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隨著大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等新興技術的飛速發(fā)展，量化投資正在國內(nèi)迅速崛起。盛冠達資產(chǎn)董事長黃燦在接受證券時報記者采訪時表示，考慮到明年通脹預期大概率兌現(xiàn)，量化CTA策略收益可能會超預期。尤其是在目前高頻量化策略競爭白熾化的背景下，未來量化私募新增產(chǎn)品線預計會更多朝著低頻交易的方向前進。
尤其看好量化CTA策略
“明年我最看好的還是CTA策略的產(chǎn)品線。”黃燦認為，宏觀經(jīng)濟方面，明年通脹的預期很有可能會兌現(xiàn)，大宗商品價格預計會產(chǎn)生較大波動，而且是帶有趨勢的波動，上漲空間較大。判斷CTA策略明年可能實現(xiàn)超預期收益，甚至優(yōu)于今年——盡管今年此項收益已經(jīng)超過預期。
與此同時，黃燦則對高頻量化策略持有相對謹慎的觀點。他認為，不管是從數(shù)據(jù)、業(yè)績還是微觀盤口上看，都能發(fā)現(xiàn)當前國內(nèi)高頻量化市場競爭已經(jīng)非常激烈。以盛冠達資產(chǎn)為例，該公司10億左右T+0產(chǎn)品產(chǎn)生的交易量，大約能占到全市場交易量的千分之幾，可以大致估算量化私募占A股交易量的比例或許已超過20%，體現(xiàn)了高頻量化交易競爭的激烈。
黃燦自2010年推出股指期貨后便開始從事量化分析交易，至今已有10年量化投資經(jīng)驗，也見證了量化投資從最初的套利交易，逐漸發(fā)展到2016年至2018年指數(shù)增強型產(chǎn)品的大量推出，顯示出量化投資的低頻化趨勢。“尤其是近兩年公募行業(yè)ETF產(chǎn)品頗受歡迎，未來量化私募或許也將出現(xiàn)更多行業(yè)型指數(shù)增強產(chǎn)品。”
金融科技投入是真命題
隨著科技在金融領域的滲透越發(fā)深入，不同類型的金融機構不約而同地參與到這場投入競爭中來，尤其是在以科技手段著稱的量化投資領域。
高科技武器會碾壓熱兵器，就像熱兵器的使用終結冷兵器時代一樣。黃燦認為，從過往經(jīng)驗來看，科技投入的確是有產(chǎn)出的，產(chǎn)出又會反過來促進機構加大投入，甚至不乏有頭部私募斥資上億打造機房。“大家會越來越意識到，金融科技的投入一定是一個真命題。”據(jù)他介紹，目前盛冠達資產(chǎn)金融科技的投入可以占到總成本的三分之一左右，僅IT部門員工就占了總員工人數(shù)的三分之一。
而在投研方面，黃燦告訴證券時報記者，私募量化發(fā)展速度快于公募，不僅僅是交易體制問題，更重要的是研究實力以及背后激勵制度問題。這也是目前證券公司提供的量化金融工程服務，整體上難以滿足私募機構需求的原因所在。正因如此，目前業(yè)內(nèi)私募更傾向于自己立項研究，而較少采購券商提供的現(xiàn)成研究服務。“我們會向合作較深的研究機構提出立項要求，從而獲取所需的資料或數(shù)據(jù)，但最終形成投資策略還是要靠自己。”黃燦表示。
