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銀行估值修復(fù)有望持續(xù) 關(guān)注基本面韌性良好標(biāo)的
2020-10-28 09:57:36來源:證券時報網(wǎng)
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9月22日至10月26日,滬深300指數(shù)下跌1.5%,銀行指數(shù)上漲2.4%,銀行指數(shù)跑贏滬深300指數(shù)約4個百分點。在30個一級行業(yè)指數(shù)(中信)中,銀行指數(shù)區(qū)間表現(xiàn)位居第4位。銀行板塊中,國有大型銀行指數(shù)上漲1%,全國性股份制銀行指數(shù)上漲4.6%,區(qū)域性銀行指數(shù)下跌1.5%。個股漲跌互現(xiàn)。其中,平安銀行興業(yè)銀行光大銀行招商銀行建設(shè)銀行漲幅靠前,蘇州銀行青農(nóng)商行南京銀行江蘇銀行上海銀行表現(xiàn)靠后。平安銀行招商銀行寧波銀行股價創(chuàng)新高。

8月以來,銀行板塊逐步回暖,優(yōu)質(zhì)銀行領(lǐng)漲。展望后市,中原證券認(rèn)為多因素共振下,銀行估值修復(fù)有望持續(xù),看好板塊四季度表現(xiàn)。具體而言,促進銀行估值修復(fù)的因素包括:

(1)國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇,貨幣政策邊際收緊,銀行基本面預(yù)期大概率修復(fù)。

(2)從上市銀行上半年的表現(xiàn)看,收入端的韌性要普遍好于預(yù)期,由于減值計提力度和不良處置力度更大,不少銀行資產(chǎn)質(zhì)量逆勢夯實,上市銀行韌性整體上較好。

(3)近期監(jiān)管層的表態(tài)消除了銀行讓利的不確定性,政策拐點已臨近。

基于以上理由,該機構(gòu)認(rèn)為現(xiàn)階段銀行板塊的良好表現(xiàn)具有持續(xù)性,上調(diào)行業(yè)至 “強于大市”投資評級。

中原證券認(rèn)為,銀行業(yè)業(yè)績改善有先后,預(yù)計下半年個股基本面分化依然明顯,現(xiàn)階段個股選擇應(yīng)側(cè)重基本面韌性及其業(yè)績超預(yù)期的可能性。建議重點關(guān)注基本面韌性良好的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的,區(qū)域性銀行選擇應(yīng)以經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)的較優(yōu)標(biāo)的為主。推薦組合為:常熟銀行南京銀行平安銀行興業(yè)銀行杭州銀行

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