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大漲57.3%！中貝轉債追平新券首日最高漲幅。
如此亮眼的表現，讓可轉債新券再度步入投資者視野。上海證券報記者梳理發現，11月以來可轉債新券整體表現亮眼，開盤大漲30%成為常態。
可轉債新券緣何頻受資金追捧？究其原因，既有A股市場回暖的因素，也與新券發行數量偏低，以及資金熱捧中小規模品種有關。
中貝轉債是年末可轉債市場備受期待的一個品種。截至11月21日，正股中貝通訊今年以來大漲354%，并在近期創出歷史新高。從發行情況看，中貝轉債此次發行融資5.17億元，老股東認購74.88%，約3.87億元。中貝轉債不僅集5G、算力、儲能等熱門概念于一身，同時轉股價值頗高，已達到150元。
既有眾多熱門題材，又有正股的超強表現，中貝轉債被市場認為是今年末將有出色表現的新券之一。
事實上，不只中貝轉債，11月以來上市的新券上市首日表現普遍不錯，背后邏輯就是市場轉暖。10月底以來，可轉債市場明顯企穩。從市場表現的特點看，小盤品種明顯受到資金追捧。數據顯示，11月以來上市的可轉債新券，除了規模較大的廣泰轉債和震裕轉債，均以大漲30%開盤，三羊轉債、泰坦轉債、雅創轉債等4只中小盤轉債上市首日漲幅觸及57.3%的天花板。
規模較大的轉債不太受待見。比如規模5億元的艾錄轉債，上市首日大漲43%，未觸及最高漲幅，次日還下跌9.58%。由此來看，市場轉暖之際，中小品種成為資金突破方向。
從中期供給端來看，可轉債一級市場發行明顯放緩，未來新券仍將保持稀缺狀態，預計中小規模品種仍將是資金追捧的焦點。
數據顯示，今年10月可轉債共計發行12只。11月以來可轉債發行數量驟然降溫，截至11月21日，僅有3只轉債發行，分別是金鐘轉債、信測轉債和麗島轉債，發行規模不僅環比下降，與去年同期相比更是大幅縮水。數據顯示，去年11月共計有27只可轉債新券發行，累計融資253億元；去年12月，共計有12只可轉債發行，累計融資84.8億元。
目前已經拿到發行批文、等待發行的可轉債僅19只，屬于正常水平，但其中有近一半公司早已拿到批文，只是還在選擇較好的發行時機。
回顧近年來可轉債發行節奏，從核準到發行成功的周期中位數為37天。業內人士預計，今年11月至12月發行規模約104.39億元。從已經獲得批文的可轉債來看，最大融資規模為東南網架發行的20億元可轉債，整體以中小規模品種為主。
市場人士提醒，大漲后的新券往往伴隨著高估值。數據顯示，11月以來上市新券轉股溢價率平均為30%，大漲后的新券的轉股溢價率往往高達60%。在連續大漲后，高位新券往往存在較大的回撤空間，投資者須注意風險。
