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上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者 費(fèi)天元）上海期貨交易所（下稱“上期所”）將于2023年6月19日掛牌交易氧化鋁期貨合約。為保障氧化鋁期貨的平穩(wěn)推出和穩(wěn)健運(yùn)行，6月6日，上期所發(fā)布了氧化鋁期貨合約及相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則、關(guān)于氧化鋁期貨上市交易有關(guān)事項(xiàng)的通知，以及可交割商品、指定交割倉(cāng)（廠）庫(kù)、指定質(zhì)檢機(jī)構(gòu)等內(nèi)容。上期所相關(guān)負(fù)責(zé)人就氧化鋁期貨合約、交易規(guī)則等相關(guān)問題接受了媒體采訪。
1.為什么要推出氧化鋁期貨？
答：上市氧化鋁期貨主要是基于以下三點(diǎn)考慮。
一是主動(dòng)融入國(guó)家戰(zhàn)略。黨的二十大強(qiáng)調(diào)要“充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用”；國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議進(jìn)一步明確要“加快建設(shè)高效規(guī)范、公平競(jìng)爭(zhēng)、充分開放的全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)，促進(jìn)商品要素資源在更大范圍暢通流動(dòng)”。上市氧化鋁期貨，有助于促進(jìn)期現(xiàn)市場(chǎng)有效對(duì)接和循環(huán)暢通，提高資源配置效率；也有助于更好統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)的氧化鋁資源，進(jìn)一步提高我國(guó)鋁產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平。
二是服務(wù)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。我國(guó)是全球最大的氧化鋁生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)。上市氧化鋁期貨，既有利于構(gòu)建“公開、公平、公正”的氧化鋁市場(chǎng)價(jià)格體系，形成具有廣泛代表性的基準(zhǔn)價(jià)格，增強(qiáng)我國(guó)氧化鋁產(chǎn)業(yè)國(guó)際價(jià)格影響力；又能提供遠(yuǎn)期價(jià)格并形成充分反映市場(chǎng)預(yù)期的期限結(jié)構(gòu)，有效引導(dǎo)氧化鋁產(chǎn)能投資，助力產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。
三是更好滿足企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理需求。近年來，國(guó)內(nèi)外氧化鋁市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)顯著，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理需求強(qiáng)烈。上市氧化鋁期貨，進(jìn)一步豐富了我國(guó)有色金屬衍生品序列，能夠與鋁期貨、鋁期權(quán)形成協(xié)同效應(yīng)，滿足企業(yè)精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理需求，助力企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。
2.請(qǐng)簡(jiǎn)要介紹氧化鋁期貨的設(shè)計(jì)思路？
答：上期所在氧化鋁期貨的設(shè)計(jì)過程中，既借鑒了已上市品種的成功經(jīng)驗(yàn)，也充分考慮了品種特性，著力風(fēng)險(xiǎn)防范，重視市場(chǎng)發(fā)展。一方面，制定符合氧化鋁市場(chǎng)特征的漲跌停板、保證金、限倉(cāng)制度等風(fēng)險(xiǎn)控制措施。另一方面，制定了滿足產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢(shì)，符合現(xiàn)貨貿(mào)易習(xí)慣、儲(chǔ)運(yùn)特點(diǎn)和產(chǎn)品特性的氧化鋁期貨實(shí)物交割制度，在可交割商品方面實(shí)施“國(guó)內(nèi)品牌注冊(cè)”與“國(guó)外商品認(rèn)可”，在交割倉(cāng)庫(kù)方面采用了“倉(cāng)庫(kù)”和“廠庫(kù)”并行等業(yè)務(wù)規(guī)則。
3.氧化鋁期貨在合約及相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則上主要有哪些修訂？
答：在上期所現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)則框架下，與氧化鋁期貨相關(guān)的規(guī)則修訂主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是制定氧化鋁期貨合約及附件；二是《上海期貨交易所交割細(xì)則》中增加“氧化鋁的交割”章節(jié)，涉及交割品管理、標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單有效期等；三是制定《上海期貨交易所指定氧化鋁廠庫(kù)交割辦法（試行）》，規(guī)定氧化鋁廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的生成、流轉(zhuǎn)、注銷等；四是在《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》中增加氧化鋁期貨的風(fēng)險(xiǎn)控制參數(shù)；五是分別在《上海期貨交易所結(jié)算細(xì)則》《上海期貨交易所標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單管理辦法》《上海期貨交易所套期保值交易管理辦法》《上海期貨交易所套利交易管理辦法》中增加氧化鋁交割結(jié)算價(jià)、氧化鋁廠庫(kù)倉(cāng)單、套期保值交易、套利交易等相關(guān)內(nèi)容。其中，以下兩點(diǎn)值得關(guān)注：
一是氧化鋁期貨按照工信部頒布的《鋁行業(yè)規(guī)范條件》、生態(tài)環(huán)境部頒布的相關(guān)政策要求，嚴(yán)控注冊(cè)交割品牌企業(yè)的準(zhǔn)入；以2022年頒布的氧化鋁新國(guó)標(biāo)作為期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，運(yùn)用市場(chǎng)化手段助力我國(guó)鋁行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。同時(shí)，將境外生產(chǎn)的氧化鋁納入可交割資源范圍，統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)兩種資源，助力國(guó)家鋁資源供應(yīng)保障能力建設(shè)。
二是采用倉(cāng)庫(kù)和廠庫(kù)交割的方式。倉(cāng)庫(kù)交割采用標(biāo)準(zhǔn)的出入庫(kù)流程管理，實(shí)施定置化管理。廠庫(kù)交割，作為倉(cāng)庫(kù)交割制度的有益補(bǔ)充，對(duì)優(yōu)化交割機(jī)制, 提高交割效率，切實(shí)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，將起到積極作用。
4.上期所如何做好風(fēng)險(xiǎn)防范，保障氧化鋁期貨的穩(wěn)健運(yùn)行？
答：上期所始終把服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為一切工作的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，按照“穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)”的工作總基調(diào)，遵循市場(chǎng)化、法治化原則，深入開展市場(chǎng)調(diào)研和研究論證，在交易、結(jié)算、交割、風(fēng)控、技術(shù)保障等方面制定了針對(duì)性措施，推動(dòng)氧化鋁期貨平穩(wěn)上市和穩(wěn)健運(yùn)行。
一是科學(xué)設(shè)置漲跌停板和保證金制度；二是合理設(shè)置投機(jī)頭寸限倉(cāng)制度；三是根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展情況，擴(kuò)大可交割資源，合理布局交割倉(cāng)（廠）庫(kù)；四是合理設(shè)置交割規(guī)則，落實(shí)最新國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)要求，嚴(yán)格控制交割品質(zhì)量；五是引入做市商制度，提升期貨市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量；六是加強(qiáng)實(shí)時(shí)監(jiān)控，嚴(yán)格防范風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)運(yùn)行秩序；七是完成氧化鋁期貨交易系統(tǒng)和倉(cāng)單系統(tǒng)建設(shè)，開展仿真交易和全市場(chǎng)生產(chǎn)系統(tǒng)演練，持續(xù)夯實(shí)技術(shù)基礎(chǔ)；八是持續(xù)深入開展投資者教育工作，保障氧化鋁期貨健康穩(wěn)定運(yùn)行。
5.各類市場(chǎng)參與者在進(jìn)行氧化鋁期貨交易時(shí)應(yīng)注意哪些方面？
答：投資者應(yīng)充分認(rèn)識(shí)到參與期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)，熟悉氧化鋁期貨合約與相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，理性參與期貨交易。氧化鋁產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)要了解、熟悉和掌握交易、結(jié)算、交割等業(yè)務(wù)規(guī)則，在實(shí)踐中不斷提高運(yùn)用期貨工具管理風(fēng)險(xiǎn)的能力和水平。會(huì)員單位應(yīng)充分了解和掌握期貨市場(chǎng)法律法規(guī)，提高專業(yè)服務(wù)能力，做到合規(guī)運(yùn)作、風(fēng)險(xiǎn)可控，幫助投資者運(yùn)用氧化鋁期貨發(fā)現(xiàn)價(jià)格、管理風(fēng)險(xiǎn)、配置資源。
上期所將做好日常監(jiān)管工作，加強(qiáng)交易價(jià)格、資金、持倉(cāng)和客戶行為等方面的實(shí)時(shí)監(jiān)控，加大對(duì)違法違規(guī)行為的查處力度，切實(shí)維護(hù)“三公”原則和市場(chǎng)運(yùn)行秩序。同時(shí)，開展風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)及預(yù)研預(yù)判工作，強(qiáng)化市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、跟蹤、分析、評(píng)估和預(yù)警，科學(xué)制定風(fēng)險(xiǎn)處置預(yù)案，采取有效措施防范化解風(fēng)險(xiǎn)隱患，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。
氧化鋁期貨市場(chǎng)建設(shè)是一個(gè)長(zhǎng)期的過程。上期所將時(shí)刻以滿足實(shí)體企業(yè)的需求為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，協(xié)助廣大客戶有效管理風(fēng)險(xiǎn)、高效配置資源，為服務(wù)我國(guó)鋁產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、加快建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系積極貢獻(xiàn)力量。
