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進入2023年下半年，A股的后續走勢引發市場的高度關注。興業基金權益研究總監鄒慧認為，下半年國內宏觀經濟有望進一步恢復，行情回暖的要素已經具備。
“隨著上半年貨幣寬松和信用周期的落地，下半年PPI、庫存周期、工業企業盈利、社會消費品零售額等宏觀指標有望觸底回升，但受國內外需求不確定的影響，宏觀指標恢復的空間和彈性依然需要逐月觀察。”在鄒慧看來，國內宏觀政策依然具備發力空間，2023年上半年貨幣政策發力更靠前，而財政政策以及其他產業政策等發力較慢，在下半年具備較大空間。
海外方面，他判斷，美聯儲有望在近幾個月內結束加息，但降息時點不確定。“首先，預計美聯儲會隨著下半年通脹的回落和美國經濟的降溫而停止加息；其次，降息時點目前看無法確定，需要跟蹤下半年美國經濟和通脹回落的斜率；另外，如果下半年再次出現金融風險等黑天鵝事件，那么預計美聯儲的降息會提前。”鄒慧分析表示。
A股市場方面，鄒慧表示，下半年行情回暖的要素已經具備：一是下半年宏觀經濟的進一步修復將會支撐A股走出盈利低谷；二是二季度A股的震蕩調整已經釋放了部分海內外宏觀風險，目前A股整體的風險溢價處于較高的水平，權益資產性價比凸顯；三是政策預計下半年仍會有發力，支撐市場風險偏好上行。
配置上，鄒慧認為，經濟弱復蘇和政策偏暖的背景下，以人工智能和數字經濟為代表的TMT依然是重點方向。“雖然上半年經濟復蘇方向的市場表現不及預期，但下半年受益于經濟回暖和政策發力，估值修復的空間預計會被打開，消費和原材料板塊下半年的配置機會我們也會重點關注。”他補充道。另外，他還看好受益于國企改革推進、估值低位、高股息的中國特色估值體系板塊。
