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楊德龍:如何抓住春季攻勢行情?
2021-01-11 17:09:37來源:中方信富
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楊德龍(大).jpg

上周A股市場實(shí)現(xiàn)了一個(gè)漂亮的開年行情,上證指數(shù)走出“六連陽”,大幅上漲,創(chuàng)出這幾年的新高。周五市場盤中出現(xiàn)了一定的回調(diào),但尾盤幾乎收回跌幅,市場強(qiáng)勢盡顯。北上資金則是逆勢入市,周五北上資金流入A股230億,可以用瘋狂搶籌來形容。當(dāng)然,外資流入的資產(chǎn)都是業(yè)績優(yōu)良的核心資產(chǎn),我從2016年起就建議大家跟著外資學(xué)投資,就是學(xué)習(xí)外資這種選股方法、價(jià)值投資方法、長期投資方法,外資流入的前十大股票是大家重點(diǎn)關(guān)注的一個(gè)對象。

上周是價(jià)值投資的一周,延續(xù)了節(jié)前白龍馬股的行情。我建議大家重點(diǎn)關(guān)注的消費(fèi)白馬股、新能源龍頭股,均出現(xiàn)大幅上漲,多只個(gè)股創(chuàng)出歷史新高,帶來了很強(qiáng)的賺錢效應(yīng)。另一方面,大多數(shù)股票出現(xiàn)了下跌。周四是最極端的一天,800多只股票上漲,3200多只股票下跌,呈現(xiàn)出明顯的二八分化。

很多人,對于當(dāng)前市場的分化比較擔(dān)憂。當(dāng)前市場的分化主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面的分化:第一,大市值的白龍馬股不斷的創(chuàng)新高,中小市值的股票不斷下跌;第二,熱門行業(yè)的股票不斷的受到資金的追捧,上漲。像銀行、地產(chǎn)等傳統(tǒng)行業(yè)的股票則是不斷的下跌。出現(xiàn)這種分化,我認(rèn)為是有其必然性的。

資本市場是看未來的,未來能夠持續(xù)增長,具有比較好的業(yè)績增長能力的行業(yè)和股票,才會(huì)受到資金的追捧。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中,增長較慢的行業(yè)或者是盈利下降的行業(yè),自然會(huì)受到資金的撤離。過去幾年市場的分化越來越嚴(yán)重,未來分化會(huì)更嚴(yán)重。其實(shí)我們看一下美國市場,分化更嚴(yán)重。

美國前十大科技股幾乎貢獻(xiàn)了市場絕大多數(shù)的漲幅,大多數(shù)的傳統(tǒng)行業(yè)股票并沒怎么上漲。上周一個(gè)新聞刷屏,特斯拉的股價(jià)再次創(chuàng)新高突破800美元。特斯拉的創(chuàng)始人馬斯克的身價(jià)超過亞馬遜董事長貝索斯,成為世界新首富。這也再次驗(yàn)證了,我一直以來給大家講的一個(gè)觀點(diǎn),也就是新能源汽車替代傳統(tǒng)燃油車是大勢所趨,新能源汽車行業(yè)的發(fā)展前景非常廣闊。

我們對于新能源汽車的投資不能看當(dāng)前的業(yè)績對應(yīng)的市盈率,是要看十年以后新能源汽車龍頭企業(yè)的盈利釋放出來以后對應(yīng)的市盈率,也就是說對于高成長的行業(yè),看當(dāng)前的市盈率是沒有太多意義的,要看它們成熟之后的市盈率。現(xiàn)在新能源汽車的滲透率還比較低,不到3%,等十年以后滿大街跑的都是新能源汽車,其中很大一部分是特斯拉的話,大家都能理解為什么特斯拉的市值能夠不斷創(chuàng)新高了。因此對于科技類的股票的估值,只看市盈率是非常不合理的。

很多人對于消費(fèi)白馬股大漲也是比較擔(dān)憂,不理解,因此一路踏空。這兩天大家討論比較多的就是白酒,是我一直看好的品種,白酒的市盈率已經(jīng)有的高達(dá)100倍以上,超過了很多科技股,因此很多人認(rèn)為白酒是不是到頭了。一個(gè)白酒板塊市值干翻了16個(gè)行業(yè),白酒還有沒有上市機(jī)會(huì)?其實(shí)白酒估值高是有原因的,特別是具有品牌的白酒。

市盈率反映的只是公司的財(cái)務(wù)指標(biāo),也就是反應(yīng)的財(cái)務(wù)狀況,沒有反映品牌價(jià)值。好的白酒企業(yè)給投資者帶來的明顯不只是財(cái)務(wù)回報(bào),其實(shí)帶來的是品牌的價(jià)值,這一點(diǎn)我覺得值得大家去關(guān)注。同樣,中藥龍頭股、創(chuàng)新藥的龍頭股,以及食品飲料的很多龍頭股都是這種情況,都屬于具有品牌價(jià)值,具有行業(yè)龍頭地位。因此對它們的投資不能只看市盈率的高低,要看它的品牌價(jià)值,看它的行業(yè)龍頭地位,這才是比較重要的。

從2016年起,我就一直大力的倡導(dǎo)價(jià)值投資,我把2016年叫做價(jià)值投資的元年,從2016年起我四次到奧馬哈參加巴菲特股東大會(huì),第一時(shí)間將巴菲特的價(jià)值投資理念介紹A股投資者,就是希望價(jià)值投資能夠在A股市場生根發(fā)芽,開花結(jié)果。可喜的是現(xiàn)在越來越多的A股投資者開始認(rèn)識到價(jià)值投資的重要性,開始學(xué)習(xí)價(jià)值投資。

我希望價(jià)值投資以后會(huì)成為A股市場最主流的投資理念,有媒體稱我是中國小巴菲特,我也有意于將價(jià)值投資推廣到每一個(gè)投資者,讓每個(gè)人都接受價(jià)值投資,這是非常重要的。學(xué)習(xí)價(jià)值投資不是一句空話,一定要落實(shí)到行動(dòng)上。為什么2016年前價(jià)值投資在A股并不流行,2016年之后價(jià)值投資開始流行了呢?

很大程度上就是因?yàn)橐郧笆且粋€(gè)散戶的市場,機(jī)構(gòu)投資者的占比比較小,因此那時(shí)候只有散戶喜歡的一些有題材、有概念的股票才漲,差的股票不斷上漲,好的股票反而不漲,這是非常尷尬的一個(gè)問題。從2016年之后,經(jīng)過了股災(zāi)的教訓(xùn),因此投資者開始自覺的選擇好股票。另外,機(jī)構(gòu)投資者的占比確實(shí)是越來越大,根據(jù)統(tǒng)計(jì),現(xiàn)在機(jī)構(gòu)投資者占比已經(jīng)超過了50%,超過了散戶,因此2016年被稱為價(jià)值投資的元年,就是這個(gè)原因。

價(jià)值投資現(xiàn)在已經(jīng)逐步深入人心,我們就要抓住價(jià)值投資的機(jī)會(huì),遠(yuǎn)離績差股,遠(yuǎn)離題材股。現(xiàn)在大量的居民儲蓄通過買基金來入市,可以說以后基金的占比會(huì)越來越高。這意味著什么?意味著基金以后的話語權(quán)更高,也就是說基金會(huì)有更多的定價(jià)權(quán)。這將是價(jià)值投資在A股市場更加流行的一個(gè)原因。

比如說今年一開年就發(fā)行了7只爆款基金,這7只爆款基金募集資金達(dá)到1000億,這意味著什么?這意味著這1000億資金將會(huì)進(jìn)入到業(yè)績好的股票,因?yàn)榛鹳I股票,它需要選在股票池的股票,不在股票池的是不能買的,能進(jìn)基金股票池一定是基本面好的股票,基本面不好的股票直接就會(huì)被否定,因此以后這種現(xiàn)象會(huì)持續(xù),就是20%的股票漲,80%的股票沒有資金流入。

除了國內(nèi)的機(jī)構(gòu)資金在搶籌之外,外資也在搶籌,我們可以看到外資持續(xù)不斷的流入到A股市場,不斷的搶籌。主要的原因就是外資也認(rèn)識到中國核心資產(chǎn)的價(jià)值,從全球來看,中國經(jīng)濟(jì)增長是最穩(wěn)定的,最有價(jià)值的。因此外資這兩年流入的速度在逐步的加快,每年流入資金量達(dá)到了3000億左右。明年預(yù)計(jì)還會(huì)繼續(xù)加速流入A股,這將是給A股市場帶來新的投資機(jī)會(huì)。因此對于后市大家要保持信心和耐心,抓住業(yè)績好的股票,抓住A股市場的機(jī)會(huì),預(yù)計(jì)下周A股市場還會(huì)繼續(xù)表現(xiàn),白龍馬股值得繼續(xù)持有。


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