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上證報中國證券網(wǎng)訊（記者 孫忠）“在中國市場，貝萊德投資的基本邏輯是因A股估值處于歷史相對低位，加上美元將進(jìn)入下行周期，因此中國股票未來將具備配置吸引力，并吸引海外資金的配置。”近期貝萊德中國區(qū)負(fù)責(zé)人范華在“2024資產(chǎn)管理年會”上如是表示。
范華認(rèn)為，目前市場環(huán)境中，投資應(yīng)重視長期復(fù)利價值，如何進(jìn)行資產(chǎn)配置決定了財(cái)富回報。如果拉長周期看，扣除通脹因素后，股票基金依舊是收益最高的選擇之一。從資產(chǎn)配置角度看，建議全球投資者配置中國資產(chǎn)，同時中國投資者在投資組合里增加海外資產(chǎn)，也有機(jī)會達(dá)到提高收益、降低風(fēng)險的目標(biāo)。
資產(chǎn)配置首先需要多個前提：要確認(rèn)收益目標(biāo)是什么、能承受什么樣的風(fēng)險？最大回撤及投資期限是多少？對流動性是否有要求，是否可以用杠桿？
“目前全球資產(chǎn)配置仍具有明顯優(yōu)勢。”范華表示，全球各國所處的經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期不同，投資者可以選擇不同周期的資產(chǎn)，對于經(jīng)濟(jì)增長較好的國家可以考慮多選擇股票，反之可能債券表現(xiàn)比較好，這些都可以提供一定的風(fēng)險分散化效果。
從相關(guān)性的角度來說，中國資產(chǎn)和海外股票、債券相關(guān)性較低，分散化的效果不錯。因此，海外投資者在投資組合中加入中國資產(chǎn)，除了可能帶來的收益，還有低相關(guān)性帶來的分散化。反過來，中國投資者投資海外亦是如此。
對于近期國際市場的波動，范華也進(jìn)行了總結(jié)。范華認(rèn)為市場對于美聯(lián)儲降息的預(yù)期或存在過度演繹。同時，海外投資者對中國股票的看法一直在發(fā)生變化。“從去年四季度到今年非常顯著，從低配到了略微的低配。但更多的投資者還在觀望，如果看到更多好的跡象，會愿意加倉中國的資產(chǎn)。”
