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中國太保近日發布舉牌華電國際電力股份有限公司（下稱“華電國際”）H股和華能國際電力股份有限公司（下稱“華能國際”）H股的公告。
從公告信息來看，因中國太保控股子公司中國太平洋人壽保險股份有限公司通過港股通于2024年7月30日分別買入華電國際和華能國際H股股票，截至交易日，中國太保及部分控股子公司合計持有的華電國際和華能國際H股股本比例分別達5%，觸發對兩家公司的舉牌。中國太保舉牌華電國際和華能國際H股均是使用自有資金。截至2024年3月31日，中國太保總資產約24414.19億元，凈資產約2762.71億元。
被舉牌的華電國際和華能國際均為電力行業巨頭。公開資料顯示，華電國際連同其母公司華電集團是大型的綜合性能源公司之一，其主要業務為建設、經營發電廠，包括大型高效的燃煤、燃氣發電機組及多項可再生能源項目。成立于1994年的華能國際亦是中國大型上市發電公司之一，是中國境內第一個實現在紐約、香港、上海三地上市的發電公司。
今年以來，險資舉牌熱情持續高漲。在中國太保之前，瑞眾人壽舉牌龍源電力H股，長城人壽先后舉牌4家A股上市公司，分別是贛粵高速、無錫銀行、城發環境、江南水務；紫金財險舉牌華光環能。
華創證券發布研究報告認為，2023年以來權益市場波動，險資減持權益類資產，但舉牌潮逆向而起，主要由長城人壽牽頭。從被舉牌標的來看，長期股權投資風險因子收緊，舉牌高ROE（凈資產收益率）特征弱化，紅利風格進一步凸顯。“利差損”與償付能力或構成長城人壽頻繁舉牌動因，行業性舉牌潮趨勢有望延續，但節奏上或更為緩慢。
從FVOCI（以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益）角度看舉牌，紅利資產或受險資青睞。華創證券認為，由于新會計準則下更多權益類資產被記入FVTPL（以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產），權益市場波動直接傳導影響凈利潤穩定性，出于熨平報表波動考慮，險企有訴求及趨勢增加FVOCI類資產。FVOCI類資產的公允價值波動計入其他綜合收益，但分紅能夠進入利潤表。
華創證券表示，2026年1月1日起所有非上市保險公司亦切換至新會計準則，預計資產端會提前籌備布局OCI（其他綜合收益）類資產，助力準則平穩切換，減小對凈利潤的影響。預計險資紅利資金潛在增配空間約3644億元。
泰康資產總經理兼首席執行官段國圣近期表示，在戰略資產配置框架下，引入紅利組合等子策略，提升收益穩定性。一方面，紅利組合與公開市場權益策略的收益和風險預期基本相當，但具有更強的防御屬性，契合保險資金投資要求（質量優先、盈利穩定、估值合理）。另一方面，新會計準則實施在即，IFRS9下長期持有紅利類權益資產可計入FVOCI資產，以公允價值計量且變動計入其他綜合收益，降低報表波動的同時可以享受分紅帶來的財務收益。
