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正估值效應拉動7月我國外匯儲備規模顯著上升。國家外匯管理局8月7日公布數據顯示，截至7月末，我國外匯儲備規模為32564億美元，較6月末上升340億美元，升幅為1.06%，為年初以來最大升幅。
與此同時，我國央行黃金儲備連續三個月“按兵不動”。央行同日發布的數據顯示，截至7月末，我國央行黃金儲備報7280萬盎司，與上個月持平。
匯率因素與資產價格共振
招商證券研發中心負責人謝亞軒表示，7月我國外匯儲備規模回升，主要受兩方面因素推動：一方面，美元回落，使得按美元計價的儲備資產規模上升；另一方面，全球債券、股票價格雙雙上漲，也對儲備規模回升構成助力。
展望未來外儲規模變化，業內認為，當前全球經濟增長動能整體放緩，外部環境不確定性上升，國際金融市場維持高波動態勢。但我國經濟運行總體平穩、穩中有進，延續回升向好態勢，有利于外匯儲備規模繼續保持基本穩定。
“未來幾個月內，我國外匯儲備規模或保持溫和回升態勢。”謝亞軒解釋道，從匯率角度看，當前市場在交易美聯儲降息預期，美元指數仍有回落空間，將對我國外儲構成支撐；從資產價格角度看，后續美股波動或加大，但美聯儲降息預期將推動美債上漲，這也會弱化資產價格因素對外儲的拖累。
“按不同標準測算，當前我國3萬億美元左右的外儲規模都處于適度充裕狀態。”東方金誠首席宏觀分析師王青表示，近期我國出口保持較快增長勢頭，貿易順差持續處于較高水平，加之境外資金持續流入國內債市，一系列因素都有助于外儲規模保持穩定。這將為保持人民匯率處于合理均衡水平提供堅實基礎，成為抵御各類潛在外部沖擊的壓艙石。
央行或擇機適度增配黃金
今年5月，在國際金價突破2400美元/盎司、不斷刷新歷史紀錄之際，我國央行首次暫停增持黃金儲備，結束了2022年11月以來的十八連增。
對于當前我國央行已連續三個月暫停增持黃金儲備，匯管信息科技研究院副院長趙慶明表示，當前黃金價格處于歷史高位，我國央行連續三個月沒有增持黃金儲備在意料之中。從過往歷史看，當前黃金價格有所高估，暫停增持黃金儲備可以更好控制購買黃金的成本。
談及央行增持黃金儲備的空間，謝亞軒認為，后續央行或根據黃金價格調整，擇機適度增配。王青表示，從持續優化國際儲備結構、穩慎推進人民幣國際化等角度出發，后期央行增持黃金還是大方向。
