收藏
上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者 張瓊斯）中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)11月17日聯(lián)合召開(kāi)金融機(jī)構(gòu)座談會(huì)，研究近期房地產(chǎn)金融、信貸投放、融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解等重點(diǎn)工作。
會(huì)議提出，著力加強(qiáng)信貸均衡投放，統(tǒng)籌考慮今年后兩個(gè)月和明年開(kāi)年的信貸投放，以信貸增長(zhǎng)的穩(wěn)定性促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。會(huì)議還明確，對(duì)正常經(jīng)營(yíng)的房地產(chǎn)企業(yè)不惜貸、抽貸、斷貸，積極服務(wù)保障性住房等“三大工程”建設(shè)，并加快房地產(chǎn)金融供給側(cè)改革。
分析人士認(rèn)為，11月和12月通常屬于信貸“小月”。“統(tǒng)籌考慮今年后兩個(gè)月和明年開(kāi)年的信貸投放”意味著銀行要力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)信貸的均衡投放，為年底前鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好勢(shì)頭提供有利的金融環(huán)境。未來(lái)，“三支箭”支持房地產(chǎn)企業(yè)融資有望再次加力，以進(jìn)一步改善房地產(chǎn)企業(yè)融資環(huán)境和行業(yè)預(yù)期。
信貸投放要更均衡
會(huì)議透露，下一步，要落實(shí)好跨周期和逆周期調(diào)節(jié)的要求，著力加強(qiáng)信貸均衡投放，統(tǒng)籌考慮今年后兩個(gè)月和明年開(kāi)年的信貸投放，以信貸增長(zhǎng)的穩(wěn)定性促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。
東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，今年以來(lái)，受經(jīng)濟(jì)恢復(fù)過(guò)程較為曲折、實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求偏弱以及銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好變化較大等影響，信貸投放波動(dòng)較大。為保持對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的穩(wěn)定支持，未來(lái)信貸投放要更加均衡，避免大起大落。
11月和12月通常屬于信貸“小月”。“銀行還可能為追求明年初信貸“開(kāi)門(mén)紅”而加大項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，進(jìn)而加劇信貸數(shù)據(jù)波動(dòng)。”王青表示，“統(tǒng)籌考慮今年后兩個(gè)月和明年開(kāi)年的信貸投放”，意味著銀行要避免因過(guò)度追求明年信貸“開(kāi)門(mén)紅”，而壓縮11月和12月的信貸投放規(guī)模，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)均衡投放，為年底前鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好勢(shì)頭提供有利的金融環(huán)境。
會(huì)議還提出，要優(yōu)化資金供給結(jié)構(gòu)，盤(pán)活存量金融資源，加大對(duì)重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的金融支持，增強(qiáng)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性。
“當(dāng)前存量信貸規(guī)模已經(jīng)很大，占GDP的比重也很高，如果僅靠新發(fā)貸款去拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，可能會(huì)面臨效率低下等問(wèn)題。”上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛表示，盤(pán)活存量金融資源，提升已有的各種形式的資本或資產(chǎn)效率，可能比新投放金融資源有更重要的意義。
曾剛認(rèn)為，提高存量金融資產(chǎn)效率有兩類(lèi)方式。一方面，對(duì)于期限較長(zhǎng)的金融資產(chǎn)，可以通過(guò)REITs、ABS等資產(chǎn)證券化手段，加快資金的周轉(zhuǎn)，提高資金效率；另一方面，對(duì)于低效、無(wú)效的金融資產(chǎn)，比如不良資產(chǎn)或特殊資產(chǎn)，可以通過(guò)債務(wù)重組等方法，對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行盤(pán)活和重整，將其從低效領(lǐng)域引導(dǎo)到高效領(lǐng)域，典型做法包括市場(chǎng)化、法治化的不良資產(chǎn)處置與交易、債轉(zhuǎn)股等。
“三支箭”支持房企融資有望加力
會(huì)議強(qiáng)調(diào)，各金融機(jī)構(gòu)要深入貫徹落實(shí)中央金融工作會(huì)議部署，堅(jiān)持“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”，一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，對(duì)正常經(jīng)營(yíng)的房地產(chǎn)企業(yè)不惜貸、抽貸、斷貸；繼續(xù)用好“第二支箭”支持民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)債融資；支持房地產(chǎn)企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)合理股權(quán)融資。
“近期房地產(chǎn)需求端支持政策密集發(fā)力，樓市出現(xiàn)一些企穩(wěn)跡象，但整體上仍處于筑底階段。”王青表示，對(duì)于中央金融工作會(huì)議明確要求的“一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求”，本次會(huì)議做出了具體部署，要求加大“三支箭”政策力度。綜合考慮當(dāng)前的市場(chǎng)狀況，預(yù)計(jì)今年底銀行將顯著增加對(duì)房企的信貸投放。這將有力支持保交樓，更重要的是會(huì)緩解年末房企流動(dòng)性壓力，進(jìn)而穩(wěn)定社會(huì)預(yù)期、提振市場(chǎng)信心。
中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水預(yù)計(jì)，“三支箭”支持房地產(chǎn)企業(yè)融資再次加力，將有助于改善房地產(chǎn)企業(yè)融資環(huán)境和行業(yè)預(yù)期。“第一支箭”方面，支持房地產(chǎn)企業(yè)信貸融資將繼續(xù)加力；“第二支箭”方面，增信發(fā)債支持民營(yíng)房企融資也有望加大力度，目前獲得增信支持的民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)有10多家，未來(lái)增信發(fā)債支持力度有望加大、擴(kuò)容擴(kuò)圍，更多民營(yíng)房企可能獲益；“第三支箭”方面，房企股權(quán)融資審批有望提速。
招聯(lián)首席研究員董希淼建議，創(chuàng)新支持房地產(chǎn)企業(yè)融資的新模式，比如鼓勵(lì)銀行有序開(kāi)展并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)；更好地發(fā)揮直接融資作用，比如用好債券融資支持工具，支持優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)加大發(fā)行債券進(jìn)行融資，支持優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)開(kāi)展股權(quán)融資；從需求側(cè)看，應(yīng)繼續(xù)調(diào)整限購(gòu)、限貸、限售等措施，實(shí)施好差別化的住房信貸政策，更好地提振居民住房消費(fèi)信心和能力。
會(huì)議提出，要積極服務(wù)保障性住房等“三大工程”建設(shè)，加快房地產(chǎn)金融供給側(cè)改革，推動(dòng)構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。
王青認(rèn)為，若通過(guò)PSL等方式加大對(duì)“三大工程”建設(shè)的支持力度，一方面將有助于穩(wěn)定房地產(chǎn)投資和基建投資增速，保持宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭，另一方面也是房地產(chǎn)金融供給側(cè)改革的一項(xiàng)重要內(nèi)容。
金融支持地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解工作落實(shí)落細(xì)
會(huì)議要求，金融部門(mén)要認(rèn)真貫徹落實(shí)中央關(guān)于防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的精神，按照市場(chǎng)化、法治化原則，配合地方政府穩(wěn)妥化解存量、嚴(yán)格控制新增。金融機(jī)構(gòu)要完善工作機(jī)制，突出重點(diǎn)、分類(lèi)施策，與融資平臺(tái)開(kāi)展平等協(xié)商，通過(guò)展期、借新還舊、置換等方式，合理降低債務(wù)成本、優(yōu)化期限結(jié)構(gòu)，確保金融支持地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解工作落實(shí)落細(xì)。
此前，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝透露，必要時(shí)，中國(guó)人民銀行將對(duì)債務(wù)負(fù)擔(dān)相對(duì)較重地區(qū)提供應(yīng)急流動(dòng)性貸款支持。
“這是繼特殊再融資債券大規(guī)模發(fā)行、央行將對(duì)債務(wù)負(fù)擔(dān)相對(duì)較重地區(qū)提供應(yīng)急流動(dòng)性貸款支持之后，‘一攬子化債方案’中的第三項(xiàng)內(nèi)容落地。”王青表示，主要是針對(duì)地方政府融資平臺(tái)經(jīng)營(yíng)性債務(wù)，引導(dǎo)銀行等金融機(jī)構(gòu)通過(guò)商業(yè)化、市場(chǎng)化方式實(shí)施重組，核心是合理的展期、降息。預(yù)計(jì)未來(lái)兩年地方政府融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將有效緩解，這也有助于推動(dòng)平臺(tái)有序轉(zhuǎn)型，為建立防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)效機(jī)制奠定基礎(chǔ)。
