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昨日，A股、港股雙雙大跌。多家私募基金表示，近期市場(chǎng)的調(diào)整主要因?yàn)椴糠止善惫乐堤幱诟呶弧⑹袌?chǎng)對(duì)通脹的擔(dān)憂等。不過(guò)，市場(chǎng)調(diào)整空間有限，今年將轉(zhuǎn)向盈利驅(qū)動(dòng)，估值合理、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的公司值得關(guān)注，包括順周期、優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股。
私募認(rèn)為下跌空間有限
星石投資表示，受香港提高股票交易印花稅傳聞?dòng)绊懀酃纱蟮M(jìn)而波及A股。近期市場(chǎng)分歧加大，一方面，春節(jié)以來(lái)由于通脹預(yù)期抬升，抱團(tuán)股連續(xù)回調(diào)，初顯瓦解跡象，導(dǎo)致短期A股情緒不高，整體相對(duì)疲軟；另一方面，受益通脹和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的周期品表現(xiàn)相對(duì)突出。
樂(lè)正資本稱，春節(jié)后股票市場(chǎng)出現(xiàn)了明顯調(diào)整，尤其是基金重倉(cāng)股。在宏觀基本面未發(fā)生根本性變化情況下，股票市場(chǎng)的調(diào)整主要是因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)化泡沫下部分行業(yè)估值過(guò)高，基金調(diào)倉(cāng)行為導(dǎo)致。
丹羿投資認(rèn)為，最近全球大宗商品價(jià)格大幅上漲，美債十年期收益率持續(xù)走高，對(duì)全球通脹的擔(dān)心漸起。再疊加前幾年核心資產(chǎn)股票普遍漲幅很大，估值處于高位，一些負(fù)面因素就引發(fā)了股市的下跌。
針對(duì)港股，弘尚資產(chǎn)表示，今年以來(lái)投資人在港股收益頗豐，但面臨中國(guó)和美國(guó)10年期國(guó)債收益率上行，也存在焦慮心態(tài)。最近大宗商品價(jià)格上漲，再通脹壓力逐步加大，投資人在這種焦慮的心態(tài)下，借印花稅調(diào)整獲利了結(jié)。
但私募依舊看好市場(chǎng)，星石投資認(rèn)為，近期美聯(lián)儲(chǔ)極度寬松的表態(tài)，有助于中國(guó)貨幣政策保持“不急轉(zhuǎn)彎”的步伐。即使貨幣政策正常化回歸，整體國(guó)內(nèi)流動(dòng)性相對(duì)充裕的狀態(tài)不改。“A股估值整體會(huì)受到壓制，但空間有限，高估值的行業(yè)和公司壓力可能相對(duì)大一點(diǎn)。”
對(duì)周期板塊現(xiàn)分歧
關(guān)于投資方向，樂(lè)正資本表示，將積極調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)和倉(cāng)位應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的變化，精選估值合理且與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)相匹配的個(gè)股構(gòu)建防守反擊型組合。
星石投資認(rèn)為，2021年A股將從估值驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)為盈利驅(qū)動(dòng)。在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)勁、企業(yè)盈利增長(zhǎng)趨勢(shì)不變、通脹預(yù)期抬頭的背景下，那些估值合理、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)動(dòng)力突出的公司更值得擁抱。未來(lái)重點(diǎn)關(guān)注兩類資產(chǎn)，一是受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的周期行業(yè)，二是前期受困疫情的消費(fèi)和服務(wù)。
弘尚資產(chǎn)則表示，“今年在大宗商品價(jià)格上漲的帶動(dòng)下，周期品強(qiáng)勢(shì)、成長(zhǎng)股弱勢(shì)會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，但是從長(zhǎng)期維度，我們會(huì)著重關(guān)注那些出現(xiàn)較大回調(diào)的高質(zhì)量成長(zhǎng)股的潛在投資機(jī)會(huì)。”
