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1月15日工業(yè)和信息化部就《稀土管理?xiàng)l例（征求意見稿）》，向社會(huì)公開征求意見。國(guó)家層面立法規(guī)范稀土產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展，將稀土行業(yè)提高到前所未有的戰(zhàn)略高度，凸顯戰(zhàn)略地位重要性。浙商證券認(rèn)為，此次條例的出臺(tái)是稀土行業(yè)的歷史性事件，對(duì)行業(yè)的影響是趨勢(shì)性和戰(zhàn)略性的。
從投資方面，浙商證券指出，永磁材料是稀土行業(yè)下游占比最大、未來(lái)增速最快的領(lǐng)域，而其中新能源汽車等新興產(chǎn)業(yè)帶來(lái)了巨量的需求潛力，2025年對(duì)釹鐵硼磁材的消費(fèi)拉動(dòng)將是2020年的4倍以上。傳統(tǒng)汽車領(lǐng)域穩(wěn)步增長(zhǎng)，新能源汽車領(lǐng)域高速增長(zhǎng)，2025年全球新能源汽車銷量有望超過(guò)1200萬(wàn)輛，對(duì)釹鐵硼毛坯的消費(fèi)量將達(dá)到6萬(wàn)噸，將達(dá)到目前全年釹鐵硼毛坯產(chǎn)量的35%，是2020年新能源汽車釹鐵硼毛坯消費(fèi)量的4倍以上；風(fēng)電領(lǐng)域是目前釹鐵硼消費(fèi)量最大的下游領(lǐng)域，2020年預(yù)計(jì)拉動(dòng)釹鐵硼毛坯量1.7萬(wàn)噸，未來(lái)有望隨著全球風(fēng)電機(jī)組新增裝機(jī)容量的穩(wěn)定增長(zhǎng)，保持10%以上的復(fù)合增速。
浙商證券認(rèn)為，短期國(guó)內(nèi)下游需求驅(qū)動(dòng)價(jià)格上漲，海外需求靜待復(fù)蘇。2020年初國(guó)內(nèi)新冠疫情爆發(fā)，稀土冶煉分離企業(yè)有部分停產(chǎn)，造成鐠釹產(chǎn)量下降，同時(shí)由于對(duì)疫情爆發(fā)帶來(lái)的下游需求的悲觀預(yù)期，產(chǎn)業(yè)庫(kù)存維持低位，之后隨著20年下半年國(guó)內(nèi)疫情穩(wěn)定逐步恢復(fù)生產(chǎn)，以及三季度以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的逐步恢復(fù)，下游訂單旺盛帶來(lái)釹鐵硼磁材企業(yè)補(bǔ)庫(kù)需求強(qiáng)烈，磁材企業(yè)Q4季度開工率大幅提升，對(duì)鐠釹需求拉動(dòng)明顯，氧化鐠釹在Q4季度的均價(jià)也由Q3季度的32萬(wàn)元/噸上漲到37萬(wàn)元/噸，進(jìn)入到2021年，稀土行業(yè)中的剛需品種氧化鐠釹價(jià)格已經(jīng)站穩(wěn)在43萬(wàn)元/噸。展望未來(lái)，海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，特別是先進(jìn)制造業(yè)復(fù)蘇，有望拉動(dòng)需求進(jìn)一步增長(zhǎng)。
該機(jī)構(gòu)建議關(guān)注北方稀土（600111）、盛和資源（600392）、五礦稀土（000831）、廣晟有色（600259）。
