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盛夏時(shí)日，在濟(jì)南高新區(qū)的世界透明質(zhì)酸博物館里，華熙生物董事長(zhǎng)、總經(jīng)理趙燕，偏中式打扮，兩條小辮，個(gè)頭嬌小，與她所具有的能量有一種不相稱的“違和感”。趙燕掌控的華熙系公司逾80家，涉及地產(chǎn)、文體、金融、股權(quán)投資等，目前核心資產(chǎn)包括全球透明質(zhì)酸龍頭華熙生物。
2019年11月6日，華熙生物在科創(chuàng)板上市，上市未滿一年，證券時(shí)報(bào)“上市公司高質(zhì)量發(fā)展在行動(dòng)”采訪團(tuán)在社長(zhǎng)兼總編輯何偉帶領(lǐng)下，走進(jìn)這家致力于給人帶來(lái)“健康、美麗、快樂(lè)”的公司，與趙燕深度探討公司成長(zhǎng)之路、發(fā)展邏輯，以及趙燕本人的創(chuàng)業(yè)之旅、經(jīng)商之道。
初識(shí)玻尿酸
一場(chǎng)犯困的“路演”
2019年11月6日，華熙生物在科創(chuàng)板上市，以玻尿酸原料總龍頭之名走紅，目前市值超過(guò)600億元，最高時(shí)逼近800億元，并帶火一眾玻尿酸行業(yè)股。如今玻尿酸風(fēng)生水起，而20年前尚“養(yǎng)在深閨人未識(shí)”。華熙生物的前身也一度因虧損而難以為繼，一次偶然機(jī)會(huì)，引來(lái)趙燕長(zhǎng)期投資。
玻尿酸學(xué)名透明質(zhì)酸，簡(jiǎn)稱HA，原為從動(dòng)物組織如牛眼、雞冠中提取。從上個(gè)世紀(jì)九十年代起，微生物發(fā)酵法生產(chǎn)透明質(zhì)酸技術(shù)在濟(jì)南的山東生物藥物研究所出現(xiàn)，由該所研究人員郭學(xué)平率先研發(fā)出并掌握，大規(guī)模制取透明質(zhì)酸有了技術(shù)支撐。現(xiàn)在全球透明質(zhì)酸產(chǎn)能聚集于山東，2019年中國(guó)透明質(zhì)酸原料的總銷量占全球總銷量的75%，世界前五大生產(chǎn)企業(yè)均在山東。可以說(shuō)世界玻尿酸看中國(guó)，中國(guó)玻尿酸看山東。
1998年，郭學(xué)平博士等30多人籌集800萬(wàn)元?jiǎng)?chuàng)立華熙生物前身。“買了設(shè)備，租了廠房，然后就賠了兩年。”趙燕在濟(jì)南高新區(qū)的世界透明質(zhì)酸博物館內(nèi)介紹。兩年后公司引入境外資本，于2000年1月重新成立山東福瑞達(dá)生物化工有限公司（即華熙生物前身）。正達(dá)科技（華熙系）是員工持股平臺(tái)，后來(lái)持有公司50%股份。
隨后經(jīng)營(yíng)遇到了問(wèn)題，國(guó)內(nèi)唯一客戶博士倫福瑞達(dá)不再?gòu)墓具M(jìn)貨。當(dāng)時(shí)管理山東福瑞達(dá)生物化工有限公司的凌沛學(xué)（現(xiàn)任魯商發(fā)展首席科學(xué)家）四處找投資，他與趙燕是北大EMBA班同學(xué)。“我們班的同學(xué)有做證券的、有做基金的，都來(lái)看過(guò)。那時(shí)候大家看不懂，看不到今天，不知道玻尿酸是什么物質(zhì)，大家看個(gè)熱鬧就走了。”有一次，趙燕和凌沛學(xué)分到一組做PPT，凌沛學(xué)邀趙燕前往濟(jì)南看能否投資。“我就帶我的助理過(guò)來(lái)看看，說(shuō)實(shí)在的，那時(shí)候也沒(méi)看得很懂。郭博士在上面講透明質(zhì)酸的發(fā)現(xiàn)過(guò)程，講得我都快睡著了。后來(lái)我問(wèn)他，這個(gè)物質(zhì)在人體到底有什么作用、它的特性是什么？他說(shuō)它最大的特性就是鎖水，1個(gè)透明質(zhì)酸分子能鎖1000個(gè)水分子。其他我都沒(méi)聽懂，就這句話我記住了。”
學(xué)生物出身的趙燕深知，皮膚問(wèn)題就是水油不平衡，如果能用到化妝品領(lǐng)域，市場(chǎng)就大了。“就這么一點(diǎn)，我就說(shuō)，那行！”作為民營(yíng)企業(yè)家，未經(jīng)盡調(diào)，拍腦袋作了決定，以原始投資為基礎(chǔ)乘1.5倍，收購(gòu)了員工（當(dāng)初集資的科研人員）持有的50%股份。她進(jìn)入公司第一件事，派了一名總經(jīng)理，給公司做ISO9000認(rèn)證，建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度。“事實(shí)證明，企業(yè)后續(xù)的發(fā)展第一步非常關(guān)鍵，不光是投錢，更多的是要投一種理念，一個(gè)方向，一個(gè)目標(biāo)。”還有一個(gè)小故事，當(dāng)時(shí)總經(jīng)理年薪50萬(wàn)元，企業(yè)最多承擔(dān)不能超過(guò)25萬(wàn)元，趙燕自己付了一半薪水。
趙燕對(duì)公司進(jìn)行了重塑。一年時(shí)間拿下ISO9000，成立研發(fā)中心重新招人。2003年在企業(yè)只有兩三千萬(wàn)的營(yíng)收時(shí)，趙燕果斷決定給公司出資建廠，累計(jì)投資約2億元，新建了今天的華熙生物一廠區(qū)，2005年投產(chǎn)后，透明質(zhì)酸原料端很快成為全球最大的研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)，至今未被超越。
那時(shí)市場(chǎng)也已打開。趙燕微笑著說(shuō)：當(dāng)時(shí)是賣方市場(chǎng)，都是別人打電話來(lái)訂貨，沒(méi)有應(yīng)收款。2008年公司在香港上市時(shí)，不到9000萬(wàn)元的銷售收入，稅后利潤(rùn)6000萬(wàn)元，日子比較好過(guò)。
崇尚實(shí)體
趴在地上干活
2000年底趙燕介入時(shí)公司還在虧損，無(wú)自有廠區(qū)、辦公地。20年間，在其他股東退出的情況下，趙燕持續(xù)向華熙生物輸血，在濟(jì)南先后建設(shè)一廠區(qū)、二廠區(qū)、三廠區(qū)，并在安徽、天津擴(kuò)產(chǎn)，收購(gòu)世界第四大透明質(zhì)酸生產(chǎn)企業(yè)山東東營(yíng)佛斯特。2019年，華熙生物歸母凈利潤(rùn)達(dá)5.86億元，透明質(zhì)酸原料銷量全球占比39%。
若了解趙燕的過(guò)去，便對(duì)其果斷進(jìn)入這家企業(yè)，并在后期進(jìn)行組織變革、持續(xù)投入并不意外。在不少人眼中，趙燕的財(cái)富起點(diǎn)是房地產(chǎn)，還曾是第一創(chuàng)業(yè)控股股東，從事地產(chǎn)、金融生意，和實(shí)體不搭邊。但在趙燕眼中，沒(méi)有這么簡(jiǎn)單。
趙燕回溯了自己的過(guò)往。1989年，自己和三個(gè)同事湊了5000元錢，到當(dāng)時(shí)改革開放最前沿的海南島拼搏。第一桶金的取得和山東著名企業(yè)家海爾集團(tuán)董事局主席張瑞敏有些類似，張瑞敏是砸冰箱，趙燕是修冰箱。海南當(dāng)?shù)赜幸患液桶闹拶Y本合作的冰箱廠，七八百臺(tái)冰箱啟動(dòng)不了在庫(kù)房閑置。趙燕四人攬下該批冰箱，抵押后拿錢到廣東順德找?guī)煾稻S修并出售，由此賺到第一桶金。而后，她在海南島投資服裝廠，還贊助過(guò)椰子節(jié)。當(dāng)然，很大一部分原始資金來(lái)自投資買地，當(dāng)時(shí)正趕上海南地產(chǎn)熱，鄧小平南巡之后海南島地產(chǎn)大爆發(fā)。談到這里，趙燕不禁用出了“哇噻”倆字，原來(lái)一畝12萬(wàn)元買的地，一星期一個(gè)價(jià)，最后漲到100多萬(wàn)元，最貴的一個(gè)地塊一畝賣到300萬(wàn)元。
在嗅到海南房地產(chǎn)泡沫危險(xiǎn)后，趙燕逐漸從海南撤出，2000年左右進(jìn)軍北京，第一個(gè)項(xiàng)目是長(zhǎng)安街上的華夏銀行總部項(xiàng)目，該項(xiàng)目開發(fā)完畢后全部售出，這也是趙燕少數(shù)開發(fā)完直接售出的項(xiàng)目，目的是要在北京立住腳。而后，她又開發(fā)了中環(huán)世貿(mào)項(xiàng)目、奧運(yùn)場(chǎng)館五棵松等項(xiàng)目。“真正意義上，我沒(méi)有做過(guò)房地產(chǎn)。基本上沒(méi)有做過(guò)純住宅，做的是寫字樓和城市綜合體。我一直把自己定位于做實(shí)業(yè)，我的寫字樓也是自主運(yùn)營(yíng)的。”趙燕介紹，好不容易在城中心位置拿到一塊地，建后賣掉，然后在更遠(yuǎn)的地方再買一塊地再開發(fā)，賣了再去更遠(yuǎn)的地方……她覺(jué)得這樣好辛苦好累，也沒(méi)有多大價(jià)值，她更想給建筑、土地賦予生命。
趙燕也投資信用社、第一創(chuàng)業(yè)。但在趙燕看來(lái)，第一創(chuàng)業(yè)是純粹的財(cái)務(wù)投資，投資信用社也只是股權(quán)投資，沒(méi)有實(shí)際去經(jīng)營(yíng)。對(duì)于做實(shí)體企業(yè)與做金融的邏輯，趙燕也有深刻理解。民營(yíng)企業(yè)家適不適合做金融，關(guān)鍵看做企業(yè)的初衷，若立志在金融領(lǐng)域做好，就應(yīng)該往這方面走。金融就是專業(yè)人士干專業(yè)的事，是典型的負(fù)債經(jīng)營(yíng)，最大的特點(diǎn)是風(fēng)控。“我不太贊同做實(shí)體的人跨界做金融。因?yàn)樽鰧?shí)體是趴在地上把最難最苦最累的活干完。金融永遠(yuǎn)是嫌貧愛(ài)富，只做錦上添花的事，不做雪中送炭的事。所以，要是做實(shí)體產(chǎn)業(yè)的人做了金融，很難回歸實(shí)體，兩者邏輯理論不一樣。”
華熙生物的成功是趙燕在實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域成功的典型例子。在趙燕看來(lái)，一定要做正確的事，只要方向?qū)α耍稽c(diǎn)沒(méi)關(guān)系，但每一步都要走得扎實(shí)。對(duì)于為何在金融行業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)投資，趙燕解釋，“把產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結(jié)合，變成壟斷資本，才有免疫力，這是我大學(xué)時(shí)從政治經(jīng)濟(jì)學(xué)中學(xué)會(huì)的。”而壟斷資本就是華熙生物正在做的事，成為龍頭在全球擁有定價(jià)權(quán)和話語(yǔ)權(quán)。
深耕“三力”
細(xì)節(jié)堆砌爆款產(chǎn)品
理解了趙燕掌舵的華熙的實(shí)體產(chǎn)業(yè)邏輯，就更能理解華熙生物如何趴在地上干事。20年來(lái)，華熙生物深耕科技力、產(chǎn)品力、品牌力，產(chǎn)品力必須依托科技力來(lái)打造，品牌力必須有好產(chǎn)品來(lái)支撐，從而持續(xù)打造華熙生物的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。
華熙生物是一家以B端產(chǎn)品起家的企業(yè)，技術(shù)實(shí)力在行業(yè)內(nèi)一騎絕塵。雖然行業(yè)內(nèi)多家企業(yè)均使用微生物發(fā)酵法生產(chǎn)透明質(zhì)酸，但華熙生物可以做到發(fā)酵產(chǎn)率12-14g/L，文獻(xiàn)報(bào)道目前行業(yè)最優(yōu)發(fā)酵產(chǎn)率為6-7g/L左右。公司產(chǎn)品質(zhì)量高于歐洲藥典、日本藥典及中國(guó)藥品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，醫(yī)藥級(jí)原料在國(guó)內(nèi)獲得7項(xiàng)注冊(cè)備案資質(zhì)。在國(guó)際上，包括歐盟、美國(guó)、日本取得21項(xiàng)注冊(cè)備案資質(zhì)。
華熙生物掌握了酶切法規(guī)模化生產(chǎn)低分子量透明質(zhì)酸技術(shù)。由此降解生產(chǎn)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更加完整、純度更高、降解效率更高、具有高透皮吸收率。就降解效率來(lái)說(shuō)，用傳統(tǒng)化學(xué)降解法生產(chǎn)低分子量透明質(zhì)酸的降解時(shí)間通常為12-15天，公司酶切法的降解時(shí)間為5~6小時(shí)。另外，華熙生物還掌握梯度3D交聯(lián)透明質(zhì)酸技術(shù)、玻璃酸鈉注射液終端滅菌技術(shù)。
B端構(gòu)建了高壁壘后，華熙生物在2012年和2014年分別切入醫(yī)療終端和功能性護(hù)膚品領(lǐng)域，并打造成為新的增長(zhǎng)極。華熙生物2008年赴港上市融資不到6000萬(wàn)港幣，全部投入到研發(fā)組建終端，搭建藥械終端的研發(fā)團(tuán)隊(duì)。隨后成果逐漸顯現(xiàn)，華熙生物“潤(rùn)百顏”注射用修飾透明質(zhì)酸鈉凝膠2012年獲得CFDA 批準(zhǔn)，成為首個(gè)國(guó)產(chǎn)上市的該類產(chǎn)品，打破了國(guó)外品牌壟斷，2014年旗下的骨科、眼科醫(yī)療終端產(chǎn)品也相繼拿到CFDA藥品批文。
雖然技術(shù)先進(jìn)，但從財(cái)務(wù)報(bào)表上很難發(fā)現(xiàn)華熙生物近些年在研發(fā)費(fèi)用上的大規(guī)模投入，這是華熙生物借用“巧勁”，實(shí)現(xiàn)內(nèi)源和外力協(xié)同。華熙生物現(xiàn)有20多個(gè)以內(nèi)部研發(fā)人員命名的工作室，均與世界上頂級(jí)的和研究方向相關(guān)聯(lián)的研發(fā)機(jī)構(gòu)合作，共同投入。“他們是做發(fā)現(xiàn)，做基礎(chǔ)研究，我來(lái)做產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化。這一塊費(fèi)用并未計(jì)入研發(fā)費(fèi)用。”趙燕說(shuō)。
產(chǎn)品力有了科技力的底層支撐后事半功倍。今年上半年，在新冠肺炎疫情沖擊波中，華熙生物的三條產(chǎn)品線中，原料端基本持平；醫(yī)療終端因下游部分醫(yī)院停業(yè)受一定沖擊；功能性護(hù)膚品板塊主品牌“潤(rùn)百顏”收入同比增長(zhǎng)超過(guò)100%，夸迪、米蓓爾、BM肌活成為天貓旗艦店月銷售額千萬(wàn)級(jí)的新銳品牌。公司生產(chǎn)的“潤(rùn)百顏”次拋原液很受消費(fèi)者熱捧。在二廠區(qū)，記者透過(guò)玻璃墻，可以看到機(jī)器正進(jìn)行自動(dòng)灌裝，趙燕拿出多只熱乎的次拋產(chǎn)品讓參觀者體驗(yàn)。次拋產(chǎn)品的包材是醫(yī)藥級(jí)，吹灌封一體化，無(wú)菌、無(wú)防腐劑、無(wú)化學(xué)添加。但趙燕對(duì)產(chǎn)品的包材依舊不滿意，藥用級(jí)次拋包材以安全為主，卻不美觀。華熙生物未來(lái)會(huì)嘗試自己做包材，比如轉(zhuǎn)向陶瓷、玻璃等材質(zhì)。
“用心去做，才能出來(lái)爆款。做產(chǎn)品就是靠一個(gè)一個(gè)的細(xì)節(jié)，最后成為你們手上拿到的這些產(chǎn)品。”趙燕說(shuō)，別人是通過(guò)產(chǎn)品來(lái)認(rèn)知你，產(chǎn)品是公司的生命力，尤其面對(duì)C端，一旦產(chǎn)品出問(wèn)題，上市公司尤為危險(xiǎn)。有了產(chǎn)品力還得有品牌力。2020年，是華熙生物的品牌元年。公司有志于將“潤(rùn)百顏”打造成為全球玻尿酸第一品牌。上半年，公司銷售費(fèi)用支出3.76億元，同比增長(zhǎng)88.65%。
未來(lái)十年
打造3到5個(gè)“國(guó)民產(chǎn)品”
華熙生物的高毛利率、高估值、高市值，以及廣闊的市場(chǎng)前景，除了吸引投資者，還有行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)者。
同處濟(jì)南的魯商發(fā)展在2018年將擁有透明質(zhì)酸化妝品的福瑞達(dá)醫(yī)藥納入上市公司，今年以2.58億元收購(gòu)世界第二大透明質(zhì)酸生產(chǎn)企業(yè)焦點(diǎn)生物60.11%股權(quán)。同行還有在科創(chuàng)板上市主打眼科終端產(chǎn)品的昊海生科，以及剛剛登陸創(chuàng)業(yè)板主打醫(yī)美終端的愛(ài)美客。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，華熙生物如何保持堪比白酒行業(yè)的毛利率？如何與競(jìng)爭(zhēng)者良性同臺(tái)競(jìng)技？
趙燕認(rèn)為，一個(gè)行業(yè)沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)就沒(méi)有發(fā)展的動(dòng)力，但競(jìng)爭(zhēng)應(yīng)是良性競(jìng)爭(zhēng)，惡性競(jìng)爭(zhēng)會(huì)讓一個(gè)行業(yè)進(jìn)入悲慘境地，把市場(chǎng)拱手讓人。中國(guó)在原料藥方面是有一定話語(yǔ)權(quán)的，一些不需要投入研發(fā)費(fèi)用的企業(yè)介入后，會(huì)用低價(jià)沖亂市場(chǎng)。“我們很愛(ài)惜自身的羽毛，在品質(zhì)上有保證，我的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)別的企業(yè)沒(méi)法比。比如，檢測(cè)人家要求9項(xiàng)，我給用戶提供20項(xiàng)。”另外，華熙生物面對(duì)的都是頂級(jí)大客戶，大客戶不會(huì)因?yàn)橐稽c(diǎn)成本去變更供應(yīng)商。
對(duì)于如何應(yīng)對(duì)行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)。趙燕稱，原料端作為公司的核心基礎(chǔ)，醫(yī)藥級(jí)要持續(xù)不斷創(chuàng)新，保證市場(chǎng)地位。有兩個(gè)措施，一是基礎(chǔ)研究；二是擴(kuò)展應(yīng)用領(lǐng)域，比如在十年前布局計(jì)生領(lǐng)域的應(yīng)用，日本的岡本去年用了一點(diǎn)，今年大規(guī)模使用，對(duì)手沒(méi)有五年追不上。護(hù)膚品方面，不止跟對(duì)手玩單一產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)，而是賣綜合配方，比如加上依克多因、麥角硫因等。食品級(jí)的同樣如此。在國(guó)內(nèi)，目前透明質(zhì)酸僅能用于保健食品，品種有限，我國(guó)食品級(jí)透明質(zhì)酸原料只能用于出口。國(guó)際市場(chǎng)上，透明質(zhì)酸食品很普及，2020年日本有161種食品中含有透明質(zhì)酸。在日本的馬拉松比賽中，田徑協(xié)會(huì)要求運(yùn)動(dòng)員所喝飲料必須添加透明質(zhì)酸。
華熙生物倡議國(guó)內(nèi)放開透明質(zhì)酸在食品領(lǐng)域的應(yīng)用限制，這將給行業(yè)及企業(yè)帶來(lái)新的增長(zhǎng)空間。今年，華熙生物收購(gòu)?fù)谏綎|的世界第四大透明質(zhì)酸生產(chǎn)企業(yè)佛斯特就是在食品級(jí)方面布局。
世界透明質(zhì)酸博物館內(nèi)展示著華熙生物的生命樹，大樹底層是生物活性物質(zhì)，即功能糖類和氨基酸類；再往上則是研發(fā)體系，包括自主研發(fā)平臺(tái)、國(guó)內(nèi)國(guó)際院校合作；然后是制造與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化，包括五個(gè)轉(zhuǎn)化平臺(tái)，即藥品轉(zhuǎn)化平臺(tái)、功能性護(hù)膚品轉(zhuǎn)化平臺(tái)、醫(yī)療器械轉(zhuǎn)化平臺(tái)等；最上層是市場(chǎng)轉(zhuǎn)化，涉及醫(yī)藥級(jí)、化妝品級(jí)、食品級(jí)透明質(zhì)酸的具體應(yīng)用。從這棵樹上，也可以看到20年來(lái)華熙生物從B端走向C端的成長(zhǎng)軌跡。
時(shí)間會(huì)證明優(yōu)質(zhì)企業(yè)最終的價(jià)值。2008年在港上市之初，華熙生物市值不足4億港元，2014年3月10日股價(jià)在港最高時(shí)市值也只有88.98億港元。2020年，回歸科創(chuàng)板上市的華熙生物市值超600億元。未來(lái)10年，華熙生物又會(huì)帶來(lái)怎樣的光景？趙燕稱：“我要打造兩個(gè)國(guó)民品牌出來(lái)，有3到5個(gè)國(guó)民產(chǎn)品，所謂國(guó)民品牌，就是提起來(lái)大家都知道，國(guó)民產(chǎn)品就是每個(gè)人都能用到的，這是我的目標(biāo)。”
