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今年以來，在多重因素影響下，市場風險偏好處于低位，具有防御屬性且穩定分紅的資產受到青睞。不過，近期紅利資產出現了階段性調整。如何看待近期的回調？紅利資產是否還有投資價值？對此，大摩資源優選混合基金經理沈菁表示，回溯歷史可見，在長期無風險利率中樞下移和經濟潛在增長率下降的階段，企業資本開支意愿下降，分紅意愿不斷提升，高股息資產均跑出明顯超額收益。因此，低估值紅利資產具備長期配置價值。
針對近期紅利類資產的調整，沈菁認為，紅利資產內部出現一定分化，部分當期具有高股息但盈利穩定性不足的板塊擔憂盈利波動，出現階段性兌現行情，而盈利和現金流相對穩定的板塊，股價仍相對堅挺。
站在當前時點，沈菁認為，紅利資產的長期邏輯沒有發生根本性變化。“高股息策略的本質是找到一批具有較高且穩定的長期股權回報率的資產，而不僅是簡單追求當下股息率的絕對值高，需要從多方面考量。具體到選股上，除了考慮過去3—5年穩定的分紅比例和股息率，也需要關注公司是否具備充裕穩定的現金流以及穩步提升的盈利能力，以支撐其分紅的持續性。”
除關注紅利資產以外，大摩資源優選也積極關注上游資源品以及優質制造業龍頭的機會。在近期發布的大摩資源優選混合基金二季報中，沈菁表示，黃金等貴金屬在海外降息預期和地緣沖突的背景下或有機會，供給約束較強的資源品，例如工業金屬、原油等相關標的也值得重點關注。同時，在利率下行的大背景下，部分盈利持續穩定，低估值高分紅的行業也具有長期配置價值。
