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今年以來，紅利資產(chǎn)的表現(xiàn)成為A股市場的亮點(diǎn)之一，但相關(guān)權(quán)益類基金的首尾業(yè)績差距卻超過了30個(gè)百分點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，紅利基金業(yè)績分化可能與產(chǎn)品持倉方向、管理人投研能力等因素有關(guān)。在此情況下，“工具化”的紅利被動(dòng)型指數(shù)基金憑借較為穩(wěn)定、透明的跟蹤策略，獲得了行情的貝塔收益，備受資金青睞。
紅利基金業(yè)績分化
Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來，截至3月末，名稱中含有紅利、股息的紅利權(quán)益類基金，首尾業(yè)績差異已經(jīng)達(dá)到30個(gè)百分點(diǎn)。其中，在有完整統(tǒng)計(jì)時(shí)長的產(chǎn)品中，110只基金獲得正收益，占總數(shù)的七成以上，其中永贏股息優(yōu)選、中歐紅利優(yōu)享等漲幅超過10%，但也有2只產(chǎn)品虧損超10%。
排排網(wǎng)財(cái)富管理合伙人夏盛尹認(rèn)為，產(chǎn)生這種業(yè)績分化的原因主要有兩方面。首先，紅利基金的持股方向是否與行情一致，會(huì)直接影響其業(yè)績。比如，今年以來，紅利指數(shù)整體表現(xiàn)不錯(cuò)，但消費(fèi)紅利指數(shù)卻是下跌的，相關(guān)的紅利基金表現(xiàn)欠佳。其次，基金的管理團(tuán)隊(duì)和運(yùn)營人員的專業(yè)能力和經(jīng)驗(yàn)也關(guān)系到基金的業(yè)績表現(xiàn)。此外，一些出現(xiàn)風(fēng)格漂移情況的“紅利基金”，也錯(cuò)過了紅利行情。
被動(dòng)型產(chǎn)品回報(bào)可觀
與主動(dòng)型紅利權(quán)益類基金相比，被動(dòng)型紅利權(quán)益類基金今年以來獲得正收益的比例更高。Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來，后者大多數(shù)都獲得了正回報(bào)，平均收益率超4%。資金也用真金白銀表示了對(duì)這些基金的青睞。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，天弘中證紅利低波動(dòng)100ETF、景順長城中證紅利低波動(dòng)100ETF、易方達(dá)中證紅利ETF分別獲得凈申購約23億份、16億份、11億份。
夏盛尹認(rèn)為，主動(dòng)型基金的投資策略較為靈活，但業(yè)績表現(xiàn)往往受基金經(jīng)理決策和市場環(huán)境的影響較大。相比之下，被動(dòng)型基金主要跟蹤特定指數(shù)，投資策略相對(duì)固定，不太會(huì)出現(xiàn)風(fēng)格偏移，且其運(yùn)作透明、費(fèi)用較低，因此表現(xiàn)更為穩(wěn)健。
夏盛尹提示，具體挑選紅利基金時(shí)，需要關(guān)注產(chǎn)品的投資策略和跟蹤指數(shù)、歷史表現(xiàn)和業(yè)績穩(wěn)定性、規(guī)模和流動(dòng)性等因素。對(duì)于投資者而言，不能盲目追求高收益，要結(jié)合自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)謹(jǐn)慎選擇。
機(jī)構(gòu)依舊看好配置價(jià)值
未來紅利資產(chǎn)的投資價(jià)值幾何？興業(yè)基金權(quán)益投資部總經(jīng)理鄒慧認(rèn)為，雖然近期紅利資產(chǎn)出現(xiàn)調(diào)整，但其投資邏輯并沒有變。當(dāng)下，無論從資產(chǎn)配置角度還是政策鼓勵(lì)分紅角度來看，紅利資產(chǎn)都有比較好的配置基礎(chǔ)。近期的調(diào)整，主要還是因?yàn)橘Y金從前期漲幅較大的紅利策略流向了新的方向。
數(shù)據(jù)顯示，近期，基金公司對(duì)于紅利方向的新基金布局動(dòng)作依然較多，比如正在發(fā)售的大成中證紅利低波動(dòng)100ETF，以及將在4月發(fā)行的富達(dá)悅享紅利優(yōu)選、平安上證紅利低波動(dòng)指數(shù)等。
金鷹基金也認(rèn)為，隨著4月上市公司一季報(bào)業(yè)績披露增多，多數(shù)科技主題方向或面臨業(yè)績挑戰(zhàn)，后續(xù)AI可輪動(dòng)擴(kuò)散的方向或有限。行業(yè)配置上，可關(guān)注業(yè)績具備支撐的順周期板塊的估值修復(fù)，以及高股息板塊回調(diào)后的逢低配置機(jī)會(huì)。
