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國務院近日印發《關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》（下稱新“國九條”），為資本市場高質量發展規劃了“路線圖”。新“國九條”多處針對性定調期貨和衍生品市場發展，強調“探索適應中國發展階段的期貨監管制度和業務模式”“穩慎有序發展期貨和衍生品市場”。
期貨業人士普遍認為，新“國九條”強調了對期貨市場促發展與防風險并重的監管理念，確定了期貨和衍生品行業穩慎有序發展的主基調。接下來，行業要在堅持服務實體經濟路線不動搖的前提下，積極探索新業務模式、進行業務轉型，加快中國特色現代期貨市場的建設步伐。
進一步突出服務實體經濟定位
回顧我國期貨市場的發展歷程，前兩次“國九條”的發布都對市場發展起到巨大推動作用。
2004年的“國九條”提出“穩步發展期貨市場。在嚴格控制風險的前提下，逐步推出為大宗商品生產者和消費者提供發現價格和套期保值功能的商品期貨品種”，為中國期貨市場發展拓展了空間，開啟了中國期貨市場的黃金時期。
2014年的“國九條”除繼續強調發展商品期貨市場外，還提出“建設金融期貨市場。逐步豐富股指期貨、股指期權和股票期權品種。逐步發展國債期貨，進一步健全反映市場供求關系的國債收益率曲線”，將我國期貨市場的廣度深度進一步延伸。
在中糧期貨總經理吳浩軍看來，新“國九條”主要突出了期貨市場服務實體經濟的定位。他表示，在前兩次“國九條”中，期貨市場的服務對象更多局限于大宗商品生產者和消費者，此次新“國九條”突破了上述范圍限制，放眼整個市場，即“促進實體經濟和產業高質量發展”，體現了國家對于期貨市場服務實體經濟功能的認可和支持。
吳浩軍認為，新“國九條”對期貨市場服務實體經濟的潛力寄予殷切期望。為充分響應國家號召、進一步釋放期貨市場服務實體經濟的能力，期貨行業應在堅持服務實體經濟路線不動搖的前提下，在“強監管、防風險、促高質量發展”的指引下，積極探索新業務模式。
加快建設中國特色現代期貨市場
新“國九條”強調“探索適應中國發展階段的期貨監管制度和業務模式”。我國期貨市場經歷短短30多年發展，很多指標實現了全球領先，正是得益于走了一條中國特色的期貨市場發展之路。
新湖期貨董事長馬文勝表示，新“國九條”的發布，引導期貨和衍生品市場高質量發展，體現了對期貨市場促發展與防風險并重的監管理念。
馬文勝認為，中國期貨市場高效穩健運行的背后是法律法規制度的不斷完善，以期貨和衍生品法為行業法律基石，加上期貨公司監督管理辦法、期貨交易所管理辦法等一系列法規制度，共同保障期貨市場長期健康發展。同時，我國期貨市場的協作監管體系建設也具備中國特色，由中國證監會、期貨交易所、期貨保證金監控中心和期貨業協會等組成的特色監管體系為期貨市場穩定運行保駕護航。
吳浩軍表示，差異化發展是中國特色現代期貨市場發展道路的標志之一，“探索適應中國發展階段的期貨監管制度和業務模式”就是走中國特色的差異化發展模式。這要求期貨和衍生品市場的參與者和監管者結合各自具體實際開拓創新，尋找解決各自領域新需求新問題的思路和辦法，努力創造可復制、可推廣的新鮮經驗，最終形成適應國情、滿足經濟發展需要的新業務模式和監管制度。
探索服務實體經濟創新模式
未來，“穩慎”“有序”將是期貨業發展的關鍵詞，也是新“國九條”為期貨業發展指明的主基調，這要求期貨經營機構將“合規經營”的理念進一步夯實和細化，踐行金融為民，聚焦實體企業的需求不斷創新并優化服務模式。
浙商期貨董事長胡軍表示，新“國九條”明確要求，“深刻把握資本市場高質量發展的主要內涵，在服務國家重大戰略和推動經濟社會高質量發展中實現資本市場穩定健康發展”。推動期貨市場更好地為經濟社會發展提供高質量服務，需要期貨經營機構堅守服務實體經濟的定位，緊貼產業需求、市場導向，不斷推出更加合適的產品，為實體企業提供更加有效的衍生品工具。
“未來，行業要在具體實踐中重視金融服務的便利性、持續性與受益性，不斷拓寬期貨服務的廣度與深度。”胡軍說，做好“五篇大文章”是增強金融服務實體經濟質效的針對性部署，明確了金融業助力高質量發展的關鍵發力點，期貨行業可以在持續推進共同富裕、精準幫扶小微經營主體等方面進一步發揮市場功能。
吳浩軍認為，期貨和衍生品市場穩慎有序發展，有利于形成良好的市場生態，助力實體企業有效管理市場風險，穩定生產經營預期和收益，提高實體經濟的穩定性，并增強中國期貨和衍生品市場對國際投資者和國際企業的吸引力，形成大宗商品的中國價格。
