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11月10日、11月11日，滬市央企中復(fù)神鷹、中材國際接連發(fā)布接受調(diào)研的公告，相繼接受30余家機(jī)構(gòu)投資者的調(diào)研，交流問題近20個(gè)。證券時(shí)報(bào)記者關(guān)注到，今年9月以來，滬市已有20余家央企接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，央企市場關(guān)注度明顯提升，改革成效持續(xù)凸顯。
市場關(guān)注度顯著提升
今年9月以來獲主流機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研的20余家滬市央企中，包括三峽能源、中國船舶、中國移動(dòng)等，參與券商超百家次，參與機(jī)構(gòu)近三百家次，摩根士丹利、交銀施羅德等知名國際投資者也參與其中。
不少央企的調(diào)研活動(dòng)都吸引了多家機(jī)構(gòu)。中遠(yuǎn)海控、中遠(yuǎn)海能、中遠(yuǎn)海特、中遠(yuǎn)海發(fā)4家“中遠(yuǎn)”系企業(yè)聯(lián)合接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，吸引了AspoonCapital、JZCapital等國際投資者，參會(huì)人數(shù)近百人。
新能源行業(yè)龍頭三峽能源的機(jī)構(gòu)調(diào)研活動(dòng)中，公司總經(jīng)理、副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書等高管與公司各業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人，就公司戰(zhàn)略規(guī)劃、工程建設(shè)、生產(chǎn)經(jīng)營、行業(yè)展望等熱點(diǎn)問題，與來自社保基金、嘉實(shí)基金、花旗銀行、摩根士丹利、中信證券、國泰君安、長江證券等百余家投資機(jī)構(gòu)代表及分析師進(jìn)行深入溝通交流，現(xiàn)場參會(huì)人數(shù)約百人。
煤機(jī)行業(yè)央企天地科技在公司天瑪智控順義創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)基地舉辦調(diào)研，40余家境內(nèi)外知名券商、投資機(jī)構(gòu)、行業(yè)媒體到場參會(huì)，公司管理層帶領(lǐng)投資者參觀了智能制造數(shù)字化車間，并展示了全自動(dòng)主閥體柔性生產(chǎn)線、“雙智”高精密智能裝配生產(chǎn)線、智能去毛刺及清洗生產(chǎn)線等產(chǎn)線。
針對(duì)接受調(diào)研的央企，市場發(fā)布個(gè)股相關(guān)研報(bào)近200份，央企宏觀研報(bào)50余份，市場關(guān)注熱度持續(xù)提升。交流內(nèi)容方面，央企控股上市公司的盈利能力顯著提升、杠桿率有所改善、激勵(lì)機(jī)制更為健全、科技創(chuàng)新能力不斷增強(qiáng)，長期投資價(jià)值凸顯等特征受到機(jī)構(gòu)研報(bào)的重點(diǎn)關(guān)注。
經(jīng)營韌性不斷增強(qiáng)
頻繁的機(jī)構(gòu)調(diào)研背后，是滬市央企業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定增長的底氣。
國企改革三年行動(dòng)方案實(shí)施以來，滬市央企數(shù)量規(guī)模持續(xù)提升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年至今，滬市新增33家央企上市公司，其中主板10家，科創(chuàng)板新增23家。截至2022年10月末，滬市央企共263家，在滬市公司占比一成左右，其中主板238家，科創(chuàng)板25家。
從經(jīng)營業(yè)績看，滬市央企總體經(jīng)營穩(wěn)健，業(yè)績韌性足。2022年前三季度，滬市263家央企合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20.89萬億元、凈利潤2.14萬億元，同比分別增長11.91%、8.93%，其中第三季度合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.86萬億元、凈利潤6950億元，同比分別增長7.94%、7.05%，經(jīng)營指標(biāo)均優(yōu)于滬市整體水平。其中，近九成央企實(shí)現(xiàn)盈利，超五成實(shí)現(xiàn)營收和利潤雙增長。滬市央企以不足兩成的公司數(shù)貢獻(xiàn)了滬市整體超五成的營業(yè)收入以及超六成的凈利潤。
從行業(yè)情況看，滬市央企行業(yè)分布相對(duì)集中，近五成聚集在制造業(yè)，近三成分布在電力供應(yīng)業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、采礦業(yè)以及建筑業(yè)，涵蓋產(chǎn)業(yè)鏈上中下游，涌現(xiàn)出一大批龍頭公司。
今年前三季度，滬市央企多數(shù)行業(yè)業(yè)績穩(wěn)健。產(chǎn)業(yè)鏈上游行業(yè)如煤炭、石油石化前三季度凈利潤同比增速維持在約50%，中國海油在油氣銷售量價(jià)齊升的驅(qū)動(dòng)下，凈利潤同比增長106%；上海能源受益于精煤產(chǎn)量提升以及煤炭價(jià)格同比大幅上漲，凈利潤同比大幅增長240%。
在新能源車需求量持續(xù)增長及電網(wǎng)投資穩(wěn)步推進(jìn)的驅(qū)動(dòng)下，電力設(shè)備行業(yè)前三季度營業(yè)收入與凈利潤同比增速分別為21%和31%，延續(xù)了上半年的高增速。長遠(yuǎn)鋰科的三元正極材料產(chǎn)銷兩旺，公司營業(yè)收入和凈利潤同比分別大增180%、129%，增速與上半年相當(dāng)。
此外，機(jī)械設(shè)備、輕工制造等中下游行業(yè)第三季度凈利潤同比略有增長，時(shí)代電氣得益于新能源發(fā)電需求增加，公司新興裝備業(yè)務(wù)加速成長，以及汽車IGBT產(chǎn)線升級(jí)穩(wěn)步推進(jìn)，公司第三季度營業(yè)收入和凈利潤環(huán)比分別增長9%和30%；中國中車得益于第三季度新簽訂單情況良好，海外市場持續(xù)突破，當(dāng)季凈利潤有所提升。
醫(yī)藥生物、環(huán)保、銀行、國防軍工、農(nóng)林牧漁、非銀金融等行業(yè)第三季度營業(yè)收入增速同比也有上升。
央企改革持續(xù)推進(jìn)
三年來，伴隨國企改革的步伐，滬市央企改革持續(xù)推進(jìn)，通過混合所有制改革、內(nèi)部制度建設(shè)、并購重組、分拆上市、股權(quán)激勵(lì)等方式，不斷優(yōu)化治理效能，持續(xù)釋放經(jīng)營活力。
自2021年2月，國企混改試點(diǎn)首家單位中國黃金集團(tuán)黃金珠寶股份有限公司在上海證券交易所主板掛牌交易以來，上市公司已逐漸成為國企混改的主要載體，改革紅利不斷釋放。三年來，央企國企的市場化經(jīng)營機(jī)制進(jìn)一步健全，勞動(dòng)、人事、分配制度改革按下“加速鍵”。比如，中國化學(xué)近年來不斷深化改革，建立了“干部能上能下、員工能進(jìn)能出、薪酬能增能減”的市場化機(jī)制，分、子公司層面積極開展混合所有制改革，推動(dòng)龍頭民企和骨干員工持股，激發(fā)“央企品牌+民營機(jī)制+員工活力”的新優(yōu)勢。
在改革持續(xù)推動(dòng)下，央企國企逐步形成以管資本為主的國有資產(chǎn)監(jiān)管體制。2022年6月，中國寶武、國投公司、招商局、中國建材等滬市央企股東公司，正式轉(zhuǎn)為國有資本投資公司，實(shí)現(xiàn)國企監(jiān)管方式從“管企業(yè)”到“管資本”的重要轉(zhuǎn)型。
同時(shí)，資本運(yùn)作助力滬市央企資源整合。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年至2022年三季度末，滬市央企共披露重組方案50家次，涉及交易金額約2870億元；完成非公開發(fā)行28家次，募集資金約1009億元。
中國建材集團(tuán)2020年以來積極推動(dòng)旗下中材國際、寧夏建材、祁連山等上市公司進(jìn)行重組，完善公司產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)行業(yè)深度整合；中國寶武集團(tuán)下屬寶信軟件、寶鋼包裝通過重組，進(jìn)一步做優(yōu)、做強(qiáng)、做大主業(yè)，提升綜合競爭力；中國電建通過資產(chǎn)置換，置出房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的同時(shí)，置入控股股東下屬優(yōu)質(zhì)電網(wǎng)輔業(yè)資產(chǎn)，進(jìn)一步聚焦主業(yè)，加快發(fā)展。
滬市央企也積極利用分拆上市理順業(yè)務(wù)架構(gòu)、突出主業(yè)優(yōu)勢。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自中國鐵建于2019年12月披露滬市首單分拆上市方案以來，目前已先后有9家央企披露分拆方案。中國交建、中國中鐵、中國能建等建筑央企，均選擇下將屬設(shè)備制造、工程設(shè)計(jì)等業(yè)務(wù)相對(duì)獨(dú)立的子公司進(jìn)行分拆，打造專業(yè)化上市平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)聚焦，拓寬融資渠道。
滬市央企還通過可轉(zhuǎn)債、定向增發(fā)等方式實(shí)現(xiàn)融資支持。在證監(jiān)會(huì)放松涉房企業(yè)股權(quán)融資后，中國能建隨即推出150億元非公開發(fā)行股票方案，募集資金用于實(shí)施新能源建設(shè)項(xiàng)目；郵儲(chǔ)銀行推出450億元的溢價(jià)定增方案，用于補(bǔ)充公司核心一級(jí)資本。
除外部借力，滬市央企也積極內(nèi)部挖潛，通過股權(quán)激勵(lì)、員工持股計(jì)劃等方式，切實(shí)激發(fā)管理效能，調(diào)動(dòng)員工積極性。2021年，滬市共有28家央企披露股權(quán)激勵(lì)草案，涉及激勵(lì)股份10.31億股，以定向發(fā)行股票做為主要股票來源，激勵(lì)對(duì)象涉及董監(jiān)高和核心技術(shù)骨干人員等，激勵(lì)價(jià)格最低達(dá)到5折；2022年1-10月間，滬市央企新增寶鋼股份、中國聯(lián)通、中國化學(xué)等六家披露股權(quán)激勵(lì)草案。
服務(wù)投資者意識(shí)不斷強(qiáng)化
在“苦練內(nèi)功”同時(shí)，滬市央企秉持尊重投資者、回報(bào)投資者理念，通過業(yè)績說明會(huì)加大與市場溝通的力度，實(shí)施高比例現(xiàn)金分紅增強(qiáng)投資者獲得感。
近年來，滬市央企控股上市公司業(yè)績說明會(huì)召開數(shù)量和質(zhì)量都不斷提升。2020年、2021年年報(bào)業(yè)績說明會(huì)均實(shí)現(xiàn)全覆蓋，且在半年報(bào)、三季報(bào)披露后，也有越來越多的央企上市公司主動(dòng)召開業(yè)績說明會(huì)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至11月10日，已有近百家央企披露業(yè)績說明會(huì)召開公告，且上證50、上證180公司預(yù)計(jì)將全部召開。
持續(xù)以豐厚現(xiàn)金分紅回報(bào)投資者，是滬市央企的另一特色。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年度，滬市央企實(shí)施利潤分配金額合計(jì)5988.80億元，不僅較2019年度4455.21億元的分紅總額增長34.42%，且占滬市分紅總額的五成左右，約六成央企現(xiàn)金分紅比例超過30%，約四成央企連續(xù)三年分紅比例均超過30%，中國石油、中國神華上市以來累計(jì)分紅率更是接近50%，股東獲得感持續(xù)提升。
