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中歐基金劉建平:感恩時(shí)代的饋贈(zèng) 未來(lái)十年將是公募發(fā)展黃金期
2023-04-03 08:01:34來(lái)源:券商中國(guó)
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編者按:時(shí)代的浪潮滾滾向前!總有一些不容忘記的時(shí)間和故事,值得被鐫寫(xiě),和銘記。


發(fā)軔于1998年的中國(guó)證券投資基金業(yè),從零起步,篳路藍(lán)縷、砥礪奮進(jìn),歷經(jīng)25年的規(guī)范發(fā)展,取得了令人矚目的成就。25年來(lái),中國(guó)基金人把最寶貴的年華獻(xiàn)給了中國(guó)證券市場(chǎng)這一開(kāi)創(chuàng)性的事業(yè),并經(jīng)受住了市場(chǎng)風(fēng)浪的洗禮,成長(zhǎng)為資本市場(chǎng)的中堅(jiān)力量。值此承上啟下、繼往開(kāi)來(lái)的歷史性時(shí)刻,《證券時(shí)報(bào)》特推出“公募基金25周年25人"系列人物專訪,以重溫歷史、開(kāi)啟新知,共迎中國(guó)基金業(yè)高質(zhì)量發(fā)展新時(shí)代。



▲中歐基金總經(jīng)理 劉建平


精彩提要:


“當(dāng)時(shí)我們對(duì)基金懂得不多,一邊花大量時(shí)間補(bǔ)課,一邊要制定規(guī)則、圈定試點(diǎn)范圍,需要一直加班。部門主持工作的副主任曾連續(xù)一周沒(méi)回家,晚上就睡辦公室沙發(fā)上。”

“中國(guó)資本市場(chǎng)當(dāng)時(shí)還處在初創(chuàng)期,散戶多,屢現(xiàn)跟風(fēng)、坐莊等不合規(guī)現(xiàn)象,市場(chǎng)波動(dòng)大。高層推動(dòng)設(shè)立公募基金,目的在于發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者,希望為資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展提供穩(wěn)定器,支撐資本市場(chǎng)良性運(yùn)轉(zhuǎn),從而為經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)有效支持。同時(shí),經(jīng)濟(jì)發(fā)展反過(guò)來(lái)又會(huì)提升資本市場(chǎng)價(jià)值,反哺投資者,形成良性循環(huán)。”

“當(dāng)時(shí)中歐基金還小,又缺乏激勵(lì)機(jī)制,要引進(jìn)優(yōu)秀人才非常不易,只能靠真誠(chéng)打動(dòng)人。2009年后,中歐基金相繼引進(jìn)了茍開(kāi)紅、周蔚文兩位非常優(yōu)秀的基金經(jīng)理,到2012年我們偏股基金業(yè)績(jī)排名行業(yè)前列,規(guī)模接近100億元,公司經(jīng)營(yíng)開(kāi)始盈虧平衡了。”

“從2018年開(kāi)始,中歐基金重新構(gòu)建投研架構(gòu),我稱之為‘撤部并組,合并同類項(xiàng)’,即撤消事業(yè)部,把同類策略的事業(yè)部合并成策略組。這個(gè)過(guò)程歷盡艱辛,因?yàn)橐粋€(gè)機(jī)制一旦形成,會(huì)有路徑依賴,變革會(huì)遭遇阻力。但我和老竇對(duì)此有清醒認(rèn)識(shí),中歐基金未來(lái)要躋身大型資產(chǎn)管理公司,在組織架構(gòu)上必須轉(zhuǎn)型。”


“2019年,我們請(qǐng)來(lái)曾給萬(wàn)科、華為做過(guò)人力資源顧問(wèn)的知名機(jī)構(gòu)做咨詢、培訓(xùn)和領(lǐng)導(dǎo)力建設(shè),同時(shí)也做文化建設(shè),重新提煉公司的使命、愿景、價(jià)值觀,以促進(jìn)公司核心人員統(tǒng)一思想、達(dá)成共識(shí),做到同心同力、志同道合。底層問(wèn)題解決后,就不會(huì)有太多的矛盾沖突,變革就容易多了。”

“在目前環(huán)境下,未來(lái)10年應(yīng)該是公募基金行業(yè)發(fā)展的黃金時(shí)期,10年后行業(yè)增量或?qū)⒊^(guò)前25年的總和,國(guó)內(nèi)基金管理人在國(guó)際上的地位也會(huì)更高,投資實(shí)力和財(cái)富管理能力會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng),對(duì)促進(jìn)國(guó)家實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和廣大居民財(cái)富保值增值的貢獻(xiàn)會(huì)更大。對(duì)此,我充滿信心!”


正文






那是1997年冬,深夜,雪花紛飛。






劉建平快步走出證監(jiān)會(huì)辦公大樓——當(dāng)時(shí)位于北京金融街的金陽(yáng)大廈,騎上自行車回家,周圍已一片寂靜。雪天路滑,半途摔倒,他爬起來(lái)抖抖身上的雪,繼續(xù)騎車往前趕路。回到在德勝門租住的老四合院,整個(gè)人都快凍透了。老房子沒(méi)有集中供暖,只能燒煤取暖,他趕緊搬幾塊蜂窩煤換煤、封煤,身上才有了一絲暖意。這是他從北京大學(xué)來(lái)到證監(jiān)會(huì)的第二年。


那時(shí)東南亞的金融市場(chǎng)正在經(jīng)歷前所未有的危機(jī),機(jī)構(gòu)投資者的重要性被更多人感知。在國(guó)內(nèi)有識(shí)之士的討論、推動(dòng)下,1997年10月,中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式籌建基金監(jiān)管部,中國(guó)基金業(yè)就此拉開(kāi)了大發(fā)展的序幕。


國(guó)務(wù)院在試點(diǎn)方案批復(fù)文件中給出的時(shí)間表非常緊湊,當(dāng)年11月頒布《證券投資基金管理暫行辦法》(以下簡(jiǎn)稱《暫行辦法》),次年春天就要成立試點(diǎn)基金公司,發(fā)行產(chǎn)品。


基金部的7位工作人員從證監(jiān)會(huì)各部門抽調(diào),劉建平來(lái)自證監(jiān)會(huì)法律部法規(guī)處,彼時(shí)是成員中年齡最小的,26年過(guò)去,他對(duì)當(dāng)年的燃情歲月記憶猶新:


“當(dāng)時(shí)我們對(duì)基金懂得不多,一邊花大量時(shí)間補(bǔ)課,一邊要制定規(guī)則、圈定試點(diǎn)范圍,需要一直加班。部門主持工作的副主任曾連續(xù)一周沒(méi)回家,晚上就睡辦公室沙發(fā)上。”奈何辦公室住不下更多人,劉建平每天晚上冒著寒風(fēng),騎上四五十分鐘的單車,回到家往往已是深夜。


1998年3月初,國(guó)泰基金、南方基金作為首批基金管理公司正式成立。3月23日,基金金泰、基金開(kāi)元首批封閉式基金上網(wǎng)發(fā)行,公募基金正式登上歷史舞臺(tái)。


1999年,《證券投資基金法》(以下簡(jiǎn)稱《基金法》)列入立法計(jì)劃,北大法律系背景的劉建平后來(lái)成為工作小組成員之一,開(kāi)始參與立法工作。


2003年10月28日,《基金法》獲全國(guó)人大常委會(huì)表決通過(guò);2004年6月1日,基金法的六個(gè)配套法規(guī)全部頒布完畢。“一法六規(guī)”及其配套規(guī)則等法律文件構(gòu)成了基金行業(yè)新的法律框架,為基金行業(yè)發(fā)展奠定了基礎(chǔ),指明了方向。


至此,作為中國(guó)基金業(yè)拓荒者之一的劉建平也結(jié)束了在監(jiān)管機(jī)構(gòu)的8年工作生涯,加盟剛剛成立的合資公司上投摩根基金,出任公司督察長(zhǎng),繼續(xù)投身行業(yè)前線。


2009年初,劉建平來(lái)到中歐基金公司,擔(dān)任總經(jīng)理。2013年,竇玉明(現(xiàn)任中歐基金董事長(zhǎng))加盟中歐基金,牽手劉建平。當(dāng)時(shí),新修訂的《基金法》正式頒布,允許個(gè)人持股基金公司。2014年,中歐基金股權(quán)激勵(lì)申請(qǐng)獲批,成為業(yè)內(nèi)首吃螃蟹者。


劉建平擔(dān)任中歐基金總經(jīng)理至今已14年,中歐基金管理的公募基金也實(shí)現(xiàn)了從20億到千億級(jí)別的飛躍,中歐基金以其鮮明的主動(dòng)權(quán)益投資特色、市場(chǎng)化的公司治理結(jié)構(gòu),受到行業(yè)和投資者關(guān)注。


日前,券商中國(guó)記者獨(dú)家專訪了劉建平。在5個(gè)小時(shí)的訪談中,他首度講述了過(guò)去25年中,他與中國(guó)基金業(yè)共同成長(zhǎng)的故事。


以下為采訪實(shí)錄:


參與行業(yè)籌建和立法工作,基金業(yè)早期的燃情歲月


券商中國(guó)記者:你是怎么與公募基金結(jié)緣的?


劉建平:我大學(xué)就讀北大法律系,本科畢業(yè)后留校,然后讀研,攻讀金融法,對(duì)金融、資本市場(chǎng)開(kāi)始有一點(diǎn)了解。我的碩士論文主題就與法人股相關(guān),在導(dǎo)師指導(dǎo)下,我花了很長(zhǎng)時(shí)間做研究,論文后來(lái)還被評(píng)為優(yōu)秀論文。


1996年秋天,聽(tīng)說(shuō)證監(jiān)會(huì)在招聘,我就投了簡(jiǎn)歷。很幸運(yùn),我通過(guò)了考試,正式進(jìn)入法律部法規(guī)處,學(xué)習(xí)、參與起草法規(guī)和一些法規(guī)咨詢工作,增強(qiáng)了對(duì)市場(chǎng)、對(duì)業(yè)務(wù)的認(rèn)識(shí),掌握了一些立法技能。


1997年10月,證監(jiān)會(huì)黨委決定籌建基金監(jiān)管部,我調(diào)入該部門,從此跟基金行業(yè)結(jié)緣。當(dāng)時(shí)會(huì)里從幾個(gè)部門挑了七個(gè)人,除了兩位副主任,我們其余五人各負(fù)責(zé)一攤業(yè)務(wù),我是其中最年輕的一位。


券商中國(guó)記者:你們?cè)趺撮_(kāi)展工作的?


劉建平:按照國(guó)務(wù)院批復(fù)的試點(diǎn)方案,時(shí)間表非常緊湊——基金部10月成立,《暫行辦法》11月頒布,緊接著就要試點(diǎn),這期間我們要制定規(guī)則、圈定試點(diǎn)范圍、審核篩選基金公司發(fā)起人、批準(zhǔn)高管人員資格和產(chǎn)品發(fā)行等,特別緊張,所以我們基本是天天加班到深夜,但大家都干勁十足。


券商中國(guó)記者:公募基金推出的時(shí)間表為什么這么緊張?


劉建平:中國(guó)資本市場(chǎng)當(dāng)時(shí)還處在初創(chuàng)期,散戶多,屢現(xiàn)跟風(fēng)、坐莊等不合規(guī)現(xiàn)象,市場(chǎng)波動(dòng)大。高層推動(dòng)設(shè)立公募基金,目的在于發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者,希望為資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展提供穩(wěn)定器,支撐資本市場(chǎng)良性運(yùn)轉(zhuǎn),從而為經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)有效支持。同時(shí),經(jīng)濟(jì)發(fā)展反過(guò)來(lái)又會(huì)提升資本市場(chǎng)價(jià)值,反哺投資者,形成良性循環(huán)。另一個(gè)原因是,在1997年之前,各地批了75只老基金,運(yùn)作不規(guī)范,重新構(gòu)建公募基金行業(yè)的呼聲很高。


券商中國(guó)記者:請(qǐng)講講你們當(dāng)時(shí)具體做了什么工作。


劉建平:《暫行辦法》是《基金法》的藍(lán)本和基礎(chǔ),確立了基金最基本的制度框架,比如組合投資、信息披露、資產(chǎn)托管等原則。在這個(gè)框架下,基金部開(kāi)始進(jìn)行一些具體的工作:一要按照國(guó)務(wù)院要求,在行業(yè)不成熟的情況下,通過(guò)試點(diǎn)積累經(jīng)驗(yàn),先制定一些過(guò)渡性的規(guī)則,總結(jié)規(guī)律后再提升為法規(guī)和法律,后來(lái)很多年證監(jiān)會(huì)都堅(jiān)持了這一原則。


二要確定試點(diǎn)范圍。1996年股市波動(dòng)很大,有一些證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)被處罰,國(guó)泰證券、南方證券因?yàn)榻?jīng)營(yíng)規(guī)范成為最早兩家公募基金管理公司的主發(fā)起人。股東選派的高管需要通過(guò)證監(jiān)會(huì)的考試才能正式任職,由基金部負(fù)責(zé)出卷、考試、評(píng)分、面談。

三是制定產(chǎn)品基本規(guī)范,我們起草了一系列指引,規(guī)范基金產(chǎn)品的運(yùn)作,包括投資范圍、投資限制、風(fēng)險(xiǎn)控制、信息披露、資產(chǎn)托管等,之后開(kāi)始組織行業(yè)做產(chǎn)品設(shè)計(jì)和申報(bào),審批產(chǎn)品。


券商中國(guó)記者:你曾參與第一批基金公司的批設(shè),有什么難忘的事?


劉建平:我們發(fā)現(xiàn)在某一股東獨(dú)大的情況下,基金公司可能存在治理風(fēng)險(xiǎn)。我們?cè)跈z查過(guò)程中也發(fā)現(xiàn)了一些問(wèn)題,最擔(dān)心的是股東是否會(huì)干預(yù)基金的投資運(yùn)作,損害持有人利益。有鑒于此,我們開(kāi)始考慮在基金公司中設(shè)置均股的股權(quán)結(jié)構(gòu),給公司管理層更多主導(dǎo)權(quán),第5家試點(diǎn)公司博時(shí)基金就這樣應(yīng)運(yùn)而生。以后的多年實(shí)踐證明,治理對(duì)基金管理公司運(yùn)作有根本性影響。


合資公司就像跨國(guó)婚姻,需要在磨合中成長(zhǎng)


券商中國(guó)記者:2000年10月份,財(cái)經(jīng)雜志推出《基金黑幕》一文,對(duì)行業(yè)產(chǎn)生了巨大影響。


劉建平:《基金黑幕》源自上交所監(jiān)察部一位工作人員寫(xiě)的研究報(bào)告,詳盡地分析了當(dāng)時(shí)基金操作上的問(wèn)題。該報(bào)道觸及了資本市場(chǎng)的弊端和頑疾,引發(fā)了各界對(duì)資本市場(chǎng)的批評(píng),高層領(lǐng)導(dǎo)對(duì)此非常重視,嚴(yán)令要求調(diào)查整頓。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間調(diào)查,處罰了三家公司。


券商中國(guó)記者:2001年開(kāi)放式基金面世,請(qǐng)講講當(dāng)時(shí)的情況。


劉建平:監(jiān)管機(jī)構(gòu)在行業(yè)整頓的同時(shí)也在求發(fā)展,同步推進(jìn)立法、創(chuàng)新、對(duì)外合作等。我們的共識(shí)是封閉式基金只是短暫過(guò)渡,開(kāi)放式基金才是公募基金的主流和發(fā)展方向,能更好地保護(hù)投資人的權(quán)利,對(duì)管理人的約束更大,對(duì)管理能力要求也更高。2001年9月,首只開(kāi)放式基金華安創(chuàng)新發(fā)行,在上海體育場(chǎng)及全國(guó)一些大城市,很多人徹夜排隊(duì)購(gòu)買。


券商中國(guó)記者:后來(lái)出現(xiàn)合資公司潮。


劉建平:為改革積弊,探索新的發(fā)展思路,證監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)要求行業(yè)積極向海外學(xué)習(xí),引進(jìn)成熟市場(chǎng)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)、治理和技術(shù),因此提出要搞合資基金公司。基金部領(lǐng)導(dǎo)讓我主筆起草了《境外機(jī)構(gòu)參股、參與發(fā)起設(shè)立基金管理公司暫行規(guī)定》。2002年12月,第一家合資公募招商基金獲批,開(kāi)啟了合資基金公司的大潮。


券商中國(guó)記者:后來(lái),一部分合資公司經(jīng)營(yíng)不太好,你怎么看?


劉建平:合資公司就像跨國(guó)婚姻,需要在磨合中成長(zhǎng),雙方的理念、價(jià)值觀、利益考量不一樣。但是在不斷磨合中,一些外方股東開(kāi)始逐漸意識(shí)到本土化的重要性,中方在磨合中也學(xué)到了不少新東西。總體而言,合資雙方都經(jīng)歷了相互學(xué)習(xí)和融合的過(guò)程,這對(duì)行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展帶來(lái)了潛移默化的影響。


外資機(jī)構(gòu)經(jīng)歷過(guò)上百年的發(fā)展,為國(guó)內(nèi)合資公司帶來(lái)了海外成熟的資產(chǎn)管理理念、投資思路、管理流程、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、風(fēng)控機(jī)制等,在管理上能與海外資產(chǎn)管理公司接軌。實(shí)際上,現(xiàn)在國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的內(nèi)資基金公司即使沒(méi)有引入外資股東,也在長(zhǎng)期觀察、學(xué)習(xí)外資資產(chǎn)管理公司的做法,并結(jié)合中國(guó)市場(chǎng)的實(shí)際情況,高效應(yīng)用,快速發(fā)展。因此,引進(jìn)外資建立合資基金公司對(duì)中國(guó)基金業(yè)發(fā)展初期的學(xué)習(xí)提高有很大幫助。


基金法種瓜得豆,為基金業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展保駕護(hù)航


券商中國(guó)記者:你是《基金法》工作組成員,請(qǐng)講講這部法案的推出。


劉建平:1999年,《基金法》列入立法計(jì)劃,按立法程序,應(yīng)由人大財(cái)經(jīng)委和法工委負(fù)責(zé)起草,專業(yè)性的立法工作要請(qǐng)專業(yè)人員參加,所以成立了三個(gè)小組,分別為起草領(lǐng)導(dǎo)小組、顧問(wèn)小組和工作小組,基本囊括當(dāng)時(shí)的各界專家學(xué)者。當(dāng)時(shí),厲以寧任領(lǐng)導(dǎo)小組組長(zhǎng),王連洲任工作小組組長(zhǎng)。


我初期參與一些輔助工作,后來(lái)成為工作小組成員。在立法前期,我們主要做論證和調(diào)研,包括到國(guó)外參訪學(xué)習(xí),到基金公司一線調(diào)研,匯報(bào)重要事項(xiàng)、解釋重要問(wèn)題,最終匯總各方意見(jiàn),形成條文。


券商中國(guó)記者:王連洲曾形容《基金法》的頒布是種瓜得豆,請(qǐng)講講當(dāng)時(shí)的情況。


劉建平:剛開(kāi)始的計(jì)劃是做成“大基金法”,包括產(chǎn)業(yè)基金、股權(quán)基金、陽(yáng)光私募等。但由于各類基金性質(zhì)不同,在立法上也很難融合,權(quán)衡之下,領(lǐng)導(dǎo)小組最后決定對(duì)證券投資基金單獨(dú)立法。


當(dāng)時(shí)公募基金規(guī)模還很小,總被當(dāng)成是炒股票的,單獨(dú)立法要面對(duì)很多質(zhì)疑。基金行業(yè)這么小,為什么還搞個(gè)法?記得人大一位領(lǐng)導(dǎo)在一次會(huì)議上講道:“我以前出國(guó)訪問(wèn),看到國(guó)外利用基金的方式募集大眾資金,投向證券市場(chǎng),有效地支持了經(jīng)濟(jì)發(fā)展,基金是非常好的融資工具和投資工具。我們要看到基金未來(lái)廣闊的前途,以及對(duì)資本市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)影響。”這段話給我留下了極深刻的印象,我記到筆記本上,回來(lái)后還寫(xiě)成報(bào)告交給領(lǐng)導(dǎo)。


2003年10月28日,《證券投資基金法》獲表決通過(guò)。到2004年上半年,與《基金法》配套的公司管理辦法、人員管理辦法、基金運(yùn)作管理辦法等六個(gè)配套法規(guī)全部頒布, “一法六規(guī)”及其配套規(guī)則初步落定,這一階段的立法工作圓滿結(jié)束。


從長(zhǎng)期看,《基金法》以法律形式確立了基金業(yè)在證券市場(chǎng)中的地位和作用,讓一個(gè)小行業(yè)有了法律的保障,對(duì)中國(guó)基金業(yè)發(fā)展意義重大。《基金法》也明確了持有人的權(quán)利,確定了基金行業(yè)最基本的理念是持有人利益最大化,確立了專業(yè)化與市場(chǎng)化導(dǎo)向,促進(jìn)行業(yè)不斷提高自身能力,最后成長(zhǎng)為規(guī)模最大的資管子行業(yè)。后來(lái)出臺(tái)的“資管新規(guī)”也是從《基金法》的一些規(guī)則演變而來(lái)的。


券商中國(guó)記者:參與基金立法,對(duì)你有什么影響?


劉建平:我一邊工作一邊參與立法,這是一個(gè)難得的加強(qiáng)學(xué)習(xí)、加深認(rèn)識(shí)的過(guò)程。比如基金到底是什么?大家理解不同,爭(zhēng)論特別多。而規(guī)則要體現(xiàn)業(yè)務(wù)的本質(zhì),為此我們既要學(xué)習(xí)了解,還要做說(shuō)服、解釋工作。


在當(dāng)時(shí)的環(huán)境下,我們不僅要理解各方想法,還要綜合大家意見(jiàn),盡力兼顧各方并達(dá)成共識(shí),不斷小步快速迭代,有效地把一件大事往前推。這讓我可以從更多角度、更廣視野去看問(wèn)題,這段經(jīng)歷對(duì)我是大有裨益的鍛煉。


接手20億規(guī)模的中歐基金,引進(jìn)優(yōu)秀投研人才


券商中國(guó)記者:2009年初,你出任中歐基金公司總經(jīng)理,是什么因緣?


劉建平:當(dāng)時(shí)市場(chǎng)非常低迷,從長(zhǎng)遠(yuǎn)看我判斷應(yīng)該是行業(yè)低點(diǎn),未來(lái)有做大的機(jī)會(huì)。


當(dāng)時(shí)正值中歐基金正在推行人才本地化,公開(kāi)招聘總經(jīng)理,他們找到我,我跟股東談后,發(fā)現(xiàn)公司雖然底子略弱,但股東愿意支持管理層,授權(quán)比較充分。那時(shí)我也有機(jī)會(huì)去更大的公司,但覺(jué)得充分授權(quán)更重要,最后決定選擇來(lái)當(dāng)時(shí)只有20億規(guī)模、處于虧損狀態(tài)的中歐基金。


券商中國(guó)記者:你到中歐基金后,主要做了哪幾項(xiàng)工作?


劉建平:萬(wàn)事開(kāi)頭難。當(dāng)時(shí)的中歐基金面臨諸多問(wèn)題,比如沒(méi)有品牌,產(chǎn)品很少,沒(méi)有進(jìn)大渠道,但關(guān)鍵是人才缺乏。我深知,公司要做起來(lái)關(guān)鍵靠人才,第一件事就是加強(qiáng)隊(duì)伍建設(shè)。在公司原有隊(duì)伍基礎(chǔ)上,我想方設(shè)法引進(jìn)優(yōu)秀的投研人才。畢竟,沒(méi)有優(yōu)秀的投研團(tuán)隊(duì),投資能力不強(qiáng),公司永遠(yuǎn)發(fā)展不起來(lái)。當(dāng)時(shí)公司小,待遇跟不上,又缺乏激勵(lì)機(jī)制,要引進(jìn)優(yōu)秀人才非常不易,只能靠真誠(chéng)打動(dòng)人。2009年后,中歐基金相繼引進(jìn)了茍開(kāi)紅、周蔚文兩位非常優(yōu)秀的基金經(jīng)理,到2012年我們偏股基金業(yè)績(jī)排名行業(yè)前列,規(guī)模接近100億元,公司經(jīng)營(yíng)開(kāi)始盈虧平衡了。


投資業(yè)績(jī)起來(lái)了,公司品牌漸漸好轉(zhuǎn),渠道逐步打通,公司在權(quán)益和固收線上也播下了較好的產(chǎn)品種子。股東也看到了希望,認(rèn)可我們走的路是正路,對(duì)管理層越來(lái)越信任,這為后來(lái)的改制奠定了基礎(chǔ)。

攜手竇玉明推動(dòng)公司股改,成行業(yè)首吃螃蟹者


券商中國(guó)記者:你是什么時(shí)候開(kāi)始考慮股改的?


劉建平:公司度過(guò)困難期后,我就開(kāi)始考慮這件事。雖然2012年業(yè)績(jī)不錯(cuò),但規(guī)模仍處于行業(yè)靠后位置,缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。要長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,激活公司潛力,最根本的還是要解決機(jī)制問(wèn)題,而機(jī)制背后是治理結(jié)構(gòu)。對(duì)基金行業(yè)而言,讓核心員工持有一定股權(quán)、參與治理,是一個(gè)更優(yōu)的公司結(jié)構(gòu)。于是我們開(kāi)始籌劃實(shí)施股權(quán)激勵(lì),幾方股東都很開(kāi)明,經(jīng)過(guò)幾輪溝通,逐漸達(dá)成共識(shí)。


券商中國(guó)記者:你什么時(shí)候開(kāi)始跟竇總合作的?


劉建平:我跟老竇(竇玉明)20多年前因工作認(rèn)識(shí),彼此有信任感。老竇是行業(yè)最早一批基金經(jīng)理之一,對(duì)投資的理解深刻,為人正直,并且心懷遠(yuǎn)大抱負(fù)。2012年股東向我推薦與時(shí)任富國(guó)基金總經(jīng)理的老竇一起合作。通過(guò)交流,我們發(fā)現(xiàn)彼此有很多共識(shí),包括我們一致認(rèn)為合伙人制更有利于公司長(zhǎng)期健康發(fā)展。中歐基金是一家沒(méi)有強(qiáng)大渠道資源的基金公司,只能靠專業(yè)創(chuàng)造價(jià)值,而專業(yè)的背后是人才,人才的背后靠機(jī)制,機(jī)制的保障是治理。


2013年上半年,董事會(huì)通過(guò)老竇出任中歐基金董事長(zhǎng),我們自此確立了非常好的合伙人式合作關(guān)系,轉(zhuǎn)眼已過(guò)去10年了。


投研體系兩次變革,從事業(yè)部制到統(tǒng)一大投研平臺(tái)


券商中國(guó)記者:中歐基金曾經(jīng)的事業(yè)部制很有名。


劉建平:治理機(jī)制類似于房子的地基,地基打牢了,房子可以蓋高一點(diǎn),但還要四梁八柱的支撐。2014年,中歐基金正式推出投資事業(yè)部制,引進(jìn)了一批有創(chuàng)業(yè)抱負(fù)的優(yōu)秀基金經(jīng)理,迅速提升了投資水平。我們當(dāng)時(shí)以優(yōu)秀基金經(jīng)理為核心,組建了十多個(gè)投資事業(yè)部。事業(yè)部制讓投研人員極大地提高了積極性,提升了公司績(jī)優(yōu)產(chǎn)品的產(chǎn)能。2015年公司管理的偏股型基金規(guī)模過(guò)千億,上了一個(gè)重要臺(tái)階。回頭看,當(dāng)時(shí)也是天時(shí)地利人和。


券商中國(guó)記者:你們后來(lái)撤消了事業(yè)部,什么時(shí)候開(kāi)始有這個(gè)想法?


劉建平:在事業(yè)部運(yùn)行一段時(shí)間后,我們發(fā)現(xiàn)分散的事業(yè)部團(tuán)隊(duì)在小規(guī)模生產(chǎn)時(shí)沒(méi)有問(wèn)題,但隨著規(guī)模的增長(zhǎng),事業(yè)部就很難滿足覆蓋更多標(biāo)的研究的需求,這時(shí)候我們就提出了撤部并組的想法。另外,事業(yè)部制是完全扁平化的架構(gòu),很難形成良好的協(xié)作,管理層需要為此做大量協(xié)調(diào)工作。我們?cè)絹?lái)越認(rèn)識(shí)到,公司要做得更好更長(zhǎng)遠(yuǎn),需要進(jìn)行二次變革。


券商中國(guó)記者:你們具體怎么改?


劉建平:從2018年開(kāi)始,中歐基金重新構(gòu)建投研架構(gòu),我稱之為“撤部并組,合并同類項(xiàng)”,即撤消事業(yè)部,把同類策略的事業(yè)部合并成策略組。這個(gè)過(guò)程歷盡艱辛,因?yàn)橐粋€(gè)機(jī)制一旦形成,會(huì)有路徑依賴,變革會(huì)遭遇阻力。但我和老竇對(duì)此有清醒認(rèn)識(shí),中歐基金未來(lái)要躋身大型資產(chǎn)管理公司,在組織架構(gòu)上必須轉(zhuǎn)型。


那段時(shí)間,我們一方面要有力推進(jìn)組織變革,另一方面也希望平穩(wěn)過(guò)渡,盡量避免轉(zhuǎn)型太快引發(fā)不必要的人員流失,陷入惡性循環(huán)。這是我最焦慮的時(shí)期之一,有時(shí)甚至輾轉(zhuǎn)反側(cè)夜不成眠,擔(dān)心大船調(diào)頭太快容易翻船,最后還是決定采取漸進(jìn)式改革。


券商中國(guó)記者:為了平穩(wěn)過(guò)渡,你們還做了什么工作?


劉建平:我們當(dāng)時(shí)深刻認(rèn)識(shí)到,不僅要解決利益與機(jī)制的問(wèn)題,還要解決更深層次的文化問(wèn)題,為公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展打好基礎(chǔ)。我們決定引進(jìn)外腦,統(tǒng)一思想。2019年,我們請(qǐng)來(lái)曾給萬(wàn)科、華為做過(guò)人力資源顧問(wèn)的知名機(jī)構(gòu)做咨詢、培訓(xùn)和領(lǐng)導(dǎo)力建設(shè),同時(shí)也做文化建設(shè),重新提煉公司的使命、愿景、價(jià)值觀,以促進(jìn)公司核心人員統(tǒng)一思想、達(dá)成共識(shí),做到同心同力、志同道合。底層問(wèn)題解決后,就不會(huì)有太多的矛盾沖突,變革就容易多了。


券商中國(guó)記者:如何在差異化的基礎(chǔ)上統(tǒng)一思想?


劉建平:大家都有自己很強(qiáng)的思維框架和邏輯,投資人員尤其如此。這意味著意見(jiàn)相左在所難免,怎么辦?我覺(jué)得,關(guān)鍵還是要統(tǒng)一底層的文化價(jià)值觀,企業(yè)文化能達(dá)成共識(shí),就能有效包容差異,減少內(nèi)部沖突。我們鼓勵(lì)差異,但要基于一致的底層價(jià)值觀,才能形成合力,百花齊放。為此,我們花了很多精力,最后促成了核心團(tuán)隊(duì)的認(rèn)知統(tǒng)一。


打造多策略多中心的大平臺(tái),力爭(zhēng)整體實(shí)力進(jìn)入第一梯隊(duì)


券商中國(guó)記者:你們什么時(shí)候完成投研架構(gòu)的調(diào)整?


劉建平:我們花了兩年時(shí)間完成了投研組織架構(gòu)調(diào)整,在2020年初,終于形成了一套新的投研架構(gòu)。


新投研體系首先是多策略的,參考國(guó)外大公司的情況,多策略可以適應(yīng)不同市場(chǎng)環(huán)境,減少公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),滿足不同客戶投資需求。


其次,每個(gè)策略都有非常優(yōu)秀的領(lǐng)頭人,從組織上講就是多中心。我們從事業(yè)部制演化而來(lái),天然就是多中心,轉(zhuǎn)型相對(duì)容易。如果公司投研只有一個(gè)中心,順境時(shí)一榮俱榮,逆境時(shí)則可能一損俱損。


最后,底層則是以研究為核心的大平臺(tái)。伴隨行業(yè)規(guī)模擴(kuò)容,投研平臺(tái)對(duì)一家公司的支撐作用尤為關(guān)鍵,多策略投資必須依靠長(zhǎng)期、深度的基本面研究來(lái)支撐。我們把各事業(yè)部的研究員聚攏到一起,與公司的研究團(tuán)隊(duì)重新整合,組建了新的研究平臺(tái),構(gòu)建起一致的投研理念、標(biāo)準(zhǔn)化的協(xié)作流程和開(kāi)放式的系統(tǒng),經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期打磨,形成了較為清晰的投研體系。


券商中國(guó)記者:公募基金對(duì)人才的爭(zhēng)奪十分激烈,請(qǐng)談?wù)勀銈兊娜瞬艖?zhàn)略。


劉建平:我們深信,人是基金管理公司最寶貴的資產(chǎn),是價(jià)值創(chuàng)造的源泉。對(duì)人才梯隊(duì)的培養(yǎng)始終是公司的重中之重。公司發(fā)展初期招成熟人才效率更高,但公司到一定規(guī)模,就必須以自主培養(yǎng)為主。從7年前開(kāi)始,我們加大了校招力度。近年來(lái),內(nèi)部培養(yǎng)的中生代基金經(jīng)理已嶄露頭角。同時(shí)我們也從社會(huì)上繼續(xù)招聘優(yōu)秀人才,慢慢構(gòu)建起健康有序的人才梯隊(duì)。過(guò)去公司投研主要靠頭雁驅(qū)動(dòng),團(tuán)隊(duì)建成后就變?yōu)榭矿w系。


花無(wú)百日紅,再優(yōu)秀的基金經(jīng)理也有能力圈,所以要依靠平臺(tái)的力量,這是行業(yè)規(guī)律。我們強(qiáng)調(diào)人才要百花齊放,也特別重視內(nèi)部人才篩選機(jī)制,成熟的優(yōu)秀研究員要經(jīng)過(guò)驗(yàn)證才可以做投資,表現(xiàn)好才可以獨(dú)立管產(chǎn)品,從而提高成功的概率。


券商中國(guó)記者:中歐基金有什么愿景?


劉建平:2021年我們做了十年規(guī)劃,去年再次討論了十年目標(biāo),我們的目標(biāo)是整體實(shí)力進(jìn)第一梯隊(duì),同時(shí)要在優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域爭(zhēng)取做到行業(yè)領(lǐng)先。


只有整體實(shí)力進(jìn)入第一梯隊(duì),公司才能有足夠的資源投入,形成深厚的能力積累,最終成為專業(yè)、卓越、值得信賴的資管公司,在大財(cái)富管理時(shí)代更好地履行歷史使命。


券商中國(guó)記者:中歐基金的業(yè)務(wù)是否有短板?


劉建平:我們?cè)跈?quán)益方面已經(jīng)打下基礎(chǔ),但在固收方面仍需努力。現(xiàn)在,一方面要不遺余力投入、改進(jìn),提升在主動(dòng)權(quán)益投資方面的優(yōu)勢(shì)。另一方面,未來(lái)幾年要在固收條線發(fā)力,并在做強(qiáng)固收的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步提升“固收+”、多資產(chǎn)的管理能力。


券商中國(guó)記者:中歐基金在金融科技方面的投入怎么樣?


劉建平:要打造大型的資管平臺(tái),不僅要有強(qiáng)大的人才團(tuán)隊(duì),還需要系統(tǒng)支撐。我們很早就意識(shí)到金融科技未來(lái)對(duì)投資的支撐作用,幾年前開(kāi)始建設(shè)投研系統(tǒng)。經(jīng)過(guò)不斷優(yōu)化、迭代,公司投研平臺(tái)已基本形成了標(biāo)準(zhǔn)化、透明化的系統(tǒng)流程,權(quán)益研究系統(tǒng)可以承載所有研究需求和數(shù)據(jù)、知識(shí)沉淀。基金經(jīng)理、研究員也可通過(guò)系統(tǒng)形成高效溝通和協(xié)作,研究信息、成果、公司動(dòng)態(tài)等一鍵同步,相對(duì)過(guò)去單靠發(fā)郵件、開(kāi)會(huì)討論,效率高很多。


投顧可能是改變基民行為更有效的方式


券商中國(guó)記者:如何看待基金賺錢、基民不賺錢的問(wèn)題?


劉建平:坦率講,大部分客戶的確沒(méi)有從基金投資中享受到與基金凈值增長(zhǎng)一致的收益。背后的原因很多,跟行業(yè)的生態(tài)、環(huán)境有關(guān)。從公募基金的角度看,一定要發(fā)展投顧,首先要讓投顧真正站在投資者立場(chǎng),代表投資者利益,不是做銷售代理,因此要在導(dǎo)向上提高投顧的獨(dú)立性和專業(yè)性;其次也要兼顧利益機(jī)制,讓投顧業(yè)務(wù)有利可圖,成為一個(gè)可持續(xù)的商業(yè)模式。與此同時(shí),我們要建立投顧文化,讓老百姓信任投顧,這還需要很長(zhǎng)的時(shí)間。


券商中國(guó)記者:你怎么看公募基金發(fā)展前景?


劉建平:在目前環(huán)境下,未來(lái)10年應(yīng)該是公募基金行業(yè)發(fā)展的黃金時(shí)期,10年后行業(yè)增量或?qū)⒊^(guò)前25年的總和,國(guó)內(nèi)基金管理人在國(guó)際上的地位也會(huì)更高,投資實(shí)力和財(cái)富管理能力會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng),對(duì)促進(jìn)國(guó)家實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和廣大居民財(cái)富保值增值的貢獻(xiàn)會(huì)更大。對(duì)此,我充滿信心!


后記


“想好的事一定會(huì)堅(jiān)持,但過(guò)程可能會(huì)慢一點(diǎn)”


2020年10月,中歐基金組織部分員工去戈壁徒步。最后一天要凌晨四點(diǎn)出發(fā),長(zhǎng)途跋涉幾十公里去往目的地,他們每人頭戴一盞路燈,循著導(dǎo)航儀,在茫茫的戈壁灘上摸黑前行。年齡更長(zhǎng)的劉建平作為小分隊(duì)的導(dǎo)航員,不斷判斷并指引方向,天亮后發(fā)現(xiàn)居然沒(méi)走彎路,是最節(jié)省時(shí)間的團(tuán)隊(duì),同事們都頗為驚訝。
 


2020年10月,劉建平與中歐基金同事在戈壁徒步。

劉建平的自我評(píng)價(jià)是:我沒(méi)那么聰明,反應(yīng)沒(méi)那么快,小時(shí)候給人感覺(jué)比較憨厚,現(xiàn)在也沒(méi)同事們口齒伶俐。“我可能方向感比較好,韌性比較強(qiáng),想好的事一定會(huì)堅(jiān)持,但過(guò)程可能會(huì)慢一點(diǎn)。”他解釋說(shuō)。

多年工作經(jīng)驗(yàn)加上溫和沉穩(wěn)的個(gè)性,形成了劉建平踏實(shí)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)淖鍪嘛L(fēng)格。他常跟同事們講,對(duì)面的山可能看起來(lái)不太遠(yuǎn),但走過(guò)去卻要經(jīng)過(guò)很多溝溝坎坎,包括沼澤和陷阱,因此需要始終保持居安思危的心態(tài)、學(xué)習(xí)的精神和精進(jìn)的意識(shí)。

劉建平熱愛(ài)中國(guó)傳統(tǒng)文化,喜愛(ài)閱讀文史哲類書(shū)籍。近年因?yàn)楣ぷ鞯脑颍娅C了大量管理類書(shū)籍,以及心理學(xué)、組織行為學(xué)的書(shū)刊,他關(guān)注最多的是——怎么有效發(fā)現(xiàn)人的差異、特點(diǎn),怎么有效激勵(lì)人、帶領(lǐng)人,怎么有效管理不同風(fēng)格的團(tuán)隊(duì)。他希望通過(guò)學(xué)習(xí),不斷提升領(lǐng)導(dǎo)力,理解人的多樣性和管理的復(fù)雜性。

家庭是劉建平心中寶貴的人生財(cái)富。他認(rèn)為在人生旅程中,當(dāng)感到困惑和壓力時(shí),回家看看孩子,或者跟妻子聊聊,就可能化解焦慮。在他看來(lái),家庭是最好的緩解壓力、補(bǔ)充動(dòng)能的地方,所以特別希望員工有幸福的家庭。“我經(jīng)常跟大家講,一定要處理好工作和生活的關(guān)系,工作和生活是密不可分的。”他很感恩妻子一直以來(lái)給予的理解與支持,作為一名優(yōu)秀的職業(yè)女性,她毅然跟隨他從北京來(lái)到上海開(kāi)拓事業(yè)。從女兒身上,他可以直接感受到年輕人的想法,中歐基金也有很多年輕人,他需要更多理解”后浪”們的精神世界。

劉建平時(shí)常感恩于時(shí)代的饋贈(zèng)。巴菲特在致股東信中曾說(shuō),伯克希爾的成功很大程度上應(yīng)該是“美國(guó)順風(fēng)”的產(chǎn)物。在他看來(lái),中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和轉(zhuǎn)型,也給予了公募基金行業(yè)很多紅利,“非常幸運(yùn),我能在很早、很年輕就參與基金業(yè),并一直待在這個(gè)行業(yè),見(jiàn)證行業(yè)25年來(lái)的發(fā)展全過(guò)程。”他由衷地說(shuō)。
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