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上個交易周，純堿期貨迎來強勢反彈。截至上周五收盤，純堿期貨主力合約2309喜提“四連漲”，單日最大漲幅超6%，周內累計漲逾7%。業內人士認為，本輪純堿期價大漲主要受到成本端煤炭價格短期企穩、現實供需偏緊、現貨價格略微上漲等因素支撐，后續純堿供應端不確定性較大，仍需密切關注夏季堿廠檢修、產業龍頭遠興能源的投產進度、庫存變化及氨堿成本的變化情況。
上周二至周五，純堿期貨主力合約2309連漲4日，7月20日盤中一度大漲6.77%，最終收漲6.18%，刷新年內最大單日漲幅。周內累計上漲7.34%，最高沖上2000元/噸高位。
中信期貨研究所黑色建材組分析認為，純堿期價本輪大漲主要原因有：一是煤炭價格短期企穩，成本端不再繼續坍塌；二是現實供需偏緊，且夏季高溫引發了市場對產量下行的擔憂；三是現貨價格略微提漲，在供需偏緊且期現存在一定基差的情況下，盤面大漲修復基差，且當前基本面下現貨有漲價的預期。
拉長時間周期看，純堿期貨主力合約2309從今年5月底便開始大幅反彈，自5月25日1570元/噸低點一路走高至7月21日1990元/噸高點，累計漲幅達23.07%。而今年初以來，純堿期價整體下行，主力合約2309從年初至5月24日下跌了近41%。
純堿主要應用于玻璃、食品加工、印染、藥品制造等行業，其中純堿的主要下游為玻璃工業，每噸玻璃消耗的純堿量約為0.2噸，占純堿需求的比例接近60%。此外，在“雙碳”目標下，光伏、鋰電等新能源行業有望成為未來純堿需求的主要增量。
中信期貨分析師張文等認為，生產方面，上周公布的6月PMI與工業增加值均反映出生產端邊際改善、生產環境向好趨勢；固定資產投資方面，穩增長發力的背景下，基建與制造業投資維持較高景氣度。“政策預期繼續向好，純堿延續漲勢”。
展望后市，中信期貨研究所黑色建材組表示，盤面要繼續上漲，需要現貨提漲，當前偏緊的基本面存在提漲的預期，但核心供應端博弈存在較大不確定性，在遠興未能出重堿前，純堿或仍舊震蕩偏強。
銀河期貨認為，整體來看，部分廠家夏季檢修對供應形成擾動，同時遠興一線投產不及預期，7月產量投放有限，供應略顯緊張；需求端表現相對平穩，低庫存仍在不斷去化。后續仍需密切關注夏季堿廠檢修、遠興投產進度、庫存變化及氨堿成本的支撐情況。
