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中信建投指出，白酒行情脫離底部震蕩，把握6月拐點積極布局，重視高端酒及次高端龍頭機會。我們認為白酒產業鏈韌性顯著增強，目前的成長周期仍在。6月以后隨著經濟活動開始爬坡，餐飲產業鏈逐步恢復，宴席消費場景將逐步回歸正常狀態，年內動銷有望不斷向好，帶動預期由冷而暖，白酒行情將脫離底部震蕩，向上修復。從估值水平看，目前多數白酒均處于過去5年平均估值水平，部分標的如五糧液估值水平甚至遠低于過去5年PE-TTM平均，安全墊較厚，長期看部分龍頭酒企中性假設下已經具備3年1倍空間，短期看6月份動銷拐點預示景氣拐點，宜果斷加倉。