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如何把握明年市場主線脈絡(luò)，定位資產(chǎn)配置支點(diǎn)，擁抱資本市場變化？在12月20日國泰君安期貨舉行的2024年度策略會(huì)上，多位來自實(shí)體企業(yè)、期貨公司、基金公司及高校的專家代表共聚一堂，共話期貨衍生品市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展藍(lán)圖。
華夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院創(chuàng)始院長、財(cái)政部原財(cái)政科學(xué)研究所所長賈康重點(diǎn)介紹了當(dāng)前全球供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展情況。他表示，從全球范圍來看，一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上“你中有我，我中有你”已是基本特征和大趨勢，盡管疫情沖擊下某些局部、短期的表現(xiàn)會(huì)近似“脫鉤”，但中長期還會(huì)共處一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。“我們還要繼續(xù)擴(kuò)大開放，擁抱全球化。”他說。
“微觀的核心問題仍在助力企業(yè)煥發(fā)活力，實(shí)現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)升級發(fā)展上。”在賈康看來，制造業(yè)、服務(wù)業(yè)涉及大量的大、中、小、微企業(yè)，金融行業(yè)要“脫虛向?qū)崱保瑢?shí)現(xiàn)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)。
國泰君安證券宏觀首席分析師董琦展望2024年宏觀經(jīng)濟(jì)時(shí)，將“尋找新均衡”視作明年宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)。他預(yù)計(jì)，2024年中國經(jīng)濟(jì)增長、通脹、利率都將來到尋找新均衡的尾部。“預(yù)計(jì)全年經(jīng)濟(jì)增速節(jié)奏前高后低，低通脹格局延續(xù)，出口相對改善，消費(fèi)與投資保持韌性。”
明年經(jīng)濟(jì)發(fā)展有哪些機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)？董琦認(rèn)為，積極因素包括美聯(lián)儲(chǔ)緊縮周期將結(jié)束，中國高質(zhì)量發(fā)展政策執(zhí)行力度加大、中長期問題逐步清晰化；風(fēng)險(xiǎn)因素包括全球地緣政治不穩(wěn)定、低通脹和經(jīng)濟(jì)增長乏力風(fēng)險(xiǎn)以及若美國經(jīng)濟(jì)發(fā)生深度衰退將對全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)造成沖擊。
國泰君安期貨首席分析師王笑分享了對大宗商品市場未來走勢的判斷。王笑認(rèn)為，2023年，商品市場與股市等大類資產(chǎn)走勢明顯分化，與宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)也存在預(yù)期差。背后體現(xiàn)出中美周期位置異化、供應(yīng)鏈庫存優(yōu)化以及中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級等變化。
“商品價(jià)格有望成為未來大類資產(chǎn)配置新的‘錨定’因素。”王笑預(yù)測，2024年，海外貨幣政策與經(jīng)濟(jì)走勢有望出現(xiàn)轉(zhuǎn)向，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望延續(xù)弱復(fù)蘇。“在此過程中，商品價(jià)格帶來的市場認(rèn)知的預(yù)期差，以及所體現(xiàn)出微觀價(jià)格的宏觀信號，將繼續(xù)為大類資產(chǎn)配置提供參考。”
本次策略會(huì)為期2天，以“策馬徐行 萬象更新”為主題，共設(shè)置一個(gè)主論壇和八個(gè)分論壇，對化工、黑色、有色及新能源、能源及航運(yùn)、農(nóng)產(chǎn)品等行業(yè)的整體情況和未來發(fā)展趨勢進(jìn)行深入思考和交流。
