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10月26日至29日，中共十九屆五中全會(huì)將在京召開(kāi)。
本周十九屆五中全會(huì)即將拉開(kāi)帷幕，會(huì)上將研究制定關(guān)于“十四五”規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議，發(fā)布中央對(duì)十四五規(guī)劃的建議稿，同時(shí)市場(chǎng)將聚焦“十四五”的規(guī)劃主線。機(jī)構(gòu)認(rèn)為會(huì)議有望為市場(chǎng)提供新的催化。
“十四五”規(guī)劃重要節(jié)點(diǎn)
節(jié)點(diǎn)一：
10月29日，十九屆五中全會(huì)公報(bào)闡述十四五規(guī)劃主旨；
節(jié)點(diǎn)二：
11月初，中共中央關(guān)于十四五規(guī)劃的建議稿全文發(fā)布；
節(jié)點(diǎn)三：
明年3月中旬，人大會(huì)議審議通過(guò)，十四五規(guī)劃全文發(fā)布；
節(jié)點(diǎn)四：
明年后續(xù)發(fā)布十四五戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃。
“十四五”規(guī)劃迎重要窗口，下一個(gè)五年風(fēng)口在哪里？各大券商近期紛紛發(fā)布研報(bào)，對(duì)“十四五”投資機(jī)遇做出展望。
為此，證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶綜合多家機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)，總結(jié)出機(jī)構(gòu)一致看好的投資主線：
內(nèi)循環(huán)發(fā)力，消費(fèi)升級(jí)迎投資機(jī)遇
新冠肺炎疫情在國(guó)際蔓延、國(guó)際形勢(shì)趨于緊張的大背景下，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)“十四五”規(guī)劃將更多體現(xiàn)形勢(shì)變化下我國(guó)經(jīng)濟(jì)自主發(fā)展的需求，立足于雙循環(huán)發(fā)展新格局。內(nèi)循環(huán)下，深化改革、消費(fèi)升級(jí)、新能源等是規(guī)劃重點(diǎn)聚焦方向。
1.新能源汽車
在經(jīng)過(guò)了新冠疫情的沖擊后，我國(guó)新能源汽車的銷量筑底回升，產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)盈利水平逐步改善。今年9月，我國(guó)汽新能源汽車產(chǎn)銷量同比增長(zhǎng)48%和67.7%，刷新了往年9月份產(chǎn)銷量的歷史紀(jì)錄。目前國(guó)內(nèi)新能源汽車全產(chǎn)業(yè)鏈投資累計(jì)超過(guò)2萬(wàn)億元，日益成為發(fā)展的新動(dòng)能。
疫情之后，各地出臺(tái)了穩(wěn)定汽車消費(fèi)的相關(guān)政策，著力促進(jìn)汽車銷售，尤其對(duì)新能源汽車的推廣，新能源汽車發(fā)展即將進(jìn)入加速期。
在已公告或預(yù)告了前三季度業(yè)績(jī)的新能源汽車概念股中，龍頭比亞迪預(yù)計(jì)前三季度盈利34億~36億元，同比增長(zhǎng)115.97%~128.67%，公司上周五盤中股價(jià)創(chuàng)歷史新高。其他業(yè)績(jī)?cè)龇忧暗膫€(gè)股還有雙林股份、寒銳鈷業(yè)、天賜材料、得潤(rùn)電子等。
2.醫(yī)療
新冠肺炎疫情的蔓延為疫情常態(tài)化防控提出了新要求。同時(shí)，隨著人口結(jié)構(gòu)加劇老齡化，未來(lái)對(duì)醫(yī)療資源的需求將繼續(xù)提高，醫(yī)療器械、醫(yī)療信息化等領(lǐng)域均會(huì)迎來(lái)較大發(fā)展。藥物研發(fā)方面，帶量采購(gòu)促使國(guó)內(nèi)仿制藥準(zhǔn)入門檻提高，市場(chǎng)集中度逐步提高，國(guó)內(nèi)藥企面臨創(chuàng)新轉(zhuǎn)型。
數(shù)據(jù)寶依照上述邏輯，對(duì)市值超過(guò)100億元、已發(fā)布三季報(bào)或預(yù)告凈利潤(rùn)增幅下限超過(guò)30%、上年研發(fā)投入占營(yíng)收比重超過(guò)5%的醫(yī)藥板塊非次新股進(jìn)行篩選，共有22股浮出水面。近期醫(yī)藥板塊整體面臨了較大幅度的回調(diào)，前期累積的部分風(fēng)險(xiǎn)得到釋放；其中，沃森生物、東方醫(yī)療、藍(lán)帆醫(yī)療等最新價(jià)較7月以來(lái)的最高價(jià)已回撤超30%。
科技創(chuàng)新為雙循環(huán)核心驅(qū)動(dòng)力
外循環(huán)方面，科技創(chuàng)新預(yù)計(jì)將持續(xù)得到政府的支持。東北證券認(rèn)為，“十四五”或?qū)⑻崆俺蔀榈谝粋€(gè)本土創(chuàng)新為主導(dǎo)的時(shí)期。近年來(lái)伴隨著產(chǎn)業(yè)升級(jí)，我國(guó)在包括工程機(jī)械、能源電力、通訊設(shè)備等多個(gè)領(lǐng)域達(dá)到世界領(lǐng)先水平，但在計(jì)算機(jī)、電子、智能制造等高新技術(shù)領(lǐng)域積累嚴(yán)重不足。隨著中美摩擦升溫，預(yù)計(jì)計(jì)算機(jī)、電子、通信等行業(yè)會(huì)是未來(lái)五年的首要發(fā)展對(duì)象。
國(guó)泰君安認(rèn)為半導(dǎo)體、5G、軍工行業(yè)將會(huì)受益于科技發(fā)展自主可控。中金公司認(rèn)為隨著產(chǎn)業(yè)鏈向高附加值端移動(dòng)，集成電路產(chǎn)業(yè)鏈、軟件行業(yè)、光伏新能源產(chǎn)業(yè)鏈等技術(shù)含量較高的環(huán)節(jié)有望受到政策傾斜和補(bǔ)貼。
數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，在已發(fā)布了三季報(bào)或業(yè)績(jī)預(yù)告的計(jì)算機(jī)、電子和通信行業(yè)個(gè)股中，14股前三季度凈利潤(rùn)增速超過(guò)30%且10月以來(lái)累計(jì)獲得5家及以上機(jī)構(gòu)買入評(píng)級(jí)推薦。其中，消費(fèi)電子龍頭歌爾股份、半導(dǎo)體概念股華潤(rùn)微和卓勝微獲得9家機(jī)構(gòu)扎堆推薦且前三季度凈利潤(rùn)均同比翻番。
除上述提及的板塊外，城市群整合、國(guó)家安全戰(zhàn)略、環(huán)保等主題也是各大券商聚焦的重點(diǎn)。
“五年規(guī)劃”建議短期對(duì)大盤影響有限
從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，雖然五年計(jì)劃會(huì)為相關(guān)產(chǎn)業(yè)注入動(dòng)能，帶來(lái)長(zhǎng)期利好，但過(guò)去三次規(guī)劃的歷史數(shù)據(jù)回測(cè)顯示，“五年規(guī)劃”建議發(fā)布后大盤短期波動(dòng)并無(wú)特定規(guī)律。
2015年十八屆五中全會(huì)發(fā)布十三五規(guī)劃建議時(shí)，上證指數(shù)正處于階段性底部，隨后指數(shù)經(jīng)歷了近兩個(gè)月的小幅反彈后繼續(xù)探底。2010年十二五規(guī)劃建議公布時(shí)，市場(chǎng)正處于一波反彈行情的的高點(diǎn)，規(guī)劃建議發(fā)布后上證指數(shù)經(jīng)過(guò)了幾個(gè)月的盤整后一路下探。
