普漲，景氣度上行
中信證券表示，在供需兩端共同推動下，化工眾多子行業價格普漲。
需求端，今年Q2之后國內疫情防控逐步趨穩，多數行業復工復產穩步推進，前三季度國內GDP累計增速同比轉正，主要化工產品下游國內需求逐步復蘇。海外疫情的再次爆發導致部分海外市場供給不足，出現訂單向國內轉移的情況，進一步拉動國內化工產品出口需求。
供應端，今年疫情對化工行業供需兩端均產生沖擊，但疫情高峰時期對需求短期影響更大掩蓋了供給下降，當前需求復蘇后供應相對短缺的效應凸顯，化工眾多子行業價格較低位時期大幅上漲，包括PVC、純堿，化纖，MDI，有機硅等產品價格短期漲幅也達20%-50%。
其中，根據生意社監測的數據顯示(電石法SG5出廠均價)，11月17日國內PVC主流均價7832.5元/噸，較前一日上漲2.05%，較月初上漲10.43%，環比上漲12.29%，與去年同期相比上漲16.17%。
據百川資訊，有機硅DMC市場價格從7月底的16000元/噸一路攀升至11月12日的24000元/噸，增幅高達50%，創近兩年來新高。
國信證券指出，當前處于被動去庫存階段，化工行業有望迎來量價齊升，進入景氣上行階段。
上半年因為疫情和油價的雙重沖擊，國內外需求低迷導致產業鏈庫存處于較高水平，企業紛紛降低開工率，主動降低庫存水平。經過三季度的強勢修復，化工行業上市公司的整體盈利狀況基本恢復到去年同期水平，同時重點跟蹤的大多數化工品的庫存水平也有明顯的降低。隨著國內外需求的進一步好轉，以及部分行業海外訂單明顯回流，產業鏈主動增加庫存的意愿明顯加強，近期不少化工品價格連續上漲，行業有望迎來量價齊升，進入景氣上行階段。
周期上行，該機構建議布局三大主線
主線一：聚焦周期品龍頭，漲價和擴產并行。基于龍頭擴產、庫存周期逆轉、海外需求回暖三大邏輯，看好擴產幅度較大的龍頭企業：恒力石化（民營大煉化）、寶豐能源（內蒙煤制烯烴項目啟動）、華魯恒升（新建荊州煤化工基地）、華峰氨綸（氨綸擴產）、揚農化工（農用菊酯擴產）、蘇博特（減水劑擴產）。另外，看好當前庫存低位漲價有望持續的子行業：鈦白粉（龍蟒佰利）、MDI（萬華化學）、磷化工（新洋豐）和滌綸粘膠（新鳳鳴、三友化工）。
主線二：政策落地確定性需求釋放。化工下游掘金很大程度上受益于政策落地帶來的行業需求爆發，相關賽道龍頭將享受超額收益。當前看國六標準落地、可降解塑料滲透加速、風電光伏政策超預期和危化品運輸行業政策趨嚴確定性最強。我們重點推薦：國瓷材料（陶瓷龍頭）、奧福環保（蜂窩陶瓷）、萬潤股份（分子篩）、金發科技（改性塑料）、回天新材（光伏用膠）和密爾克衛（危化品運輸）。
主線三：關注科技產業鏈核心材料國產替代。十四五規劃再次強調核心新材料國產替代，我們看好行業空間大、增速快和技術替代可期的5G、半導體和鋰電池相關新材料。重點推薦：昊華科技（電子特氣）、道明光學（PC/PMMA復合板）、松井股份（電子涂料）、鼎龍股份（拋光材料）、聯瑞新材（硅微粉）。
風險提示：投資有風險，入市需謹慎，文中所提板塊、個股均只作為邏輯分析與技術交流之用，不作為操作建議，據此操作風險自擔！
