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市場底部區(qū)域 機(jī)構(gòu)借道基金加大配置
2023-07-27 13:40:13來源:中國證券網(wǎng)
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上證報中國證券網(wǎng)訊(記者 何漪)“連續(xù)幾個交易日,過億資金一股腦地涌入我的基金,申購金額相當(dāng)大。”由于基金業(yè)績穩(wěn)健上漲,華南一位資深基金經(jīng)理遇到“幸福的煩惱”。

今年上半年,融通內(nèi)需驅(qū)動、大成競爭優(yōu)勢等多只主動權(quán)益基金的基金規(guī)模大幅增長;同時,股票ETF基金份額增長2000億份,其背后隱藏著機(jī)構(gòu)身影……種種跡象表明,機(jī)構(gòu)資金正借道基金悄然進(jìn)場。

在業(yè)內(nèi)人士看來,機(jī)構(gòu)投資者追求確定性和風(fēng)險可控,具備相對穩(wěn)健收益特征的產(chǎn)品以及工具化產(chǎn)品因而備受偏愛。隨著市場見底信號越發(fā)明確,機(jī)構(gòu)資金進(jìn)場步伐加速。

機(jī)構(gòu)資金帶動部分基金規(guī)模增長

在整體缺乏增量資金的大環(huán)境下,上半年一些基金規(guī)模依然呈現(xiàn)大幅增長。

截至6月末,融通內(nèi)需驅(qū)動基金份額合計達(dá)到11.87億份,相較去年底的5.93億份,增長了一倍。作為吸引機(jī)構(gòu)資金的重要抓手,融通內(nèi)需驅(qū)動C類份額增長幅度較大,從去年底的1.67億份增長至5.06億份。

不少主動權(quán)益基金的基金規(guī)模在上半年大幅增長。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,截至6月末,大成睿享混合、大成競爭優(yōu)勢混合、招商量化精選股票的基金份額分別達(dá)到46.96億份、19.73億份、14.79億份,較去年末規(guī)模增長了86.03%、270.89%、161.21%。

“近年來與機(jī)構(gòu)客戶溝通密切,我了解機(jī)構(gòu)資金的風(fēng)險偏好,機(jī)構(gòu)也很熟悉我的投資風(fēng)格,彼此建立了長期的信任關(guān)系。”一位資深基金經(jīng)理表示,其所管基金中有很大一部分資金來自于機(jī)構(gòu)客戶。

同時,作為機(jī)構(gòu)資金的重要配置工具,股票ETF基金份額在上半年突破萬億份。Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,截至6月末,股票ETF基金的基金份額合計達(dá)到1.11萬億份,較去年底增長了2080.43億份,增幅達(dá)到兩成。

在業(yè)內(nèi)人士看來,在前期A股市場表現(xiàn)弱勢的情況下,ETF市場整體呈現(xiàn)“越跌越買”的特征。排除上半年成立的44只股票ETF規(guī)模367.83億份,意味著機(jī)構(gòu)資金買入1700余份股票ETF。

長短期因素疊加吸引機(jī)構(gòu)進(jìn)場

多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,上半年市場表現(xiàn)不佳,機(jī)構(gòu)資金卻依然大舉買入公募基金,背后有以下原因。

一是市場行情驅(qū)使,隨著風(fēng)險逐步得到釋放,A股投資性價比顯現(xiàn),機(jī)構(gòu)投資者開始加大布局。二是機(jī)構(gòu)投資需求提升,受到理財凈值化、非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)等因素的影響,機(jī)構(gòu)投資者的投資需求持續(xù)上升。

值得注意的是,相較于個人投資者,機(jī)構(gòu)客戶更強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健,追逐投資的確定性和風(fēng)險可控,長期業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健的公募基金容易獲得機(jī)構(gòu)認(rèn)可。

展望未來,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,長短期因素疊加,將繼續(xù)吸引機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)場。

短期來看,市場的變化因素正在推動機(jī)構(gòu)資金持續(xù)買入公募基金。平安基金神愛前表示,目前,經(jīng)濟(jì)高頻數(shù)據(jù)有所企穩(wěn),宏觀風(fēng)險釋放已經(jīng)接近尾聲。未來科技、高端制造、創(chuàng)新性行業(yè)等成長方向的對比優(yōu)勢有望逐漸擴(kuò)大,看好產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新帶來的中長期投資機(jī)會。

長期來看,機(jī)構(gòu)旺盛的投資需求有望給公募基金帶來更多資金。此前受到資管新規(guī)的影響,資產(chǎn)端賺錢效應(yīng)和負(fù)債端配置的結(jié)構(gòu)變化,吸引了大量資金持續(xù)流入偏股基金。而拉長周期看,國海證券研究所認(rèn)為,被動型基金產(chǎn)品在資產(chǎn)凈值比例上有望超越主動型基金,指數(shù)化資產(chǎn)配置需求還將持續(xù)提升。

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