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近日，中國人民銀行、金融監管總局、中國證監會聯合召開金融機構座談會，研究近期房地產金融等重點工作。上海證券報記者獲悉，下一步，金融管理部門將繼續支持穩妥防范化解大型房企風險，會同有關部門和地方政府，共同做好房地產企業合理融資支持和融資監管，包括保持房企股債融資渠道總體穩定，防范化解緩釋房企債券違約風險，從嚴查處上市房企、發債房企財務造假、虛假信披及中介機構未履職盡責違法違規行為等。

今年以來，資本市場在支持房企融資方面持續發力。數據顯示，今年前10個月，資本市場支持房企股債融資合計超2700億元。業內人士認為，預計未來政策將延續寬松導向，房地產行業基本面有望進一步改善。

做好房企合理融資支持和融資監管

金融機構座談會提出，過去一段時間，金融部門積極配合行業主管部門和地方政府，從房地產市場的供需兩端綜合施策，著力穩定房地產市場，取得良好效果。

上證報記者獲悉，下階段，證監會將繼續積極支持穩妥防范化解大型房企風險，做好房地產企業合理融資支持和融資監管，促進房地產行業平穩健康發展。

具體包括，一視同仁滿足不同所有制房地產企業合理融資需求。保持房企股債融資渠道總體穩定，支持規范經營的民營房企持續發展。積極發揮中證金融公司與地方擔保公司“央地合作”增信模式作用，促進解決民營房企發債難問題。做好房地產股債融資監管，規范募集資金使用。

同時，穩妥做好相關風險處置和違規查處。堅持“一司一策”化解大型房企債券違約風險，繼續應對上市房企集中退市問題，確保“退得下、退得穩”。從嚴查處上市房企、發債房企財務造假、虛假信息披露及相關中介機構未履職盡責等違法違規行為。

中金公司董事總經理蔡雪珂認為，上述舉措有利于緩釋房地產市場風險，穩妥有序推動房地產行業平穩健康發展。在穩字當頭的前提下，對于未出險房企，統籌信貸、債券、股權、REITs資產證券化等工具，更大力度支持其合理融資需求，防范風險向企業進一步蔓延傳染；對于已出險房企，支持其運用展期、重組等市場化工具，鼓勵控股股東、實控人參與股權融資，緩釋違約風險，提振市場信心。

他還提及，對于資產質量較好的出險房企，要推動其在完成保交樓任務后，運用破產重整程序，為引戰重組創造條件。引導頭部房企、地方國企積極參與重整投資，推動業務轉型更好適應房地產新發展模式；助力困難項目保交樓，有序出清債務和風險。對于嚴重資不抵債、消極“躺平”的房企，在不影響保交樓的前提下實施破產清算。

前10個月資本市場支持房企股債融資合計超2700億元

去年底，證監會出臺支持房地產平穩健康發展的“股權五條”等政策措施，啟動不動產私募投資基金試點，堅持股債聯動，支持房企通過資本市場合理融資，同時穩妥應對房企債券違約風險。截至目前，A股上市房企共有104家，境外上市的境內房企98家（其中港股93家），總市值合計約2.3萬億元。

一方面，滿足正常經營房企合理融資需求。今年前10個月，資本市場支持房企股債融資合計超2700億元。其中，股權融資方面，去年底以來，已有8單境內外上市房企再融資和并購重組項目通過證監會注冊或備案，擬融資合計約440億元。債券融資方面，前10個月，房企公司債券及資產支持證券發行超過2300億元。此外，中證金融公司與地方擔保公司“央地合作”增信模式落地，支持民營房企發行債券；4單保障性租賃住房公募REITs發行上市，促進盤活存量資產。

另一方面，持續加大構建房地產發展新模式的融資支持力度。積極發揮資本市場功能，加大保障性住房建設等“三大工程”的股債融資支持力度，9月底出臺資本市場支持保障性住房建設實施方案；推動消費基礎設施公募REITs發展，發布相關業務規則，將公募REITs資產范圍拓展至百貨商場、購物中心、農貿市場等消費基礎設施，首批已受理4單消費基礎設施REITs。

招聯首席研究員董希淼表示，房地產是我國支柱產業，房地產市場關聯很多上下游行業，促進金融與房地產良性循環，既是房地產市場健康平穩發展的需要，也是防范化解金融風險的需要。去年以來我國房地產供求關系發生重大變化，在此背景下，資本市場應進一步發揮好直接融資功能，如支持優質房企用好債券融資支持工具，通過資本市場開展股權融資等。

房地產行業基本面有望進一步改善

中央金融工作會議強調，促進金融與房地產良性循環。本次金融機構座談會提出，一視同仁滿足不同所有制房地產企業合理融資需求，要積極服務保障性住房等“三大工程”建設，加快房地產金融供給側改革，推動構建房地產發展新模式。

業內專家認為，政策落地影響仍需時間顯現效果，預期將延續寬松導向，后續城市購房政策或將持續優化，并與經濟政策共同發力，房地產行業基本面有望進一步改善。

蔡雪珂認為，本次金融機構座談會突出了金融服務實體的持續性和針對性，房地產方面提出“一視同仁”和“三大工程”。相比國有企業，民營房地產企業面臨的問題和挑戰更加突出，客觀上更需要融資政策呵護和支持。同時，推進保障性住房、城中村改造和平急兩用基礎設施“三大工程”建設，有利于推動新房需求釋放，直接和間接拉動房地產及相關產業鏈投資，為房地產行業和企業轉型發展創造政策窗口期，為保持經濟增長助推動能。

信達證券地產行業首席分析師江宇輝表示，北京、鄭州等地調整優化公積金貸款二套房認定標準，中國人民銀行近日提出有效滿足房地產企業合理融資需求，證監會提出要保持房企股債融資渠道總體穩定，持續推進完善REITs市場體系等。未來地產銷售與房企融資環境有望保持寬松狀態，為樓市復蘇積聚動力。

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