多位基金經理非常看好后市機會,在選擇標的時,更看重公司的產業發展趨勢、行業競爭格局以及產品力等因素
今年一季度,A股市場震蕩整理,在以煤炭、有色、石油為代表的資源品板塊上漲的同時,計算機、地產、醫藥生物等板塊出現回調。最新披露的基金一季報顯示,與去年四季度末相比,權益倉位小幅提升。在行業配置上,資源品板塊獲得顯著加倉。
從基金重倉股情況來看,貴州茅臺蟬聯頭號重倉股。自2022年二季度以來,貴州茅臺已經連續八個季度成為基金頭號重倉股。
多位基金經理非常看好后市機會,在選擇標的時,更看重公司的產業發展趨勢、行業競爭格局以及產品力等因素。
平均權益倉位近八成
天相投顧數據顯示,截至今年一季度末,可比基金平均倉位為79.83%,較去年四季度末的80.32%微降了0.49個百分點。其中,股票型開放式基金和混合型開放式基金平均倉位分別為89.2%和78.49%,較去年四季度末分別微降0.5個百分點和0.46個百分點。
在震蕩的市場環境中,仍有部分權益基金逆勢加倉。以泰信智選成長靈活配置混合為例,截至一季度末,權益倉位為91.94%,較去年四季度末的41.63%提升50個百分點;天弘新活力混合發起A一季度末權益倉位為91.6%,較去年四季度末的55.49%提升了36.11個百分點。此外,華商潤豐靈活配置混合、東方新策略靈活配置混合、新華積極價值靈活配置混合、平安估值優勢混合A等基金一季度末權益倉位較去年四季度末均有不同程度的加倉。
部分基金經理在一季報中表達了對A股后市較為樂觀的態度。
萬家趨勢領先混合基金經理葉勇表示,從宏觀擇時角度來看,庫存周期大概率已經見底,宏觀調控政策的力度對經濟上行斜率影響較大。市場底部或已臨近,疊加海外庫存周期觸底回升,全球需求有望轉暖,因此整體組合策略有必要更具進攻性。
華泰柏瑞質量成長混合基金經理李曉西表示,在穩增長政策的推動下,我國經濟將保持長期向好趨勢。A股市場整體估值仍處于歷史較低位置,具有一定的吸引力。
“展望后市,我們對A股持樂觀態度。從中期視角來看,股票市場的機會遠遠大于風險。”南方智信混合基金經理張延閩稱。
貴州茅臺蟬聯頭號重倉股
天相投顧數據顯示,截至今年一季度末,基金前五十大重倉股主要分布在消費品及服務、信息技術兩個行業。
具體來看,在基金前五十大重倉股中,屬于消費品及服務行業的股票數量高達15只,包括貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、古井貢酒和今世緣等六大白酒股,以及美的集團、海爾智家、格力電器等家電龍頭股,還包括汽車消費相關領域的比亞迪、寧德時代、賽輪輪胎、三花智控等。此外,還有農業領域的牧原股份和海大集團。
截至今年一季度末,基金重倉的屬于泛信息技術行業的股票數量有13只,包括“國產光模塊三杰”中際旭創、天孚通信和新易盛,以及元器件領域的立訊精密、海康威視、北方華創、圣邦股份、滬電股份等,還有通信板塊的中國移動、中興通訊、工業富聯等。
由于過去半年多來醫藥板塊表現欠佳,截至今年一季度末,在基金前五十大重倉股中,僅剩5只醫藥股,分別是藥明康德、邁瑞醫療、東阿阿膠、科倫藥業、恒瑞醫藥。從市場走勢來看,東阿阿膠股價表現強勁,近期股價已經創出歷史新高。
此外,在基金前五十大重倉股中還有6只資源股,包括煤炭板塊的中國神華、陜西煤業,有色板塊的紫金礦業、洛陽鉬業和銀泰黃金,以及中國海油。與之相對應的是,在基金前五十大重倉股中,化工領域僅有萬華化學和華魯恒升,地產板塊僅有保利發展,銀行板塊僅有招商銀行。
從基金重倉股的持倉市值來看,截至今年一季度末,共有1146只基金重倉持有貴州茅臺,持倉市值高達659億元;寧德時代被1071只基金重倉持有,持倉市值合計567億元;基金持有五糧液的市值為338億元。
貴州茅臺蟬聯基金頭號重倉股。數據顯示,2019年二季度末,貴州茅臺超越中國平安,成為公募基金頭號重倉股,此后兩年始終是基金最愛,直到2021年三季度末被寧德時代取代。2022年二季度末,貴州茅臺重新成為基金頭號重倉股,迄今已連續八個季度成為基金頭號重倉股。
資源品板塊獲明顯加倉
今年以來A股波動加大,市場演繹結構性行情,以煤炭、有色、石油為代表的資源股漲幅領先。從基金一季報披露的情況來看,多只重倉資源股的基金今年以來凈值顯著增長。
Choice數據顯示,截至4月19日,景順長城周期優選混合A、萬家雙引擎靈活配置混合A、博時成長精選混合A、廣發資源優選股票A、景順長城支柱產業混合、嘉實資源精選股票A等基金今年以來凈值漲幅均超過20%。
從上述基金持倉情況來看,多只資源股獲得顯著加倉。以景順長城周期優選混合A為例,截至一季度末,基金持有105.87萬股平煤股份,較去年四季度末增加了42.54萬股。此外,招金礦業、赤峰黃金、山東黃金均獲得基金加倉。萬家雙引擎靈活配置混合A則增持了紫金礦業、洛陽鉬業、中金黃金、山西焦煤等個股。
景順長城價值領航兩年持有期混合基金經理鮑無可表示,目前與能源相關的資源板塊在投資組合中占據較大比重,對這一領域持續看好。“在供給端,受環境、社會和治理(ESG)等因素的影響,全球能源類資源品的產量增速較低。即便在產品價格高企的背景下,原油、煤炭等行業的資本投入依然處于低位。鑒于這種供需格局,我們預計資源品的供需矛盾可能會進一步加劇。因此,市場可能顯著提升對這些產品遠期價格的預期。”鮑無可說。
“綜合考慮資源品的回報和風險,我們對未來資本回報有較大提升空間的資源品企業進行了集中加倉。從一季度的內部結構來看,我們減持了部分階段性定價趨于合理的個股,增持了現金流價值被大幅低估的資源品公司,它們主要分布在煤炭行業。”博時成長精選混合基金經理曾豪和王凌霄稱。
萬家精選混合基金經理黃海表示,低負債、高現金流的煤炭股仍具備較高的安全性和稀缺性,一旦國內基建投資企穩回升,庫存處于低位的國內周期品將迎來價格上漲機會。
基金經理普遍看好后市
今年一季度,市場演繹震蕩調整行情。站在當前時點,基金經理普遍看好后市。
大成互聯網思維基金經理王帥認為,符合時代發展特征的資產將迎來趨勢性行情,在投資的選擇上,一方面要更加重視供給格局,無論是中國具備定價權的產業環節,還是AI浪潮中的弄潮兒;另一方面,要關注國產替代、新質生產力等領域投資機會。
具體到投資方向上,王帥看好顯示產業鏈,無論是大尺寸LCD還是小尺寸OLED;同時看好AI為科技產業帶來的積極變化,包括自動駕駛,它將見證整車市場格局的巨大變化。
東吳移動互聯基金經理劉元海表示,A股市場接下來有望震蕩上行,看好受益于通用人工智能技術發展帶來的科技股投資機會。從投資主線來看,二季度相對關注受益于人工智能技術發展的三大投資機會:AI算力和應用、電子半導體以及汽車智能化。伴隨多模態大模型訓練以及AI應用的發展,算力需求依然有望是未來幾年相對確定的投資方向。