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保險(xiǎn)公司負(fù)債端成本有望再次調(diào)降。
上海證券報(bào)記者3月27日從業(yè)內(nèi)獲悉，部分保險(xiǎn)公司近日接到窗口指導(dǎo)，要求調(diào)降萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率和分紅險(xiǎn)實(shí)際分紅水平。其中，中小險(xiǎn)企萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率不超過(guò)3.3%，分紅險(xiǎn)實(shí)際分紅水平或降至萬(wàn)能險(xiǎn)同等水平，甚至更低。而大型險(xiǎn)企則被要求在中小險(xiǎn)企基礎(chǔ)上再降0.2個(gè)百分點(diǎn)，即不超過(guò)3.1%。
“萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率下調(diào)對(duì)于保險(xiǎn)行業(yè)會(huì)有兩方面影響?！笔锥冀?jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險(xiǎn)系副教授、博士生導(dǎo)師趙明說(shuō)，一方面，有利于險(xiǎn)企保持充足的償付能力，減小險(xiǎn)企在低利率環(huán)境下的預(yù)期支付壓力，降低利差損風(fēng)險(xiǎn)，提高盈利能力；另一方面，結(jié)算利率的下降將會(huì)在一定程度上降低保險(xiǎn)產(chǎn)品的吸引力，導(dǎo)致保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入相應(yīng)減少，進(jìn)而影響保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)規(guī)模和市場(chǎng)份額。
據(jù)東吳證券非銀金融研究團(tuán)隊(duì)梳理，自2022年以來(lái)，險(xiǎn)企萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率逐步下行。2022年年初達(dá)4.07%，此后逐漸下降至2024年2月的3.20%。預(yù)計(jì)后續(xù)萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率下調(diào)這一行業(yè)趨勢(shì)短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，近年來(lái)，市場(chǎng)利率下行速度較快，尤其是中小險(xiǎn)企此前大賣(mài)高利率理財(cái)型產(chǎn)品，行業(yè)積累了利差損風(fēng)險(xiǎn)，調(diào)降負(fù)債端成本是防范利差損風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的重要舉措。2023年，過(guò)半非上市壽險(xiǎn)公司虧損。
“調(diào)降負(fù)債端成本也可以引導(dǎo)險(xiǎn)企更加穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。險(xiǎn)企不應(yīng)把保單當(dāng)做‘存款’來(lái)賣(mài)，過(guò)度強(qiáng)調(diào)收益率吸引客戶。也不應(yīng)以銀行攬儲(chǔ)的思維經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，要做好風(fēng)險(xiǎn)管理主業(yè)，回歸保險(xiǎn)保障本源?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士說(shuō)。
實(shí)際上，自2023年以來(lái)，監(jiān)管部門(mén)為引導(dǎo)保險(xiǎn)行業(yè)可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展，在降低險(xiǎn)企成本方面已經(jīng)采取了多項(xiàng)舉措。例如，在防范利差損方面，引導(dǎo)傳統(tǒng)壽險(xiǎn)預(yù)定利率上限從3.5%切換至3%，規(guī)定分紅險(xiǎn)的預(yù)定利率不能超過(guò)2.5%，萬(wàn)能險(xiǎn)最低保證利率上限降至2%；在防范費(fèi)差損方面，要求險(xiǎn)企個(gè)人代理、銀保和保險(xiǎn)經(jīng)代三大渠道嚴(yán)格執(zhí)行“報(bào)行合一”。
險(xiǎn)企自身應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)市場(chǎng)利率下行？
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：首先險(xiǎn)企要轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)理念，減少對(duì)過(guò)去利差的依賴，增加死差、費(fèi)差收益。其次，要加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動(dòng)，建立高效的資產(chǎn)負(fù)債傳導(dǎo)機(jī)制，以負(fù)債驅(qū)動(dòng)資產(chǎn)、資產(chǎn)引導(dǎo)負(fù)債，實(shí)現(xiàn)協(xié)同發(fā)展。
險(xiǎn)企長(zhǎng)期健康發(fā)展的關(guān)鍵在于強(qiáng)化自身經(jīng)營(yíng)管理。趙明建議：第一，險(xiǎn)企應(yīng)加強(qiáng)資產(chǎn)端與負(fù)債端的匹配管理，切莫只從資產(chǎn)端單獨(dú)管理利率風(fēng)險(xiǎn)；第二，險(xiǎn)企可以進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，加強(qiáng)分紅險(xiǎn)、投連險(xiǎn)等其他類型產(chǎn)品開(kāi)發(fā)與設(shè)計(jì)；第三，在未來(lái)長(zhǎng)期低利率的市場(chǎng)預(yù)期下，險(xiǎn)企須進(jìn)一步踐行“保險(xiǎn)姓?！钡睦砟?，加強(qiáng)基礎(chǔ)保障類型產(chǎn)品研發(fā)與創(chuàng)新，增加多樣化的風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)功能，提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。
