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7月底財政部發文要求加快專項債發行進度后，地方債發行重回快車道，8月共發行地方政府債券11997.22億元。單月發行規模僅次于今年5月，為歷史第二高的月份。
由于地方債發行放量，機構預計，8月社融，無論是同比還是環比，都將出現大幅多增。天風證券預計，8月社融新增規模或將達到3.0萬億，多增主要來自政府債券。
8月地方債重回快車道
為給抗疫特別國債發行“讓路”，6、7月地方債發行較少。在7月底財政部發文要求加快專項債發行進度后，8月地方債發行明顯回升。據Wind統計，8月共發行地方政府債券11997.22億元，其中一般債4797.93億元（新增2901.22億元、再融資1896.71億元），專項債7199.29億元（新增6307.33億元、再融資891.96億元）。
按照月度發行統計，1月份發行地方債7850.64億元、2月份為4379億元、3月份為3875億元、4月份為2868億元、5月份為13025億元、6月份為2867億元、7月份為2722億元。8月份地方債發行規模僅次于5月份。
另外，據國金證券統計，1-8月地方債累計發行49583.66億元，其中新增債券37499.08億元，占全年新增債券額度的79.28%，新增一般債券8530.41億元，完成全年額度的87.05%，專項債券28968.67億元，完成全年額度的77.25%，剩余均為再融資債券，發行規模為12084.58億元。
7月29日，財政部印發《關于加快地方政府專項債券發行使用有關工作的通知》要求，合理把握專項債券發行節奏。對近期下達及后續擬下達的新增專項債券，與抗疫特別國債、一般債券統籌把握發行節奏，妥善做好穩投資穩增長和維護債券市場穩定工作，確保專項債券有序穩妥發行，力爭在10月底前發行完畢。
國金證券分析指出，根據今年地方債新增限額，截至8月底，尚有1269.59億元新增一般債和8531.33億元新增專項債額度尚未發行，按照10月發完的計劃，9-10月地方債發行將繼續放量，月均新增地方債發行規模約5000億元。
新增社融或將大幅增加
隨著政府債券加速發行，8月新增社融或將大幅增加。天風證券預計，8月社融新增規模或將達到3.0萬億，多增部分主要來自政府債券，去年同期為2.20萬億，今年7月份為1.69萬億。此外，8月企業債發行有所恢復，預計凈融資3000億，股票融資預計700億。8月直接融資預計合計達1.75萬億。
中信證券指出，在央行保持流動性工具凈投放的狀態下，8月整體政府債券發行節奏明顯加快，而信用債發行也較7月有較明顯提升。整體看，疊合對非標融資規模及企業在股票市場融資規模的判斷，預計8月社融凈增約2.62萬億，增速將繼續環比改善，為13.0%，社融的年內高點或在四季度。
信貸方面，隨著經濟復蘇，寬信用政策微調，信貸投放節奏有所收緊，增量信貸結構呈現改善，個貸及企業中長期貸款占比高，而收益率較低的票據貼現及企業短貸增長放緩。天風證券預計，8月新增貸款規模或達1.25萬億，去年同期為1.21萬億，今年7月份為9927億。
廣發證券表示，今年上半年，銀行信貸大幅上升，背后有政策引導原因，也有終端利率下行趨勢下，銀行搶投放因素影響，隨著這些因素消退，預計信貸增速會放緩，預計8月社融人民幣新增貸款約1.38萬億元。
