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近期，A股市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，但銀行股卻逆勢(shì)表現(xiàn)亮眼，以工農(nóng)中建為首的部分銀行股紛紛創(chuàng)出歷史新高。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至8月22日，銀行板塊的總市值達(dá)12.37萬(wàn)億元，為歷史第二高點(diǎn)，僅次于2018年2月5日的12.51萬(wàn)億。而整個(gè)今年以來(lái)，銀行板塊整體漲幅以達(dá)19.95%。
為何在極端弱勢(shì)的行情下，銀行股會(huì)不斷走強(qiáng)，并頻頻創(chuàng)出新高呢？
首先，從整個(gè)市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)已經(jīng)連續(xù)調(diào)整了3個(gè)月，個(gè)股股價(jià)連續(xù)下挫，投資信心大幅下滑，這使得部分資金開(kāi)始尋找相對(duì)安全的避風(fēng)港。而銀行股恰恰具備高股息率和穩(wěn)定性的特征。從市盈率的角度來(lái)看，當(dāng)前，中證銀行指數(shù)的市盈率為5.9倍，歷史百分位為47.74%。同時(shí)，銀行板塊股息率在各行業(yè)板塊中排名第 2。個(gè)股層面來(lái)看，平安銀行、成都銀行、江蘇銀行股息率最高。在這樣的背景下，銀行板塊的配置價(jià)值迅速得到體現(xiàn)。
另外，就是二季度銀行整體業(yè)績(jī)保持了相對(duì)穩(wěn)定性，這為銀行板塊價(jià)值投資提供了有利支撐。從部分銀行披露的業(yè)績(jī)快報(bào)來(lái)看，其中江蘇銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)416.25億元和187.31億元，同比分別增長(zhǎng)7.16%和10.05%；滬農(nóng)商行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入139.17億元，同比增長(zhǎng)0.23%，歸母凈利潤(rùn)69.71億元，同比增長(zhǎng)0.62%；平安銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入771.32億元，同比下降12.95%，歸母凈利潤(rùn)258.79億元。
從其中我們可以發(fā)現(xiàn)，部分銀行上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)多由非息收入拉動(dòng)。眾所周知，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速下行的背景下，貸款利率從2011年8%左右的高位降至當(dāng)前不到 4%的水平。尤其是從 2020 年以來(lái)，貸款利率水平步入了新一輪的下降通道，這就導(dǎo)致了銀行業(yè)息差利潤(rùn)空間降低了。但目前，整個(gè)銀行凈息差下行斜率正在放緩，從金融監(jiān)管總局披露的二季度銀行業(yè)凈息差數(shù)據(jù)來(lái)看，其凈息差為1.54%，環(huán)比一季度末持平，整個(gè)行業(yè)凈息差已有企穩(wěn)跡象。
此外，從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)看，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的加速和金融政策的持續(xù)支持，銀行業(yè)不斷深化轉(zhuǎn)型升級(jí)。例如，通過(guò)大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等先進(jìn)技術(shù)的應(yīng)用，銀行在風(fēng)險(xiǎn)管理、產(chǎn)品創(chuàng)新、客戶服務(wù)等方面取得了顯著成效，為長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。還有，隨著居民財(cái)富的增加和理財(cái)需求的提升，銀行在財(cái)富管理領(lǐng)域的發(fā)展空間也將進(jìn)一步拓展。這些因素都將為銀行板塊的長(zhǎng)期發(fā)展提供有力支撐。
由此來(lái)看，近來(lái)銀行股股價(jià)的集體走強(qiáng)，并非偶然現(xiàn)象，而是多重因素共同作用的結(jié)果。但隨著股價(jià)持續(xù)拉升，大家也要保持一定的冷靜，關(guān)注部分潛在風(fēng)險(xiǎn)因素。比如全球經(jīng)濟(jì)不確定性和金融監(jiān)管等因素。因此大家在投資時(shí)，切勿盲目跟風(fēng)。
