收藏
據百川盈孚數據統計：截止目前全國水泥價格指數為462，較9月初上漲26個點，漲幅5.96%。進入四季度以來，各在建工程仍處于趕工階段，水泥市場需求較為旺盛，同時多地密集推進和擴容重點投資項目，水泥市場需求進一步釋放，水泥企業對四季度基建拉升需求抱有期待，市場行情預期較高。
上周華東區域水泥價格繼續上調，部分地區已進行第五輪水泥價格上調，泛東北陸續開始錯峰生產，山東省、吉林省 12 月開始錯峰生產至明年3月底，未來供給有望減少，供需關系較為緊張，有利于價格上行。
天風證券認為，中期維度，區域供給嚴格管控延續，行業景氣有望保持平穩運行。估值方面，目前水泥相對其他周期類核心資產PE估值處于低位，比價有吸引力。龍頭可關注周期核心資產海螺水泥，區域上關注四季度價格彈性最好的華東華南地區龍頭。組合推薦，海螺水泥+祁連山，關注萬年青，華中水泥龍頭華新水泥，以及中國建材（H股）、天山股份、祁連山、寧夏建材等。
華安證券指出，受趕工需求催化，當前華東、華南地區仍處旺季高峰，水泥價格持續上漲。進入11月下旬以來，長三角地區水泥價格整體上調10-30元/噸不等，其中江蘇已完成下半年第五輪調價；兩廣地區、中南地區、西南地區水泥價格也相繼上調。結合往年節奏來看，2020Q4我國南方地區水泥價格仍存彈性。
該機構認為，進入11月以來，水泥板塊估值小幅修復，當前仍然具備較高性價比。除2020Q4華東、華南旺季需求的催化之外，2021H1受基建項目集中開工和2020年低基數驅動，水泥需求和相關公司業績均有望超出預期，水泥修復行情有望延續。推薦華東、華南地區龍頭海螺水泥、塔牌集團，建議關注受益華北基建彈性和需求復蘇的冀東水泥，西北地區龍頭祁連山、寧夏建材。
