收藏
誰在逢低布局？
10月10日，A股市場受挫，上證指數下跌1.66%，深證成指下跌2.38%，創業板指下跌2.3%。當天，半導體板塊領跌備受市場關注，部分相關ETF下跌逾6%以上。
但政策支持的行業仍受資金青睞。有投資者看好芯片板塊的長期價值，10日當天，華夏國證半導體芯片ETF（以下簡稱芯片ETF）資金凈流入就超過2億元，部分機構投資者逢低布局。
業內人士表示，半導體行業的投資機會在于國產替代這個邏輯，國產替代空間廣闊。
芯片ETF現凈流入
10月10日大盤整體下行，Wind數據顯示，除能源、電信、公用事業等板塊外，其余行業悉數下跌，其中半導體板塊跌幅超過5%，位居首位。
相關ETF基金出現大幅下跌。比如半導體ETF下跌7.2%，芯片50ETF、芯片龍頭ETF、芯片ETF下跌逾6%以上。
有市場人士分析，10月7日美國商務部的出口管制新規對國內半導體行業制裁加碼，同時海外半導體巨頭業績大幅下滑，對市場情緒影響較大。
不過，從數據上看，看空芯片行業并非市場共識，不少投資者看好芯片板塊的長期投資價值，逢低布局。數據顯示，10月10日芯片ETF凈流入超過2億元。
根據Wind數據，自8月19日以來芯片板塊持續調整，但芯片ETF份額持續增加，從152.7億份增加到9月30日的177.1億份，增長超過24億份，這顯示出投資者還是長期看好芯片板塊。
從行業估值水平來看，截至10月10日，國證半導體芯片指數市盈率是30.9倍，處于2019年以來最低分位數處，也是歷史估值的最低位。
另一數據也反映出機構投資者在芯片的投資上出現多空混戰，有機構投資者認為是布局良機。龍虎榜數據顯示，三個機構席位合計賣出北方華創9826萬元，深股通凈賣出1.23億元，而有四個機構席位買入1.92億元。長川科技被四家機構拋售合計2.69億元，但有兩家機構買入1.34億元，而深股通凈買入達到2.1億元。中微公司被三家機構賣出共2.37億元，被滬股通凈賣出1.05億元，被三家機構買入5790萬元。
國產替代有望加速
芯片處于整個電子信息產業鏈的頂端，是各種電子終端產品得以運行的基礎，近年來芯片產業受到國家政策的大力扶持。在多名業內人士看來，國產替代進程將助力半導體景氣度提升。
華夏基金數量投資部總監、芯片ETF基金經理趙宗庭表示，半導體芯片行業的長期投資機會仍然主要在于國產替代、自主可控這個邏輯，這個邏輯在最近得到了加強。
在談及10月7日美國商務部出臺的措施，趙宗庭認為，美國將中國高科技企業列入“清單”是慣用手段，制裁邊際效應不斷減弱。他表示，未來半導體行業的全球化競爭將更加白熱化，而針對中國半導體芯片產業的限制條款，以及不排除限制措施持續加碼的風險，更加彰顯出提升我國半導體芯片產業鏈各環節自主供應能力的必要性，刺激我國半導體芯片國產替代、國產自主可控進一步加快進程。
他表示，從長期來看，隨著人工智能、物聯網、5G、新能源與自動駕駛、元宇宙的加速發展，半導體芯片產品在電氣化、智能化、網聯化的驅動下持續向更大容量、更高速度、更低功耗進行技術創新，全球半導體芯片需求量在中長期將快速增長，半導體芯片成長性投資價值十分顯著。
安信證券分析師馬良也提到“國產替代”的邏輯。他表示，半導體設備是目前限制國內晶圓擴產的核心環節，目前國內設備廠商在刻蝕、薄膜沉積、離子注入、清洗、涂膠顯影等多個環節已經具備了國產替代能力，可以滿足國內芯片廠擴產需要的大部分設備。“考慮到海外設備廠商由于零部件短缺交期不斷拉長，疊加此次美國將進一步提升半導體設備的管制條件限制門檻，我們認為上游設備的國產替代有望加速推進。”
另有券商分析師指出，半導體領域的上市企業盈利能力強，看好半導體設備零部件主線。華鑫證券分析師范益明表示，根據中報披露，多家半導體上市企業新簽訂單出現同比增長，充分奠定半導體設備企業全年及下一年業績增長基礎。同時，上半年半導體設備企業盈利能力實現增長，國內半導體設備企業正進入利潤加速釋放期，“我們預計國內廠商未來擴產計劃相對明確，在美國進一步擠壓制裁下，未來國產新機臺的驗證工作有望積極推進，同時隨著設備企業積極研發，產品線不斷豐富進一步打開市場空間，未來受全球晶圓廠資本開支景氣度影響或將弱化，有望持續兌現業績，彰顯增長韌性。”
從業績來看，10月10日出現大跌的半導體概念股，實際上不少企業成長能力較好。比如紫光國微，上半年營業收入29.05億元，同比增長27%；歸母凈利潤為11.98億元，同比增長36%；安集科技上半年歸母凈利潤同比增長逾70%；廣立微、瀾起科技的歸母凈利潤上半年均實現翻倍增長。
