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科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板新股密集發(fā)行，打新已成為公募基金的常規(guī)操作。今年以來，有超過3600只基金參與網(wǎng)下打新，合計獲配金額約613億元；其中，三分之一以上的基金獲配超過200次。
目前來看，雖然打新的中簽率、新股漲幅都較之前有所下降，但打新的整體收益率仍頗具吸引力。
超3600只基金打新 獲配613億元
數(shù)據(jù)顯示，截至9月20日，今年共有3606只基金參與了新股網(wǎng)下配售，累計獲配投入總金額達612.51億元；有1366只基金獲配次數(shù)在200次以上。
單只基金方面，諾安新經(jīng)濟獲配次數(shù)最多，達到259次，累計獲配3890.4萬元。
記者了解到，對于打新，不少基金公司是全員出動，符合新股投資要求的基金都會積極參與。
上海一家券商系基金公司表示，公司的權(quán)益類基金基本上都參與了打新，其中有幾只是“純打新”基金；“固收+”產(chǎn)品只要底倉滿足打新要求，也會參與打新。選擇開板賣出或首日賣出就能獲取豐厚的低風(fēng)險收益，打新收益的多少關(guān)鍵看獲配情況，獲配則由中簽率決定，詢價申報策略、網(wǎng)下分配比例、新股申購上限、打新賬戶數(shù)量都會影響中簽率。“我們的風(fēng)險收益水平位列同類產(chǎn)品前列?！?/span>
滬上一家中型公募表示，目前公司旗下所有基金只要滿足滬市和深市底倉市值要求的，主要是偏股型、混合型和指數(shù)型基金，都會參與科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板打新。
在打新策略上，北京一位基金經(jīng)理說，“科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)需要詢價，這時就會體現(xiàn)出基金公司入圍概率的差異。我們在選擇新股時，會基于對公司基本面、質(zhì)地的研究進行價格申報，把打新當(dāng)作基金收益增厚的一種投資方法，而不是投機?！?/span>
“基本面研究方面，我們會根據(jù)上市公司所處的行業(yè)、生命周期不同階段，結(jié)合不同經(jīng)營模式，給出估值區(qū)間；此外還會參考賣方估值、可比已有公司的估值、網(wǎng)下投資者的博弈情況等。”上海某大型公募表示。
打新收益降低 但仍具吸引力
打新是否能夠給基金公司持續(xù)貢獻收益率受到關(guān)注。前述上海中型公募表示，打新策略對基金的貢獻較好，打新基金收益率增厚比同期貨幣基金要高，尤其受到偏固定收益投資者的青睞。
上海一家小型公募的基金經(jīng)理表示，以2億~8億規(guī)模的基金為例，今年已上市的科創(chuàng)板新股對其增強收益在6%~12%；已上市的注冊制創(chuàng)業(yè)板新股對其增強收益在0.7%~2%；加上其它板塊的新股，打新對公司這種規(guī)模基金的增強收益可以達到7%~15%，效果相當(dāng)顯著。
由于參與者越來越多，現(xiàn)在打新的中簽率、新股漲幅都較之前有所下降。
有基金公司測算，2019年下半年，打新對基金收益貢獻率中樞約為6%，今年上半年約為3.5%。
前述滬上中型公募告訴記者，相比之前只有科創(chuàng)板打新，現(xiàn)在增加了創(chuàng)業(yè)板，因此打新的整體收益率并未出現(xiàn)明顯下滑。
上海小型公募基金經(jīng)理表示，8月中旬以前，科創(chuàng)板新股首日漲幅平均值都在200%以上，8月下旬開始漲幅回落。由于前期新股漲幅巨大，對機構(gòu)投資者吸引力不斷上升，近兩個月以來參與賬戶數(shù)約有20%的增長，導(dǎo)致中簽率也有相應(yīng)幅度的降低。在漲幅不變或下降的情況下增強效果較之前幾個月有所減弱，但仍在一個具有吸引力的水平。
前述上海大型公募認為，現(xiàn)在市場資金更加理性，會主動甄別公司基本面好壞和估值高低。未來科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的新股配售將更加考驗機構(gòu)投資者的定價能力，以獲取深度研究的超額收益。所謂“無風(fēng)險新股申購套利”的階段將會過去，新股配售將更加市場化，發(fā)揮市場資源配置的基礎(chǔ)功能，這也是注冊制的價值所在。
