收藏
過(guò)去幾年，公募基金行業(yè)進(jìn)入千帆競(jìng)渡的加速發(fā)展期，數(shù)十家基金公司如雨后春筍般成立。但從次新基金公司發(fā)展情況來(lái)看，分化較為顯著。少數(shù)定位清晰、專注投研能力建設(shè)、穩(wěn)扎穩(wěn)打的公司，成功實(shí)現(xiàn)突圍。成立于2018年的中庚基金，就是這類公司的代表。
卻顧所來(lái)徑，蒼蒼橫翠微。在中庚基金總經(jīng)理孟輝看來(lái)，人才是公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，而企業(yè)文化是人才賴以生存的土壤，“開(kāi)放、平等、透明”的文化，將支持人才最大化發(fā)揮效用，讓每個(gè)人真正做到“專業(yè)、專注、高效”。
“中庚基金的定位非常明確：深耕價(jià)值，只做價(jià)值投資。”展望未來(lái)，孟輝的眼睛里閃爍著興奮的光芒，“保持對(duì)市場(chǎng)的敬畏之心，以文化為護(hù)城河，一步一個(gè)腳印地向前走。”
穩(wěn)扎穩(wěn)打 成立五年羽翼漸豐
謀定而后動(dòng)，孟輝從不打無(wú)準(zhǔn)備之仗。中庚基金在成立之初將注冊(cè)資本金確定為2億元，這在自然人發(fā)起設(shè)立的公募基金公司中實(shí)屬罕見(jiàn)，彼時(shí)新成立的基金公司注冊(cè)資本大多為1億元。
“資管行業(yè)是一個(gè)具有周期屬性的行業(yè)，不能急功近利，須不斷積累優(yōu)勢(shì)，1億元資本金或難以支撐公司前3年的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。我們首先要活下來(lái)。”正是孟輝這一前瞻性決定，讓中庚基金在戰(zhàn)略發(fā)展、人才儲(chǔ)備、投研實(shí)力等方面有了堅(jiān)實(shí)的后盾。
除了充足的資金保障，在公司成立之初，孟輝果斷地選擇了一條與眾不同的路，將所有資源稟賦聚焦于主動(dòng)權(quán)益投資領(lǐng)域。“深耕價(jià)值，聚焦主動(dòng)權(quán)益投資，以滿足客戶真實(shí)需求為唯一目標(biāo)”深深刻在中庚基金的基因中。
經(jīng)過(guò)5年的謹(jǐn)慎落子布局，中庚基金旗下6只主動(dòng)權(quán)益類基金相繼成立，包括中庚價(jià)值領(lǐng)航、中庚小盤(pán)價(jià)值、中庚價(jià)值靈動(dòng)、中庚價(jià)值品質(zhì)、中庚價(jià)值先鋒、中庚港股通價(jià)值，上述基金的底層邏輯均是低估值價(jià)值策略體系，但在風(fēng)險(xiǎn)收益特征、投資范圍、產(chǎn)品形式上各具特色。
業(yè)績(jī)與規(guī)模形成良性循環(huán)。以成立時(shí)間最早的中庚價(jià)值領(lǐng)航為例，該基金于2018年12月成立，截至2023年5月10日，最新凈值為2.3712元，規(guī)模也突破了百億元。從中庚基金公募基金管理規(guī)模看，截至今年一季度末，規(guī)模突破400億元。
“我們對(duì)產(chǎn)品形式有著非常嚴(yán)格的要求，不以規(guī)模為導(dǎo)向發(fā)行產(chǎn)品，盡量不布局同質(zhì)化產(chǎn)品。因此，每一只新產(chǎn)品的設(shè)計(jì)思路，均是希望為具有多元配置需求的投資者提供布局差異化價(jià)值投資策略產(chǎn)品的機(jī)會(huì)。”孟輝珍視每一款新產(chǎn)品的發(fā)行。
中庚基金立體化的低估值價(jià)值投資體系是產(chǎn)品差異化布局的有力支撐。“我們的阿爾法來(lái)源于研究、投資、量化、交易等，不同環(huán)節(jié)的立體疊加才有了我們長(zhǎng)期可持續(xù)的超額收益來(lái)源。”在孟輝看來(lái)，投資策略不完全依靠個(gè)人，更多依靠體系、流程和團(tuán)隊(duì)。
尋根溯源 人才是核心競(jìng)爭(zhēng)力
對(duì)于資產(chǎn)管理行業(yè)而言，人才為本。“靠譜的策略依靠人來(lái)執(zhí)行，因此高效的組織和人才是公司發(fā)展的核心競(jìng)爭(zhēng)力。”在孟輝看來(lái)，策略的踐行需要依靠體系的力量，組織中的人才只有高效配合，才能更好地發(fā)揮策略的效用。
在早期組建團(tuán)隊(duì)時(shí)，孟輝會(huì)親自面試每一位員工。這個(gè)做法也延續(xù)至今。據(jù)統(tǒng)計(jì)，初創(chuàng)期至今，孟輝面試了近千人。無(wú)論多忙，孟輝都會(huì)與應(yīng)聘者進(jìn)行深入交談，傳遞中庚基金的文化和理念，希望尋找到與中庚基金文化相契合的人才。“遇到特別優(yōu)秀的人才，我們真的是‘跪求’了。”這句看似玩笑的話，背后是孟輝對(duì)人才的珍視。
2018年，處于初創(chuàng)時(shí)期的中庚基金已搭建起20人的投資團(tuán)隊(duì)，此后不斷吸引優(yōu)秀人才加入，既有成熟的研究員，亦有應(yīng)屆畢業(yè)生，如今投研團(tuán)隊(duì)成員已超過(guò)30人，覆蓋制造、TMT、消費(fèi)、醫(yī)藥、周期等A股、港股全行業(yè)研究，亦打造出量化、轉(zhuǎn)債、交易等專業(yè)團(tuán)隊(duì)。
在中庚基金，強(qiáng)調(diào)各司其職，讓專業(yè)的人做專業(yè)的事。孟輝不太會(huì)插手投研團(tuán)隊(duì)的日常管理，他笑言，和基金經(jīng)理相比，自己是外行，沒(méi)法“指手畫(huà)腳”，立體化的低估值價(jià)值投資體系專業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)，才能發(fā)揮最大效用。
2020年，正值核心資產(chǎn)起舞，市場(chǎng)風(fēng)格頗為極致，中庚基金的低估值價(jià)值投資策略遭遇較大考驗(yàn)。面對(duì)短期業(yè)績(jī)壓力，孟輝沒(méi)有干涉投資決策，依然讓投研團(tuán)隊(duì)踏實(shí)做投資，一切問(wèn)題由他來(lái)應(yīng)對(duì)。“我們相信低估值價(jià)值投資策略的有效性，要讓投研團(tuán)隊(duì)和基金經(jīng)理在能力圈內(nèi)馳騁。”孟輝說(shuō)。
估值和業(yè)績(jī)終究要匹配，縱然遭遇艱難時(shí)刻，中庚基金投研團(tuán)隊(duì)依然堅(jiān)守低估值價(jià)值投資策略，堅(jiān)定風(fēng)格不漂移。事后來(lái)看，只有熬過(guò)寒冬，才能迎來(lái)盎然的春意。
“不只是投研人員專注于追求阿爾法收益，其實(shí)每位員工都在為公司的阿爾法收益做貢獻(xiàn)。”在采訪中，孟輝多次表達(dá)“文化土壤”的重要性，在他看來(lái)，只有土壤足夠堅(jiān)固，組織效能方可最大化，真正實(shí)現(xiàn)專業(yè)、專注、高效，讓每一位員工健康成長(zhǎng)，在中庚基金的舞臺(tái)上實(shí)現(xiàn)自己的價(jià)值。
行穩(wěn)致遠(yuǎn) 專注為客戶創(chuàng)造價(jià)值
證監(jiān)會(huì)去年發(fā)布的《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》明確，堅(jiān)持以投資者利益為核心，著力提高投資者獲得感，積極拓展持續(xù)營(yíng)銷，創(chuàng)新投資者陪伴方式，加大投資者保護(hù)力度。
“中庚基金將持有人利益最大化放在首要位置，秉持‘受人之托、代客理財(cái)’的理念，希望發(fā)揮自身專業(yè)能力為持有人創(chuàng)造可持續(xù)的投資回報(bào)。無(wú)論是投研，還是銷售，或是中后臺(tái)，所有工作都是聚焦投資者的獲得感。可以說(shuō)，客戶收益率是公司發(fā)展的唯一目標(biāo)。”除了保持低估值價(jià)值投資策略體系的進(jìn)化，確保阿爾法收益的持續(xù)性，孟輝表示，中庚基金持續(xù)推進(jìn)投資者服務(wù)和陪伴工作。
例如，在針對(duì)銷售渠道考核時(shí)，中庚基金重點(diǎn)考核銷售過(guò)程和客戶投資體驗(yàn)，并通過(guò)“庚您同行”價(jià)值投資萬(wàn)里行活動(dòng)持續(xù)陪伴投資者，目前已舉辦超3000場(chǎng)。同時(shí)，中庚基金對(duì)規(guī)模擴(kuò)張始終保持克制，在審慎性原則下對(duì)產(chǎn)品申贖機(jī)制作出限制，在關(guān)鍵時(shí)刻對(duì)旗下產(chǎn)品開(kāi)放申購(gòu)或限制大額申購(gòu)，呵護(hù)產(chǎn)品的阿爾法。
道行且阻，行則將至。“方向永遠(yuǎn)比速度重要。”孟輝這位爽朗的沈陽(yáng)人，說(shuō)話非常實(shí)在，“不要被短暫的勝利沖昏頭腦，要客觀評(píng)價(jià)自己的能力。未來(lái)遇見(jiàn)的困難可能會(huì)比過(guò)去5年還多，我們要沿著正確的方向，不斷進(jìn)化，不辜負(fù)持有人的信任與托付。”
黃浦江上依然舟楫繁忙。眺望遠(yuǎn)方，孟輝初心不變。“5年前中庚基金的目標(biāo)就是成為一流資產(chǎn)管理公司，現(xiàn)在我要在這一目標(biāo)前加上幾個(gè)字——成為一家高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展的一流資產(chǎn)管理公司。”
