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上證報(bào)中國證券網(wǎng)訊 網(wǎng)下打新規(guī)則將迎來大改。
8月22日，記者從業(yè)內(nèi)獲悉，中國證券業(yè)協(xié)會近期起草形成《關(guān)于修改〈首次公開發(fā)行證券網(wǎng)下投資者管理規(guī)則〉的決定（征求意見稿）》（簡稱《網(wǎng)下投資者管理規(guī)則》），于近日開始征求行業(yè)意見，并計(jì)劃10月1日起施行。
本次對《網(wǎng)下投資者管理規(guī)則》修改共涉及30條，其中修訂22條、新增6條、刪除2條。主要內(nèi)容包括強(qiáng)化網(wǎng)下投資者專業(yè)性要求、與科創(chuàng)板新股市值配售制度做好銜接、強(qiáng)化網(wǎng)下投資者適當(dāng)性管理、加強(qiáng)網(wǎng)下投資者行為管理、完善對證券公司及其工作人員禁止性規(guī)定、壓實(shí)證券公司網(wǎng)下投資者推薦責(zé)任、完善違規(guī)行為處理有關(guān)規(guī)定等十二個方面。
修改一，是強(qiáng)化網(wǎng)下投資者專業(yè)性要求。
網(wǎng)下投資者作為具有專業(yè)研究定價能力、在新股發(fā)行一級市場發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)重要職能的參與主體，其詢價和申購行為對新股發(fā)行產(chǎn)生重要影響，關(guān)乎著發(fā)行人和其他投資者的切身利益，也關(guān)乎著新股發(fā)行的成敗，因此，網(wǎng)下投資者要對發(fā)行人進(jìn)行深入研究，作出專業(yè)價值判斷，切實(shí)發(fā)揮市場主體責(zé)任。為進(jìn)一步提高網(wǎng)下投資者的專業(yè)能力，在注冊條件和業(yè)務(wù)開展過程中進(jìn)一步強(qiáng)化了投資者的專業(yè)能力要求和薪酬約束。明確機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)建立首次公開發(fā)行證券（簡稱“首發(fā)證券”）薪酬考核機(jī)制，設(shè)置首發(fā)證券風(fēng)險(xiǎn)績效考核指標(biāo)，對報(bào)價的客觀性、審慎性進(jìn)行回溯驗(yàn)證，有關(guān)指標(biāo)或者驗(yàn)證結(jié)果應(yīng)納入研究人員和投資決策人員等績效薪酬遞延支付或者回退機(jī)制。此外，進(jìn)一步明確專門從事證券投資業(yè)務(wù)的一般機(jī)構(gòu)和個人可申請注冊為網(wǎng)下投資者。
修改二，是進(jìn)一步優(yōu)化網(wǎng)下投資者注冊條件，加強(qiáng)網(wǎng)下投資者誠信約束和持續(xù)經(jīng)營能力要求。
《網(wǎng)下投資者管理規(guī)則》增加了網(wǎng)下投資者最近十二個月未被列入失信被執(zhí)行人名單、經(jīng)營異常名錄、市場監(jiān)督管理嚴(yán)重違法失信名單，最近十二個月未發(fā)生重大經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)事件、被依法采取責(zé)令停業(yè)整頓、指定其他機(jī)構(gòu)托管、接管、行政重組等風(fēng)險(xiǎn)處置措施的注冊要求。
修改三，是與科創(chuàng)板新股市值配售制度做好銜接。
貫徹落實(shí)“科創(chuàng)板八條”，配套完善科創(chuàng)板新股市值配售有關(guān)安排，新增網(wǎng)下投資者及其管理的配售對象持有科創(chuàng)板股票市值的注冊和賬戶管理要求。
修改四，是強(qiáng)化網(wǎng)下投資者適當(dāng)性管理。
明確網(wǎng)下投資者或其管理的配售對象發(fā)生重大事項(xiàng)的，網(wǎng)下投資者應(yīng)自發(fā)生之日起五個工作日內(nèi)自行或者通過推薦其注冊的證券公司向協(xié)會報(bào)告，同時進(jìn)一步細(xì)化完善協(xié)會針對重大事項(xiàng)報(bào)告采取的處理措施。
修改五，是優(yōu)化網(wǎng)下投資投資者賬戶管理。
為進(jìn)一步優(yōu)化網(wǎng)下投資者管理系統(tǒng)運(yùn)行效率，完善對注冊賬戶的跟蹤分析評價和分類管理。明確網(wǎng)下投資者或其管理的配售對象因被采取不得參與網(wǎng)下詢價和配售業(yè)務(wù)、列入限制名單的資格限制自律措施期限屆滿后，自動由限制狀態(tài)轉(zhuǎn)為暫停狀態(tài)。
修改六，是加強(qiáng)網(wǎng)下投資者行為管理。
為推動形成網(wǎng)下發(fā)行良好輿論環(huán)境和行業(yè)文化，提高網(wǎng)下投資者報(bào)價行為的規(guī)范性，修改后的《網(wǎng)下投資者管理規(guī)則》進(jìn)一步明確和細(xì)化網(wǎng)下投資者獨(dú)立開展網(wǎng)下詢價與申購業(yè)務(wù)、不得在詢價結(jié)束前向其他投資者泄露估值定價方法和協(xié)商報(bào)價、審慎合理使用主承銷商提供的投資價值研究報(bào)告、不得發(fā)表與網(wǎng)下詢價和配售業(yè)務(wù)相關(guān)不實(shí)或不當(dāng)言論并對網(wǎng)下發(fā)行秩序造成不良影響或后果、不得接受其他網(wǎng)下投資者的委托代其開展首發(fā)證券網(wǎng)下詢價和申購業(yè)務(wù)等行為規(guī)范要求。
修改七，是完善對證券公司及其工作人員禁止性規(guī)定。
明確證券公司及其工作人員不得接受網(wǎng)下投資者的委托代其撰寫定價依據(jù)，或者進(jìn)行報(bào)價、申購的要求，確保網(wǎng)下投資者獨(dú)立開展首發(fā)證券網(wǎng)下詢價和配售業(yè)務(wù)。
修改八，是壓實(shí)證券公司網(wǎng)下投資者推薦責(zé)任。
證券公司推薦網(wǎng)下投資者注冊前，應(yīng)當(dāng)對投資者進(jìn)行事前培訓(xùn)，并對培訓(xùn)情況進(jìn)行驗(yàn)收，驗(yàn)收通過并符合協(xié)會和證券公司設(shè)定的注冊條件的予以推薦注冊，確保網(wǎng)下投資者熟悉并掌握網(wǎng)下投資者相關(guān)法律法規(guī)、首發(fā)證券網(wǎng)下詢價和配售業(yè)務(wù)有關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則。
修改九，是加強(qiáng)網(wǎng)下投資者信息以及相關(guān)數(shù)據(jù)資料的保護(hù)和管理。
明確任何組織和個人不得擅自公開或者泄露網(wǎng)下投資者信息和有關(guān)數(shù)據(jù)資料，同時明確協(xié)會提供查詢服務(wù)的具體情形，規(guī)范網(wǎng)下投資者信息查詢工作。
修改十，是完善違規(guī)行為處理有關(guān)規(guī)定。
對協(xié)會可采取的工作措施類型進(jìn)行調(diào)整，移除網(wǎng)下投資者關(guān)注名單和異常名單兩類工作措施。考慮到關(guān)注名單和異常名單為協(xié)會對網(wǎng)下投資者開展的分類名單管理機(jī)制，實(shí)施市場化聲譽(yù)約束，因此由《首次公開發(fā)行證券網(wǎng)下投資者分類評價和管理指引》統(tǒng)一作出具體規(guī)定。同時，為保證與《中國證券業(yè)協(xié)會自律措施實(shí)施辦法》的協(xié)調(diào)統(tǒng)一，及時公開網(wǎng)下投資者或其管理的配售對象被列入限制名單的書面自律措施實(shí)施情況，強(qiáng)化懲戒力度。
為貫徹落實(shí)嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管的工作要求，嚴(yán)把注冊端口，強(qiáng)化網(wǎng)下投資者隊(duì)伍建設(shè)，對于故意隱瞞重大情況或者提供虛假材料申請注冊網(wǎng)下投資者以及配售對象的網(wǎng)下投資者申請主體，采取不予受理或者不予注冊的處理方式，同時在一年內(nèi)限制其再次提交申請。
此外，為進(jìn)一步強(qiáng)化對違規(guī)主體的震懾力度，優(yōu)化違規(guī)行為處理措施，對頻繁高報(bào)價機(jī)構(gòu)從嚴(yán)進(jìn)行資格限制；加強(qiáng)自律管理與行政監(jiān)管的有效銜接，明確“有關(guān)主管單位已經(jīng)給予懲戒處理的，可從輕、減輕或免于采取處理措施”；完善違規(guī)行為處理程序性規(guī)定，補(bǔ)充增加協(xié)會自律處分與內(nèi)審專業(yè)委員會復(fù)審、復(fù)核等程序性規(guī)定，提高疑難、復(fù)雜或者重大案件的審理、復(fù)核工作質(zhì)量，充分保護(hù)網(wǎng)下投資者合法權(quán)益。
修改十一，是完善網(wǎng)下詢價和配售業(yè)務(wù)自律檢查、調(diào)查方式。
在監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，協(xié)會貫徹橫向到邊、縱向到底的強(qiáng)監(jiān)管要求，通過加大檢查頻次和力度，優(yōu)化檢查、調(diào)查方式，不斷維護(hù)網(wǎng)下發(fā)行秩序。明確要求自律管理對象應(yīng)提供的與檢查事項(xiàng)有關(guān)的制度、文件和資料具體包括相關(guān)的金融賬戶；發(fā)送問詢函或者直接詢問的對象范圍擴(kuò)大為自律管理對象董事、監(jiān)事、法定代表人、執(zhí)行事務(wù)合伙人或者其委派代表、高級管理人員、其他工作人員以及股東、實(shí)際控制人或者其他關(guān)聯(lián)方等。同時，對自律管理對象的廉政監(jiān)督權(quán)利作出規(guī)定。
修改十二，是明確本規(guī)則自2024年10月1日起施行，《首次公開發(fā)行證券網(wǎng)下投資者管理規(guī)則》（中證協(xié)發(fā)〔2023〕19號）同時廢止。
