收藏
在投資者預期美國經(jīng)濟將避開衰退，通脹降溫刺激美聯(lián)儲開啟降息周期后，國際金價上周突破2500美元關口。
19日國際金價在盤初小幅下跌后震蕩上行，年內第29次創(chuàng)歷史新高。據(jù)不完全統(tǒng)計，這也是8月初全球市場波動后首個創(chuàng)下歷史新高的主要資產(chǎn)品種。在貨幣政策、地緣政治、央行購買等多重利好因素刺激下，短期內金價有望更上一層樓。
美聯(lián)儲降息或近在眼前
隨著上周公布的美國7月消費者價格指數(shù)（CPI）同比增長2.9%，時隔三年后再次回到3%以下，美聯(lián)儲9月降息幾乎只是時間問題。
上周末，舊金山聯(lián)儲主席戴利向媒體表示，是時候考慮調整利率了。她強調，美國經(jīng)濟并不處于可怕的境地，并主張采取“謹慎”的降息方式。“漸進式并不軟弱，它并不緩慢也不落后，美國經(jīng)濟沒有顯示出嚴重衰退的重要證據(jù)。今年第一季度之后，通貨膨脹率才逐漸向2%靠攏。雖然還沒有達到目標，但這顯然讓我更有信心，我們正在走向價格穩(wěn)定。”
美聯(lián)儲內部多位官員近期通過各種場合為今年開始政策轉向造勢，這也與7月議息會議中決議聲明措辭調整相符。本周五，美聯(lián)儲主席鮑威爾將亮相杰克遜霍爾央行年會，市場普遍預期，屆時講話中將給出政策轉向的進一步信號。
蒙特利爾銀行高級經(jīng)濟學家瓜蒂耶里表示，隨著美聯(lián)儲雙重任務——通脹和勞動力方面的風險得到了更好平衡，降息的條件基本已經(jīng)具備。“鮑威爾本周傳遞的信息，會讓尋求確認政策轉向的市場參與者放心。” 他說。
巴克萊銀行經(jīng)濟學家凱勒在報告中寫道，“盡管現(xiàn)在宣布勝利可能還為時過早，美聯(lián)儲會謹慎地在官方言論中避免這種情況，但自疫情期間價格飆升以來主導政策辯論的通脹恐慌現(xiàn)在已基本消失。通貨膨脹率可能還沒有達到目標，但已經(jīng)接近并朝著正確的方向發(fā)展。”
聯(lián)邦基金利率期貨顯示，在月初短暫出現(xiàn)50個基點激進降息定價后，傳統(tǒng)25個基點已經(jīng)基本被市場消化。在物價因素逐步受到控制的情況下，變數(shù)將集中在8月非農(nóng)報告。高盛警告稱，21日將對就業(yè)數(shù)據(jù)系列進行年度基準修訂，可能會大幅下調60萬至100萬個職位，這也許會夸大勞動力市場的疲軟。
機構看好金價潛力
上周首次站上2500美元關口后，本周國際金價再接再厲，并向2550美元發(fā)起沖鋒。
今年以來，國際金價累計上漲超20%。除了降息預期以外，世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，央行買入的步伐并未停止。與此同時，發(fā)達國家投資者也開始通過ETF工具入場。作為傳統(tǒng)的避險資產(chǎn)，面對地緣政治緊張局勢的加劇和經(jīng)濟前景不佳，人們再次開始將黃金視為一個很好的多元化和投資機會。
美國商品期貨交易委員會（CFTC）數(shù)據(jù)顯示，在截至8月13日的一周內，投機者對COMEX黃金期貨的凈看漲押注環(huán)比增加超12%，升至近四年高點。
德意志銀行寫道，盡管市場再次平靜下來，但值得記住的是，兩周前全球市場拋售背后的經(jīng)濟基本面并沒有完全消失，“全球經(jīng)濟數(shù)據(jù)越來越疲軟，通脹下降意味著貨幣政策實際越來越緊縮，地緣政治擔憂加劇，我們正進入一個季節(jié)性的艱難時期。”
阿波羅全球管理公司首席經(jīng)濟學家斯洛克將金價上漲主要歸功于各國央行的購金熱。他認為，出于對美國財政狀況的擔憂，各國央行可能正在分散對美債的購買力。
全球最大在線黃金投資平臺Bullion Vault研究主管阿什統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，過去5年，央行對黃金的需求激增，采礦業(yè)生產(chǎn)的每10盎司黃金中就有近1盎司被央行收入囊中。自2004年夏季以來，各國央行儲備的黃金總量按重量計算已增加了近19%，價值則增長了七倍，達到2.4萬億美元，其中俄羅斯、中國、印度和土耳其位居前列。
新投資者入場也不容忽視。黃金信息平臺GoldSeek創(chuàng)始人兼總裁斯皮納認為，黃金在月初回調時就體現(xiàn)了強勁的韌性，市場得到了新黃金買家的有力支持。他發(fā)現(xiàn)，與新興市場類似，西方散戶也加入了黃金買家的行列。“全球對黃金的需求相當大。因為仍存在許多市場風險，從地緣政治到金融、經(jīng)濟風險。”他表示，在北美和歐洲的推動下，7月份全球黃金ETF需求達到2022年3月以來的最高水平。
不少機構繼續(xù)看好金價未來的潛力。瑞銀分析師斯托諾沃預計，到年底金價將達到2600美元/盎司。外匯交易平臺FxPro高級市場分析師庫普塞科維奇基于2022年10月觸底到2023年9月的走勢推演，金價有望觸及2800美元/盎司~2900美元/盎司。斯皮納最為樂觀，認為黃金有望在2025年第一季度末測試3000美元。
