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中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)（下稱(chēng)“中證協(xié)”）近日向券商下發(fā)了《證券公司2022年度經(jīng)營(yíng)情況分析》（下稱(chēng)“《經(jīng)營(yíng)情況分析》”）。
該報(bào)告顯示，2022年前十名券商的收入及凈利總和分別占比46%、60%。此外，我國(guó)證券行業(yè)對(duì)外開(kāi)放程度持續(xù)提升，17家外資參控股券商去年?duì)I收占比達(dá)7.9%。
行業(yè)業(yè)績(jī)短期承壓 經(jīng)紀(jì)與投行占比續(xù)升
在《經(jīng)營(yíng)情況分析》中，中證協(xié)解構(gòu)了證券行業(yè)2022年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況，并全方位分析了券商業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)及微觀變化。
中證協(xié)指出，受多重超預(yù)期因素沖擊及市場(chǎng)波動(dòng)影響，我國(guó)證券行業(yè)2022年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)短期承壓。2022年，140家證券公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3949.73億元，同比下降21.38%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1423.01億元，同比下降25.54%；行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率為5.31%，同比下降2.53個(gè)百分點(diǎn)。
證券公司各主要業(yè)務(wù)收入有所下滑，證券投資業(yè)務(wù)成為拖累行業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的主要因素。2022年，全行業(yè)實(shí)現(xiàn)證券投資收益608.39億元，同比下降55.94%。得益于證券公司財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，全年證券行業(yè)實(shí)現(xiàn)投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)凈收入59.74億元，同比增長(zhǎng)9.47%。
業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上，2022年證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)依然位居第一大收入來(lái)源，占比32.55%，較上年有所提升。投資銀行業(yè)務(wù)、資本中介業(yè)務(wù)、證券投資業(yè)務(wù)緊隨其后，分別貢獻(xiàn)營(yíng)業(yè)收入的16.69%、16.03%、15.40%。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入占比較為穩(wěn)定，為6.86%。自2019年以來(lái)，受益于注冊(cè)制改革及兩融業(yè)務(wù)持續(xù)擴(kuò)容，證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)與投行業(yè)務(wù)收入占比均有明顯提升。
頭部效應(yīng)顯著 前十券商凈利占六成
中證協(xié)指出，近年來(lái)行業(yè)內(nèi)呈現(xiàn)頭部證券公司領(lǐng)先發(fā)展、中小證券公司差異化特色化發(fā)展的良好格局。
頭部證券公司資產(chǎn)規(guī)模及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)居行業(yè)前列，且在證券投資業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等方面貢獻(xiàn)行業(yè)一半以上收入。截至2022年末，總資產(chǎn)CR10（前十名收入之和所占的比重）、凈資產(chǎn)CR10分別為51%、45%，前十名公司相對(duì)穩(wěn)定。2022年，營(yíng)業(yè)收入CR10、凈利潤(rùn)C(jī)R10分別為46%、60%。
中證協(xié)還指出，部分中小券商呈現(xiàn)差異化特色化發(fā)展。投行業(yè)務(wù)領(lǐng)域，以國(guó)金證券等為代表的公司把握注冊(cè)制改革重大機(jī)遇，投行業(yè)務(wù)凈收入連續(xù)三年位居行業(yè)前十；資管業(yè)務(wù)領(lǐng)域，以東證資管、財(cái)通資管等為代表的公司積極適應(yīng)主動(dòng)管理新趨勢(shì)，資管業(yè)務(wù)凈收入連續(xù)三年位居行業(yè)前十；在投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，以長(zhǎng)江證券、華創(chuàng)證券等為代表的公司表現(xiàn)突出，該項(xiàng)業(yè)務(wù)凈收入連續(xù)三年位居行業(yè)前十。
行業(yè)凈資本持續(xù)增加 股票質(zhì)押規(guī)模再度下降
中證協(xié)指出，近年來(lái)，證券公司股票質(zhì)押業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)收斂、總體可控。截至2022年末，證券公司股票質(zhì)押業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)下降至2124.25億元，較上年末下降6.80%，股票質(zhì)押業(yè)務(wù)減值準(zhǔn)備也處于同步下降過(guò)程中。此外，證券行業(yè)信用減值損失有所沖回，證券公司資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)一步提升。
與此同時(shí)，證券公司持續(xù)夯實(shí)資本實(shí)力，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)提升，行業(yè)整體風(fēng)控指標(biāo)均優(yōu)于監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。截至2022年末，證券行業(yè)總資產(chǎn)為11.06萬(wàn)億元，凈資產(chǎn)為2.79萬(wàn)億元，凈資本為2.09萬(wàn)億元，分別較上年末增長(zhǎng)4.41%、8.52%、4.69%。
代理交易額733萬(wàn)億機(jī)構(gòu)客戶(hù)占比超三成
《經(jīng)營(yíng)情況分析》特別提到券業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型成果，以金融科技加快財(cái)富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和資管業(yè)務(wù)主動(dòng)管理轉(zhuǎn)型。
數(shù)據(jù)顯示，券業(yè)財(cái)富管理的客戶(hù)基礎(chǔ)保持穩(wěn)健。截至2022年末，證券公司服務(wù)投資者數(shù)量達(dá)到2.1億，較上年末增長(zhǎng)7.46%；服務(wù)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)客戶(hù)資金余額1.88萬(wàn)億元。2022年，證券公司代理客戶(hù)證券交易額733.25萬(wàn)億元，其中代理機(jī)構(gòu)客戶(hù)證券交易額占比為31.81%，近年來(lái)持續(xù)提升，機(jī)構(gòu)投資者在市場(chǎng)定價(jià)中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。
在代銷(xiāo)金融產(chǎn)品方面，與銀行、第三方銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)相比，證券行業(yè)在代銷(xiāo)公募基金產(chǎn)品領(lǐng)域的市占率持續(xù)提升。根據(jù)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2022年第四季度，在公募基金銷(xiāo)售保有規(guī)模前100名基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)中，證券行業(yè)占據(jù)53家，超過(guò)一半。
此外，券商亦積極布局公募基金業(yè)務(wù)。截至2022年末，行業(yè)內(nèi)共有資產(chǎn)管理子公司20家，已有12家券商或資管子公司持有公募牌照，管理公募基金（含大集合）業(yè)務(wù)規(guī)模超6000億元。
服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力增強(qiáng) 服務(wù)428家企業(yè)上市
在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面，《經(jīng)營(yíng)情況分析》指出，證券行業(yè)全年服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)直接融資5.92萬(wàn)億元，其中通過(guò)IPO、增發(fā)、配股等股權(quán)工具實(shí)現(xiàn)融資1.37萬(wàn)億元；通過(guò)公司債、資產(chǎn)支持證券等債權(quán)工具實(shí)現(xiàn)融資4.54萬(wàn)億元，引導(dǎo)金融資源流向經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。
2022年，證券行業(yè)服務(wù)428家企業(yè)實(shí)現(xiàn)境內(nèi)上市，融資金額達(dá)5868.86億元，同比增長(zhǎng)8.15%；服務(wù)上市公司再融資7844.50億元。
《經(jīng)營(yíng)情況分析》還提到，自注冊(cè)制改革以來(lái)，券商積極服務(wù)科技創(chuàng)新企業(yè)通過(guò)注冊(cè)制登陸資本市場(chǎng)。4年來(lái)，共計(jì)服務(wù)超1000家科技創(chuàng)新企業(yè)上市，實(shí)現(xiàn)直接股權(quán)融資近1.2萬(wàn)億元。
17家外資參控股券商 去年?duì)I收占比7.9%
中證協(xié)指出，我國(guó)證券行業(yè)對(duì)外開(kāi)放程度持續(xù)提升。截至2022年末，全行業(yè)共有17家外資參控股證券公司，外資公司總資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入分別占比5.9%、7.9%，對(duì)優(yōu)化我國(guó)證券行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局起到重要作用。證券行業(yè)積極服務(wù)境外機(jī)構(gòu)和資金廣泛、深入地參與我國(guó)資本市場(chǎng)，截至2022年末，境外機(jī)構(gòu)和個(gè)人持有A股市值3.20萬(wàn)億元。
同時(shí)，我國(guó)證券公司通過(guò)登陸境外資本市場(chǎng)或積極布局海外市場(chǎng)，逐步提升跨境金融服務(wù)能力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。截至2022年末，在境外市場(chǎng)上市的證券公司共計(jì)15家，獲準(zhǔn)設(shè)立的境外子公司共36家。
2022年，證券公司代理客戶(hù)港股通交易金額7.24萬(wàn)億港元，通過(guò)香港子公司積極服務(wù)滬、深股通，交易金額23.28萬(wàn)億元人民幣。通過(guò)香港子公司服務(wù)企業(yè)在中國(guó)香港市場(chǎng)IPO融資1019.31億港元，占全市場(chǎng)的97.43%；服務(wù)10家A股上市公司在倫敦、瑞士證券交易所成功發(fā)行并上市全球存托憑證（GDR）。
