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證券時報網訊，國泰君安最新研報表示，復盤上輪白酒股價周期，高端及次高端標的超額收益明顯，主要來自于業績及估值共振：1）業績層面，產業呈現明顯的結構性增長，高端及次高端標的均依賴高端化、全國化的邏輯實現業績高增；2）估值層面，在產業上行期或板塊估值抬升期，市場對于能直接提價、能實現高端品放量的成長型標的給予估值議價，成長型標的更具備估值擴張空間。我們認為，新周期將延續結構性增長趨勢，高端化邏輯回歸，從空間看，舍得、酒鬼酒等標的均處在全國化初級階段，具備長期成長空間，看好新周期下次高端超額收益。