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今年前三季度金價漲勢強勁。按9月30日收盤價計，前三季度，國際金價漲幅超27%；國內金價方面，上海黃金交易所Au9999和滬金主力連續合約漲幅均超23%。
四季度金價將如何演繹？專家認為，美聯儲降息周期已開啟，四季度金價或保持偏強震蕩。
前三季度金價漲勢強勁
今年前三季度，黃金價格震蕩上行。同花順數據顯示，國際金價上漲超27%，國內金價上漲超23%。
富寶資訊鎳及貴金屬高級分析師史哲旗表示，多重因素推動金價上漲，包括全球經濟發展不確定性增加、多國貨幣政策轉變、全球范圍內通貨膨脹壓力增大、美元走弱、黃金投資需求增加等。
分析前三季度金價影響因素，國泰君安期貨貴金屬高級研究員劉雨萱認為，一季度美國宏觀經濟數據呈現明顯的“錯峰下行”，經濟邊際變化成為宏觀情緒和資產配置范式變化的關注點；黃金價格上漲受益于市場流動性充裕、全球央行持續增持黃金儲備等因素。此外，上半年黃金市場呈現與利率、美元走勢的“劈叉”。
關于金價在三季度的表現，劉雨萱表示，影響因素一是三季度美國經濟數據明顯走弱，衰退擔憂下黃金作為避險資產，價格持續上漲；二是9月美聯儲開啟降息周期，選擇寬松的貨幣政策，疊加“鷹派”的前瞻指引，點陣圖給出兩年250個基點的降息幅度，讓黃金價格即便站在2600美元/盎司以上的高位依舊能再度打開想象空間，本就處于高位的金價波動加大。此外，從通脹預期層面考慮，核心通脹韌性緩解了市場對于美國經濟下行的擔憂，從而使得商品價格回升，帶動黃金商品屬性下的價格上漲。
世界黃金協會分析稱，美聯儲降息會對黃金市場產生影響，原因為：首先，降息往往令投資者持有黃金的機會成本降低，黃金的相對吸引力增加；其次，低利率通脹導致美元走弱，使得以美元計價的黃金價格走高；最后，降息可能會提高通脹預期，而黃金通常被視為對沖通脹的工具，這也可能增加對黃金的需求。
金價四季度或保持偏強震蕩
未來金價如何走？專業人士認為，長遠來看金價還有很大的上漲空間，今年四季度金價或保持偏強震蕩。
在史哲旗看來，各國央行旺盛的購金需求為黃金市場提供了堅實的支撐。尤其是在市場不確定性較高時，各國央行的大規模購金行為可能會直接推高黃金價格。即使我國央行近幾個月暫停購金，但基于我國外匯儲備中黃金儲備占比偏低，市場對我國央行未來增持黃金的預期仍然存在，這對黃金價格是一種潛在的支持。預計四季度現貨黃金價格仍將維持寬幅偏強運行，平均價格或為每盎司2610至2750美元。
劉雨萱說，9月美聯儲開啟降息周期，點陣圖給出兩年250個基點的降息幅度，進一步打開黃金上行的想象空間。然而，10月初發布的美國經濟數據令短期市場對美國貨幣政策的預期發生改變。美國經濟下行焦慮緩解的同時，市場對于四季度美國通脹重燃的擔憂再起，美聯儲貨幣政策亦有轉“鷹”的可能，利率端或施壓黃金。不過，短期來看，商品價格上行帶來的短端通脹預期回升或支撐黃金價格表現。
金價高企，下游金飾銷售在一定程度上承壓。對此，相關企業也在積極調整應對策略。
周大福珠寶相關人士表示，周大福積極推動產品創新以適應市場變化，同時專注于執行優化定價策略。老鳳祥股份有限公司董事會秘書邱建敏表示，公司推出了促進新品開發、廣告投入等多項措施，以鼓勵加盟商和經銷商進行市場拓展。同時，老鳳祥還將繼續聚焦品牌、質量、技術、標準、服務五大核心能力提升。
深圳黃金珠寶文化研究會會長曹陽建議，面對金價高企帶來的銷售壓力，下游金飾企業應深化市場細分，加強品牌建設，優化供應鏈管理，創新開發產品，在重量輕、工藝精、設計新、保持市場敏銳度等方面發力，實現可持續發展。
