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人民幣又有利好
2023-04-21 13:16:19來源:證券時報
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4月21日,國新辦舉行一季度外匯收支數據新聞發布會,國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英介紹今年一季度外匯收支數據,并就人民幣匯率、外商投資、經常賬戶運行等熱點話題一一回應。




王春英指出,2023年一季度,全球經濟下行風險增加,主要發達經濟體貨幣政策緊縮幅度放緩,國際金融市場形勢仍存在不確定性因素。面對復雜的外部環境,國內主要宏觀經濟指標企穩,經濟呈現恢復向好態勢。我國外匯市場開局平穩,人民幣匯率小幅升值,跨境資金流動更趨均衡。

此外,人民幣在跨境使用中的占比不斷上升,2022年接近50%,今年一季度占比進一步提升,這有助于降低在跨境交易中貨幣錯配風險。

王春英表示,下一步,外匯局將穩妥有序推進資本項目高質量開放,著力提升跨境貿易和投融資便利化水平,持續完善中國特色外匯儲備經營管理,不斷健全外匯市場“宏觀審慎+微觀監管”兩位一體管理框架,防范外部金融市場沖擊風險,維護外匯市場穩健運行和國家經濟金融安全,切實服務實體經濟高質量發展。


外匯市場更有條件、更有基礎保持穩定

王春英指出,2023年一季度,我國外匯市場開局平穩,人民幣匯率小幅升值,跨境資金流動更趨均衡。一季度,我國外匯收支狀況主要呈現五個特點:


一是我國跨境資金流動總體穩定。

二是經常賬戶跨境資金流動表現穩健,資本項下資金流動平穩有序。

三是售匯率延續近一年來的穩定水平,企業外匯融資基本平穩。

四是結匯率較2022年四季度略有上升,境內外匯存款余額基本穩定。

五是外匯儲備規模保持基本穩定。

“良好的開局是可持續的。”王春英強調,從國內外經濟形勢發展趨勢和中國外匯市場發展特點看,在宏觀經濟基本面和外匯市場內在韌性雙重支撐下,外匯市場更有條件、更有基礎保持穩定。

一方面,中國經濟恢復向好,進一步夯實外匯市場平穩運行的內部基礎。同時,中國堅定不移深化改革,擴大高水平對外開放,穩外資、穩外貿的政策持續推進,會進一步增強對外匯市場平穩運行和健康發展的支撐作用。另一方面,外匯市場韌性逐步增強,可以更好地適應外部環境變化。

王春英還指出,今年以來,美聯儲緊縮貨幣政策幅度放緩,市場普遍預期美聯儲加息可能接近尾聲,美元持續升值的動能減弱,中美利差倒掛程度趨于收斂,所以外部對我們的影響可能會減弱。

總的來看,外匯市場成熟度和市場主體理性程度不斷提升,已經形成外匯市場穩定的內在積極因素。所以,中國的外匯市場更有基礎、更有條件保持穩定。


人民幣匯率小幅升值 近期走勢更加平穩

“今年一季度,我國外匯市場總體實現了良好開局。”王春英稱,我國外匯市場可以觀察到三個特點:人民幣匯率更加穩健、市場預期保持穩定、外匯市場的供求自主平衡。

第一,人民幣匯率雙向波動,小幅升值,在全球表現來看是相對穩健的。截至昨天,境內人民幣對美元匯率比上年末升值1%。根據中國外匯交易中心的貨幣籃子測算,人民幣多邊匯率指數上漲1.3%,同期新興市場貨幣指數上升1.1%。

從變化趨勢看,近期人民幣匯率走勢更加平穩。3月中旬以來,國內的主要經濟指標穩定向好,主要發達經濟體貨幣政策緊縮幅度也在縮小,節奏在放緩,人民幣匯率總體穩中有升。

第二,市場主體匯率預期是穩定的,外匯交易的行為更加理性。外匯市場遠期和期權一些指標都顯示出人民幣匯率沒有明顯的單邊升值或者比較強烈的貶值預期。市場主體的交易也呈現了逢高結匯、逢低購匯的理性模式。

第三,外匯市場供求自主平衡特征進一步鞏固。從國際收支角度來看,近些年我國經常賬戶順差以及各類外來投資等資金來源,主要由境內市場主體對外投資來平衡,形成了涉外資金來源與運用的自主匹配。

初步統計,今年1-2月份,經常賬戶順差、來華直接投資仍然是主要涉外資金來源渠道。對外資金運用主要表現為市場主體的對外直接投資和對外證券投資。“這也解釋了市場上關于我們的順差去哪兒了的一些討論,近年來央行退出了常態化干預,資金來源和運用主要體現在市場主體之間。”王春英說。


未來外資仍然會穩步投資中國市場

王春英指出,從全球范圍看,中國一直是外商直接投資(FDI)全球主要目的地。外商在中國的投資能夠共享中國經濟高質量發展的投資紅利、轉型紅利以及市場紅利。這樣的投資可以獲得雙贏。


第一,中國的宏觀大局是穩定的,近十年,中國經濟保持了中高速增長。根據測算,近五年中國的FDI投資收益率是9.1%,歐美是3%左右,巴西、南非、印度等新興經濟體的直接投資收益率是4%-8%左右。從中可以清楚看到,外商在華直接投資收益率是高的。

第二,中國基礎設施是完善的,產業鏈供應鏈體系也是完整穩定的,制造業產能居全球首位。同時,中國經濟逐步向高質量發展轉變,新的增長點不斷涌現,比如科技創新發展、服務業的擴大開放等相關領域的外資流入也會明顯增多。

第三,中國人口眾多,中等收入人口數量居全球第一位,國內消費市場潛力巨大,這為外資在華的生產銷售以及服務提供更加廣闊的發展空間。

王春英透露,近期我們看到,部分外國商會和全球管理咨詢公司調查顯示,隨著中國經濟恢復向好,外商在華投資信心進一步增強,更加看好中國的經濟發展前景,“我們判斷未來外資仍然會穩步投資中國市場。”

王春英強調,政策上,中國還會堅持高水平對外開放,將持續優化營商環境,減少外資準入限制,提升對外商投資企業的服務。從外匯局角度講,會繼續提升跨境投融資便利化水平,促進跨境直接投資穩存量、擴增量。

人民幣資產還會吸引境外投資者穩步投資中國證券市場

去年在高通脹壓力下,美聯儲快速收緊貨幣政策,美元匯率利率都有明顯抬升。王春英指出,近幾個月隨著內外部環境的改善,外資對中國證券投資總體是向好的。

王春英稱,中國人民幣資產具有幾個特點,分別是:綜合回報穩定、投資價值高、多元化配置需求比較強。


第一,人民幣的幣值穩定,境外投資者持有人民幣資產匯兌影響相對平穩。近年來,人民幣匯率展現出穩健性的特征,始終在合理均衡水平上保持基本穩定。所以持有人民幣資產,匯兌的波動影響是相對平穩的。

第二,人民幣資產在全球具有分散化投資價值,可以更好地滿足境外投資者多元化配置需求。中國的經濟周期和主要發達經濟體不同步,我們宏觀經濟政策以我為主,利率、匯率以及資產價格走勢相對獨立,在全球資產配置中有非常好的分散化的效果。

第三,人民幣債券價格穩定、投資回報穩定。人民幣債券投資回報波動率在全球處于低位,回報波動率比較低意味著投資回報更加穩定。

此外,還有第四個特征,王春英指出,中國國內股票估值低,投資前景良好。無論從市盈率還是市凈率等指標看,當前A股的估值相對偏低,所以投資價值比較高,而且潛在風險比較低。

“未來,人民幣資產的幾個特點還會吸引境外投資者穩步投資中國證券市場。”王春英表示,未來中國經濟回升向好,金融市場開放也會穩步推進,外資仍有流入空間。當前,在我國證券市場中,無論債券還是股票外資占比都是偏低的,所以外資投資空間還是比較大。


經常賬戶會繼續保持合理順差

今年外部形勢嚴峻復雜,王春英指出,在穩外貿方面,外匯局深入推進外匯領域改革開放,以高質量的便利化政策促進對外貿易增長,主要開展的工作有四個方面,分別是:推進優質企業貿易外匯收支便利化政策擴面提質;促進跨境貿易投融資高水平開放;繼續提升企業匯率風險管理水平;不斷拓展跨境金融服務平臺應用場景。

今年以來,外需變化、人員跨境流動恢復對我國經常賬戶運行的影響備受關注。王春英表示,總的來看,近年來中國貨物和服務貿易發展提質增效,有助于經常賬戶保持合理規模順差,為外匯市場平穩運行提供強有力的支撐。

王春英指出,近年來對外貿易逐步發生了一些結構性變化,對出口形成更多支撐,貨物貿易順差規模仍會保持較高水平。進口方面,現在進一步提升國內投資和消費已經有了共識。在這種共識下,進口數量會保持增長,同時大宗商品價格可能高位回落,總體看,進口有望保持穩定。

在服務貿易方面,王春英指出,服務貿易高質量發展成效逐步顯現,有助于中國服務貿易進出口均衡發展。另一方面,大家關心的跨境旅行消費一直是中國服務貿易進口的主要形式。從亞洲主要國家跨境出行穩步恢復的經驗來看,境內居民跨境旅行需求釋放也將會有一個過程。

“綜合貨物和服務貿易的主要情況,今年中國經常賬戶會繼續保持合理順差,并保持在均衡區間。”王春英說。

責編:葉舒筠

校對:王錦程

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